“3000家”時(shí)代來(lái)臨 大數(shù)據(jù)看A股市場(chǎng)發(fā)展提速

每經(jīng)記者胥帥每經(jīng)編輯謝欣 盡管2016年的指數(shù)波瀾不驚，但A股仍在今年收官之月創(chuàng)造了一項(xiàng)紀(jì)錄——A股上市公司突破3000家。3000只上市A股，總市值逾52萬(wàn)億元。從1990年的“老八股”時(shí)代，到如今邁入3000家上市公司的整數(shù)關(guān)口，A股的地位已然舉足輕重。事實(shí)上，回顧這一過(guò)程，A股可以說(shuō)是在曲折中快速前進(jìn)。一方面，上證指數(shù)經(jīng)歷過(guò)“6124點(diǎn)”、“5178.19點(diǎn)”的牛市輝煌，同樣也經(jīng)歷過(guò)“1664.93點(diǎn)”、“2638.3點(diǎn)”指數(shù)腰斬的苦痛。另一方面，A股市場(chǎng)的茁壯成長(zhǎng)也是事實(shí)，從“老八股”到第一個(gè)千股，市場(chǎng)耗時(shí)10年，從第一個(gè)千股到第二個(gè)千股，又走了10年，但到了第三個(gè)千股卻只用了6年。 事實(shí)上，在這3000只上市公司產(chǎn)生過(guò)程中，IPO和增發(fā)并購(gòu)成為了兩大主題詞。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從1990年至今，IPO首發(fā)募集資金合計(jì)就超過(guò)了2萬(wàn)億元，增發(fā)募集資金合計(jì)更是超過(guò)了6萬(wàn)億元。在這募資背后，更離不開(kāi)A股市場(chǎng)千千萬(wàn)萬(wàn)的投資者和機(jī)構(gòu)。 說(shuō)走勢(shì)：指數(shù)節(jié)節(jié)攀升 1990年12月19日，當(dāng)天，在上交所上市的股票8只，它們分別是申華電工、豫園商場(chǎng)、飛樂(lè)股份、真空電子、浙江鳳凰、飛樂(lè)音響、愛(ài)使股份、延中實(shí)業(yè)。而在“老八股”誕生之初，上證指數(shù)點(diǎn)位也迎來(lái)了起步的“95.79點(diǎn)”。 2000年9月19日，A股數(shù)量達(dá)到劃時(shí)代的1000只。這期間，鞍鋼股份、上海汽車、東方航空、國(guó)電電力、云南銅業(yè)、兗州煤業(yè)、太原重工、太鋼不銹、寶鋼股份等重點(diǎn)國(guó)企先后在A股上市。同樣2000年也是科技股輝煌的一年，眾多計(jì)算機(jī)行業(yè)、軟件行業(yè)的科技股紛紛上馬，成為了當(dāng)時(shí)A股的一大特色。值得一提的是，彼時(shí)A股仍然處于一輪牛市之中，指數(shù)已從1100點(diǎn)附近上沖至1600點(diǎn)。而在2000年的9月19日，當(dāng)時(shí)的上證指數(shù)定在了1633.83點(diǎn)。 2010年9月15日，A股數(shù)量再度完成了整數(shù)關(guān)口的突破，由1000家上市公司突破至2000家。彼時(shí)A股已經(jīng)歷了歷史性的股權(quán)分置改革，上證指數(shù)更是創(chuàng)造了6124點(diǎn)的歷史最高點(diǎn)位。這段時(shí)間里，中國(guó)石化、中國(guó)聯(lián)通、中信證券、長(zhǎng)江電力、國(guó)有五大股份制商業(yè)銀行以及中國(guó)石油、中國(guó)鐵建、中國(guó)建筑、中國(guó)重工等“巨無(wú)霸”紛紛上市。而象征著新興產(chǎn)業(yè)方向的創(chuàng)業(yè)板也正式在這一年推出。 2016年12月9日，A股上市公司數(shù)量已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了3000家突破，指數(shù)點(diǎn)位對(duì)應(yīng)在了3232.88點(diǎn)。