道達(dá)投資手記:保險資金偃旗息鼓 另一種資本躍躍欲試？

　　昨天，A股市場小幅下探之后，下午展開了反攻。最終，上證指數(shù)上漲22.59點(diǎn)，以3222.24點(diǎn)報收，重新站上3200點(diǎn)關(guān)口。不過，成交量并未明顯放大，滬市成交1894.4億元，資金緊張局面并未得到改善。

近期市場的持續(xù)縮量，其實(shí)很重要的原因，是以險資為代表的金融資本近期開始偃旗息鼓。但是也就在這個時候，一批產(chǎn)業(yè)資本卻開始躍躍欲試了。而在產(chǎn)業(yè)資本的攪動下，也使得A股市場并不冷清。

最近兩天，達(dá)哥在“道達(dá)號（微信號：daoda1997）”上反復(fù)提到過，如果大盤足夠強(qiáng)勁的話，滬指調(diào)整到3200點(diǎn)附近，就應(yīng)該差不多了。而昨天，滬指最低下探至3189點(diǎn)附近，然后就開始緩慢攀升。到了下午，舉牌概念股多數(shù)止跌反彈，“中字頭”個股也開始回升，市場展開了溫和反彈。

雖然滬指漲超20點(diǎn)，但感覺力度還是不夠大，收盤點(diǎn)位僅僅比周一盤中的高點(diǎn)高出幾個點(diǎn)，而當(dāng)天留下的30多點(diǎn)的缺口，也只回補(bǔ)了一小部分。

所以，接下來要想完全回補(bǔ)缺口，多方還需要更多努力才行。多方要努力，靠什么，還是資金說了算。而本周開始，保險資金很明顯不敢再激進(jìn)地高舉高打了。不過，產(chǎn)業(yè)資本卻開始攪動市場。

昨天，盤中涌現(xiàn)出來的一個新熱點(diǎn)，那就是商業(yè)連鎖板塊突然成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。從個股來看，三聯(lián)商社、三江購物、快樂購、步步高、百大集團(tuán)和天虹商城6只個股漲停。另外，永輝超市、廣百股份、華聯(lián)綜超、紅旗連鎖等不少個股漲幅超過6%。

對于這個板塊，在過去幾年，整個行業(yè)都是在走下坡路。究其原因，自然是受到了電商興起的沖擊。過去幾年中，由于互聯(lián)網(wǎng)購物模式的深入人心，實(shí)體店的商業(yè)零售額長期下滑?，F(xiàn)在說到買東西，很多人都會選擇網(wǎng)購，實(shí)體店成為“試衣間”。

那么，為什么突然之間，商業(yè)連鎖板塊開始有了復(fù)蘇的跡象？我個人認(rèn)為，這個行業(yè)要想有所轉(zhuǎn)變，必須要和互聯(lián)網(wǎng)有越來越深入的融合。其實(shí)，這幾年來，不少公司也在進(jìn)行這樣的嘗試。一個行業(yè)，只要有了商業(yè)模式的創(chuàng)新，就必然會重新成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。

而近期，產(chǎn)業(yè)資本的介入，成為商業(yè)連鎖板塊一個重要的催化劑。就在前不久，阿里巴巴入股了三江購物，引發(fā)了三江購物股價連續(xù)暴漲。11月，三江購物累計漲幅104%，12月份以來，該股漲幅已達(dá)32.88%。很明顯，三江購物成為了近期商業(yè)連鎖板塊的領(lǐng)頭羊。

和保險資金的舉牌有所不同，產(chǎn)業(yè)資本如果介入到資本市場上，那么出發(fā)點(diǎn)可能是不一樣的。保險資金的舉牌，主要目的還是財務(wù)投資，一般不會對上市公司實(shí)際業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響。而類似于阿里收購三江購物，產(chǎn)業(yè)資本的介入則可能對上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來更深層次的影響。

當(dāng)然，對于普通投資者而言，達(dá)哥認(rèn)為，如果對自己短線炒作功夫沒有太大把握的話，在選擇買賣點(diǎn)這問題上，還是具有一定難度。畢竟，這個板塊，近期漲幅還是比較大。

最后，再說一下連續(xù)幾天的縮量。由于主力機(jī)構(gòu)保險資金都“收手”了，所以縮量是很容易理解的。但是，如果一直縮量，大盤還能保住現(xiàn)在的點(diǎn)位，甚至是逐漸回補(bǔ)缺口，那么我們依然可以認(rèn)為，當(dāng)前行情維持了前期的強(qiáng)勢特征。如果未來產(chǎn)業(yè)資本繼續(xù)涌入股票市場，那么一些新的熱點(diǎn)，就有可能繼續(xù)涌現(xiàn)。而近期的調(diào)整行情，也有可能因此得到逐漸化解。

滬深300指數(shù)倉位參考

昨日倉位：五成

明日倉位計劃：五成（不變）

特別說明：

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 （張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。