離岸人民幣流動性持續(xù)收緊 香港銀行同業(yè)隔夜拆息升破12%

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 肖樂 每經(jīng)編輯 姚祥云    

每經(jīng)記者 肖樂 每經(jīng)編輯 姚祥云

離岸人民幣流動性持續(xù)收緊。12月5日的數(shù)據(jù)顯示，隔夜人民幣香港銀行同業(yè)拆息（CNH Hibor）上升至12.38133%，創(chuàng)兩個月來新高。對此，有分析認為，近期人民幣匯率繼續(xù)承壓，監(jiān)管機構(gòu)頻出政策努力平衡資本雙向流動，致離岸流動性持續(xù)收緊。

第一上海證券首席策略師葉尚志在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時則表示，CNH Hibor的上升，應(yīng)該當作一個短期的現(xiàn)象來看待，“主要是季節(jié)性因素的影響，年底資金交收、交割的需求增大，使得拆息拉升。”

●年底交收、交割需求拉升拆息

香港財資市場公會12月5日的最新數(shù)據(jù)顯示，隔夜人民幣香港銀行同業(yè)拆息驟升至12.38133%，上周四和周五隔夜CNH Hibor分別為4.81833%和7.159%，七天期到一年期的CNH Hibor均有所上升。

有香港交易員表示，“這幾天市場上流傳控制人民幣流出的措施，市場覺得資金流出前景不明，更愿意持有頭寸不愿拆出，拉高了資金價格。”

葉尚志在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，不只是香港離岸人民幣拆息在上升，整體全球市場都有一個上拉，同時，季節(jié)性因素是一個很重要的原因，“年底會有一些交收、交割的需求，會造成拆息的拉升。應(yīng)該把它當作一個短期的情況來看待。”

中金所研究院首席經(jīng)濟學家趙慶明向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，香港市場整個人民幣資金的存量很少，有相當一部分是不能動的，每天能夠在市場上進行交易的更少，如果需求端有一個放大，就會造成價格上一個很大的波瀾。

有分析指出，近期人民幣匯率繼續(xù)承壓，監(jiān)管機構(gòu)頻出政策努力平衡資本雙向流動，致離岸流動性持續(xù)收緊。葉尚志也表示，因為人民幣匯率最近波動幅度稍大，監(jiān)管也出臺了一些相應(yīng)的措施，影響到香港離岸人民幣的供給，從而造成拆息的拉升。

匯豐銀行亞太區(qū)顧問梁兆基認為，近期Hibor上升反映了市場預(yù)期美國本月加息，大部分原因是屬頭寸問題，加上接近年底資金較為緊張，梁兆基強調(diào)，香港銀行體系總結(jié)余仍高，相信拆息短期升幅不會持續(xù)，當頭寸理順后拆息就會回落。

●香港人民幣存款持續(xù)下降

據(jù)香港當?shù)孛襟w報道，永隆銀行司庫蕭啟洪表示，CNH拆息抽升是由于年底及春節(jié)將至，在岸資金需求較大，監(jiān)管機構(gòu)抽緊流動性，令在岸拆息連日上升，并帶動離岸拆息向上?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，上海銀行同業(yè)拆借利率（Shibor）剛剛結(jié)束連續(xù)16日的上漲。12月1日，隔夜Shibor升至2.325%，之后有所回落。

上周，國債收益率大幅上升，也反映出流動性趨緊之勢。招商宏觀團隊指出，上周國內(nèi)債券市場出現(xiàn)了較大幅度調(diào)整，十年期國債收益率一度突破3%，十年期國開金融債收益率達到3.35%以上，二者上周漲幅均超過10bp。資金面的持續(xù)收緊直接觸發(fā)了上周債市的大幅波動。銀行間7天質(zhì)押式回購收益率周二至周四始終在3%以上，同期限的存款類機構(gòu)質(zhì)押式回購利率也一度升至2.65%以上，這表明市場主要資金融出方商業(yè)銀行的流動性也受到?jīng)_擊。

有市場人士指出，離岸人民幣香港同業(yè)拆息大漲，除近期對于政策預(yù)期的過度反應(yīng)以外，也有可能是市場需要準備頭寸應(yīng)付深港通開通的需要和稍后的國債發(fā)行。香港金融管理局12月2日的公告顯示，三年期、五年期、十年期、十五年期和三十年期國債將于12月8日進行投標，并于12月12日交收。

另據(jù)中新社報道，截至11月第三個星期，香港人民幣客戶存款較10月底出現(xiàn)較明顯下跌。根據(jù)香港金融管理局日前公布的10月份貨幣統(tǒng)計數(shù)字，10月份外幣存款總額增加0.4%，其中香港人民幣存款減少0.4%，至10月底的6625億元人民幣?？缇迟Q(mào)易結(jié)算的人民幣匯款總額于10月份為3094億元人民幣，而9月份的數(shù)字為3829億元人民幣。

香港金管局發(fā)言人表示，過去一段時間的市場波動，對全球離岸人民幣市場都帶來了一定影響。即使如此，截至10月底，香港的整體人民幣存款超過7000億元人民幣，足夠支持大量的金融中介活動和支付交易在香港進行。