而在近兩年來(lái)，A股市場(chǎng)也經(jīng)歷了前所未有的并購(gòu)重組浪潮，互聯(lián)網(wǎng)、傳媒、新能源及人工智能等概念板塊方興未艾，其中大部分都與新經(jīng)濟(jì)新產(chǎn)業(yè)相關(guān)。 看市值：16.7萬(wàn)億到52萬(wàn)億 伴隨A股上市公司的增多，市場(chǎng)總市值的容量也在擴(kuò)大。在1990年的“老八股”時(shí)代，A股市場(chǎng)的總股本不過(guò)9496萬(wàn)股，總市值僅有區(qū)區(qū)的16.7億元。而從對(duì)應(yīng)的平均市盈率來(lái)看，1990年的這一數(shù)據(jù)更是高達(dá)310.8點(diǎn)。直到1992年，A股的上市公司數(shù)量擴(kuò)大到了53家，總市值才史無(wú)前例地達(dá)到千億元的區(qū)間。再到1996年，A股總股本突破千億股規(guī)模，總市值擴(kuò)充到了萬(wàn)億元。再?gòu)恼w市盈率來(lái)看，從1990年到1996年，平均市盈率分別為310.7854、38.8946、60.5112、28.3435、21.2816、17.3976、38.0012，保持著從高市盈率到合理市盈率的發(fā)展趨勢(shì)。 不過(guò)在市值達(dá)到萬(wàn)億元之后，A股僅僅用了兩年時(shí)間就再次突破。在1998年，A股上市公司數(shù)量達(dá)到827家，A股總市值已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了2萬(wàn)億元的突破。而到了2000年跨入千家上市公司時(shí)，A股的總市值已經(jīng)達(dá)到5萬(wàn)億元，用兩年時(shí)間實(shí)現(xiàn)了成倍的突破。 到了2006年，A股的上市公司數(shù)達(dá)到了1421家，總市值已經(jīng)突破了10萬(wàn)億元。而在“2000家”上市公司的關(guān)口，A股總市值達(dá)到了30.6萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)了4年翻3倍的速度。如今已有3000只上市A股，總市值達(dá)52萬(wàn)億元。 值得一提的是，在由2000家上市公司到3000家上市公司這一過(guò)程中，雖然總市值在跨越式發(fā)展，但平均市盈率卻是愈發(fā)合理。在2010年到2016年期間，平均市盈率僅僅有18.6倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于43倍的歷史平均市盈率。 圖據(jù)Choice軟件 發(fā)新股：首發(fā)和增發(fā)數(shù)量頻升 在這步入3000家上市公司的發(fā)展演繹中，新股IPO和增發(fā)并購(gòu)重組則是不能不說(shuō)的話題。事實(shí)上，新股IPO制度更是經(jīng)歷了多次改革?？偟膩?lái)說(shuō)，新股發(fā)行制度改革分四個(gè)階段，分別是1990年~2000年的行政審批制、2001年~2004年的核準(zhǔn)制、2005年至今的詢價(jià)制。 而從1990年至今，IPO合計(jì)募集資金總額高達(dá)26817億元。其中在2010年，當(dāng)年首發(fā)貢獻(xiàn)的IPO數(shù)量和募資總額都達(dá)到了歷史新高，首發(fā)上市公司達(dá)到348家，對(duì)應(yīng)的募資總額為4889億元。而從階段時(shí)間來(lái)看，1996年至1998年、2009年至2012年、2014年至2016年則是貢獻(xiàn)IPO數(shù)量最多的時(shí)間段。在1996年至1998年期間，IPO數(shù)量達(dá)到512家，首發(fā)募集資金總額為1368億元。在2009年至2012年期間，IPO數(shù)量達(dá)到736家，首發(fā)募集資金總額為9631億元。2014年至2016年期間，IPO數(shù)量達(dá)到541家，首發(fā)募集資金總額為3561億元。 事實(shí)上，伴隨A股資本市場(chǎng)的發(fā)展，上市公司越來(lái)越通過(guò)增發(fā)股份來(lái)完成并購(gòu)重組、擴(kuò)大產(chǎn)能等資本運(yùn)作。在2005年以前，僅僅有144家上市公司完成了增發(fā)，增發(fā)股數(shù)不過(guò)109.9億股，增發(fā)募資總額為794.8億元。而2006年成為了增發(fā)的分水嶺，當(dāng)年完成增發(fā)的上市公司數(shù)量就達(dá)到58家，增發(fā)募集資金達(dá)到1029.2億元，這已經(jīng)超過(guò)了2005年之前的總和。 而從2007年到2012年，A股的增發(fā)浪潮迎來(lái)了第一個(gè)高峰。此期間，運(yùn)用增發(fā)的上市公司數(shù)量達(dá)到968家，增發(fā)股數(shù)達(dá)到了2378.4億股，募集資金合計(jì)達(dá)到了21183.7億元。然而從2008年至今，A股的增發(fā)浪潮迎來(lái)了第二大高峰，同樣還是史上的最高峰。僅僅2014年至2016年這三年，運(yùn)用增發(fā)融資的上市公司數(shù)量達(dá)到2042家，增發(fā)股數(shù)達(dá)到了4515.8億股，募集資金合計(jì)達(dá)到了35748.6億元。 再?gòu)男袠I(yè)來(lái)看，制造業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)分列為融資金額最高的前三甲，分別的融資總額（包含IPO和增發(fā)）為4.2萬(wàn)億元、1.8萬(wàn)億元、1.4萬(wàn)億元。從IPO來(lái)看，制造業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)這三大行業(yè)的IPO募集資金數(shù)量最多，分別為1萬(wàn)億元、5473億元、4871.6億元。從增發(fā)來(lái)看，制造業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)這三大行業(yè)的增發(fā)募資總額最多，分別為2.9萬(wàn)億元、5990億元、5243.9億元。 最后從地域來(lái)看，北京、廣東、上海分列為融資金額最高的前三甲，分別的融資總額（包含IPO和增發(fā)）為46萬(wàn)億元、7.99萬(wàn)億元、6.6萬(wàn)億元。值得一提的是，四川進(jìn)入了全國(guó)前十位，融資總額為1.5萬(wàn)億元。 投資者：逾4400萬(wàn)賬戶持市值上億 A股的容量和市值總量在不斷增大，投資者則是力挺A股發(fā)展的最主要力量。1993年，A股的投資者賬戶數(shù)合計(jì)僅有833.27萬(wàn)戶，其中個(gè)人就包含了830.92萬(wàn)戶，占比高達(dá)99%。直到2000年，投資者賬戶數(shù)量才激增至5000萬(wàn)戶，這足足積累了7年時(shí)間。然而再過(guò)了7年，即2007年，投資者賬戶數(shù)量進(jìn)入了10000萬(wàn)戶大關(guān)。 不過(guò)在2007年之后，投資者賬戶數(shù)量就迎來(lái)了突飛猛進(jìn)。僅僅經(jīng)過(guò)3年時(shí)間，即2010年，投資者賬戶數(shù)量就合計(jì)達(dá)到了15000萬(wàn)戶。由于2015年不再公布投資者賬戶數(shù)，所以最新的投資者賬戶數(shù)記錄保持在2014年。截至2014年，投資者賬戶數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了18146萬(wàn)戶。隨著投資者類別變化，中登公司在2005年之后也加入了券商自營(yíng)、證券投資基金、社?；稹FII的投資數(shù)據(jù)。值得一提的是，其中證券投資基金、社?；?、QFII數(shù)量同樣出現(xiàn)跨越式發(fā)展。在這10年時(shí)間，證券投資基金已從2005年的505戶增長(zhǎng)至2014年的5080戶；社?；鹨褟?005年的61戶增長(zhǎng)至2014年的254戶；QFII已從2005年的58戶增長(zhǎng)至2014年的826戶。 投資者賬戶數(shù)擴(kuò)容得益于與日俱增的新增投資者。在2007年至2011年這段時(shí)間，即A股上市公司由1000家向2000家的突破過(guò)程中，年均新增投資者均超過(guò)了1000萬(wàn)戶，合計(jì)高達(dá)9483.3萬(wàn)戶。而在2015年，新增投資者更是同比2014年出現(xiàn)近乎4倍的增長(zhǎng)，合計(jì)高達(dá)4557.6萬(wàn)戶。值得一提的是，證券投資基金也從2014年的1743戶增長(zhǎng)至2015年的1.42萬(wàn)戶。 隨著A股財(cái)富效應(yīng)的擴(kuò)大，各類投資者紛紛涌入A股市場(chǎng)。與此同時(shí)，百萬(wàn)元級(jí)別、千萬(wàn)元級(jí)別，甚至億元級(jí)別的股民數(shù)量也在攀升。在2008年，持有市值在1萬(wàn)元至50萬(wàn)元的投資者達(dá)到了4578.7萬(wàn)戶，占比高達(dá)99.01%。而在2015年，盡管這部分的投資者仍有4679.6萬(wàn)戶，但占比只有93.28%。 持有市值在100萬(wàn)元至1000萬(wàn)元的這部分投資者卻出現(xiàn)遞增。2008年，這部分投資者的數(shù)量?jī)H僅有16.3萬(wàn)戶，占比為0.35%。而到了2015年，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)飆升至142.6萬(wàn)戶，占比高達(dá)2.84%。類似的還有持有市值在1000萬(wàn)元以上的投資者，在2008年的數(shù)據(jù)為0.44萬(wàn)戶，占比為0.01%。而到了2015年，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)變更為6.5萬(wàn)戶，占比達(dá)到了0.13%。值得一提的是，2015年持有1億元以上的賬戶數(shù)量達(dá)到4417萬(wàn)戶，占比為0.01%。 有意思的是，眾多股民之中，20歲至40歲堪稱是A股自然人投資者的中堅(jiān)力量。從2008年至2015年期間，20歲至40歲的賬戶數(shù)量一直穩(wěn)定在4700萬(wàn)戶之上，占比在47%至50.19%區(qū)間。當(dāng)然還有小部分大學(xué)生股民不能被忘記，這也算是A股市場(chǎng)的“80后”、“90后”力量。在2008年至2015年期間，20歲以下賬戶數(shù)一直維持在20萬(wàn)戶至63.76萬(wàn)戶的區(qū)間。不過(guò)大學(xué)生股民的占比并不高，每年都維持在0.17%至0.53%的范圍。 投資者增多也催生了股票市場(chǎng)交易火爆，A股的成交金額也在攀升。在1000家上市公司時(shí)，A股的成交金額為3.3萬(wàn)億元。在2000家上市公司時(shí)，A股的成交金額已經(jīng)達(dá)到54.3萬(wàn)億元。在向3000家上市公司沖刺時(shí)，A股的成交金額已經(jīng)高達(dá)254.68萬(wàn)億元。2001年至2015年期間，A股成交金額從3.3萬(wàn)億元上升至254.68億元，用了14年時(shí)間翻了77倍。階段增多的代扣印花稅也能體現(xiàn)出投資者們的諸多貢獻(xiàn)。2001年至2015年，代扣印花稅累計(jì)達(dá)到9113億元。 爭(zhēng)先恐后涌入的投資者也催生了上市公司股東數(shù)量猛漲。在1992年，即上市公司數(shù)量尚不及100家時(shí)，當(dāng)時(shí)的股東戶數(shù)僅有39.5萬(wàn)戶。而2000年，上市公司數(shù)量突破千家關(guān)口時(shí)，A股市場(chǎng)的股東戶數(shù)也高達(dá)了5171萬(wàn)戶。到了2010年，上市公司數(shù)量突破2000家關(guān)口時(shí)，A股市場(chǎng)的股東戶數(shù)也高達(dá)了11991萬(wàn)戶。而在2016年，到了3000家上市公司時(shí)，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)達(dá)到了17091萬(wàn)戶。