滬港通推升股指 深港通再掀資金波瀾

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁東 每經(jīng)編輯 謝欣    

每經(jīng)記者 袁東 每經(jīng)編輯 謝欣

在滬港通開通的2014年11月17日，滬指的開盤點位僅為2506點，不過滬港通開通就像股市上漲的“發(fā)令槍”。滬指一路上揚，在經(jīng)過兩次較為明顯的回調(diào)后，一直上漲到了這輪牛市最高點——5178點。

在此期間，港資通過北向滬股通買入A股的力度，高于內(nèi)地資金通過港股通買入港股的力度。

滬港通開通后，兩地市場都有上漲，不過A股的表現(xiàn)遠遠超過了港股。從滬港通開通到2015年6月17日，上證指數(shù)大漲了100.41%，而恒生指數(shù)卻只上漲了11.07%，恒生國企指數(shù)也僅上漲24.66%，而直接受惠于滬港通開通的港交所股價則是上漲了53.11%。恒生AH股溢價指數(shù)也從滬港通開通時的100點左右，至2015年6月17日達到138.84點。

截至2015年6月17日，北向滬股通的使用額度為1541億元，而南向港股通的使用額度則是1049億元。

不過進入2016年，恒生指數(shù)的表現(xiàn)要優(yōu)于滬指，內(nèi)地資金南下購買港股的力度又超過了港資北上購買A股的力度。

資金南下再掀波瀾

滬港通開通后，引入港資進入上海證券市場，而深港通開通后，也打通了香港與深圳證券市場的資金通道。

不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，目前深證成指，特別是中小板及創(chuàng)業(yè)板的估值均不低，港資是否還會繼續(xù)投資深圳交易所的股票？

華泰證券對此表示，“深港通的推出短期內(nèi)將利好港股藍籌，長期對內(nèi)地資本市場影響深遠。”并且華泰證券指出，投資者可以著重關(guān)注深市的香港稀缺品種，如白酒、中藥、軍工等?？申P(guān)注“AH股”中折價的A股，以及港資偏好的家電、建材股等。

此外，華泰證券認為，港股估值對內(nèi)地活躍資金吸引力并不高，但是高分紅的藍籌股有望獲得內(nèi)地機構(gòu)青睞，可以關(guān)注港股的能源股及金融行業(yè)股。

海通證券判斷，深港通開通后A股的受益品種邏輯與滬港通類似，即低估值、高股息、品種稀缺的個股，而A股中的信息技術(shù)等個股可能會受到冷遇。

從定價權(quán)的角度看，考慮到港股市場中機構(gòu)投資者占比較高，特別是機構(gòu)投資者持有港股市場的藍籌股占比較大，因而這部分公司的股價難有大幅變化。但對中小盤個股，內(nèi)地資金涌入可能會短期引起股價的較大波動。因而港股小型成分股中，相對A股低估的科技類股票活躍度有望上升，而港股的科技類、優(yōu)質(zhì)中小盤標的將會受到市場較高熱度的關(guān)注。海通證券這樣認為。

另外，《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪到資深港股分析人士、前國元香港策略研究員張浩涵先生，他認為，深港通推出對深市短期的影響有限，不過這也要看深市指數(shù)所處的具體位置以及“A+H股”的溢價情況。但深市中相對香港市場屬于稀缺的標的，如消費類、特色中藥類的公司，具體如五糧液、云南白藥等易受到香港投資者青睞，而港股中的優(yōu)質(zhì)中小市值公司，尤其是在A股中容易找到對標的公司如聯(lián)邦制藥（對標通化東寶）、對標節(jié)能風電等的一些個股易受到內(nèi)地投資者追捧。

對于深市估值較高的問題，張浩涵還指出，深市估值確實相對偏高，但其中不乏有較好成長性的公司，而能成功實現(xiàn)外延式增長的公司估值也極易快速下降。因此，具體還是要看個股。

券商股直接受益

深港通的開通，對深市和港股勢必造成深遠影響。在具體措施上，深港通吸取了滬港通經(jīng)驗，在兩地市場互聯(lián)互通實踐基礎(chǔ)上有改進和發(fā)展，既迎合了市場需求，又在相關(guān)安排上更為靈活。

光大證券表示，深港通有利于兩地投資者更好地共享內(nèi)地與香港地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展成果。對香港地區(qū)投資者而言，深港通提供了滿足內(nèi)地多元化需求的新途徑。深港通料將吸引看好內(nèi)地新經(jīng)濟中長期增長前景的香港及全球投資者。

此外，深港通可能帶來更為活躍的資金流動，相信深港通將吸引兩地投資者進入過去較少關(guān)注的低價股市場。

最后，光大證券還認為，深港通將為香港地區(qū)的證券及銀行業(yè)提供新的業(yè)務(wù)機會。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，業(yè)內(nèi)普遍認為，深港通一旦開通，首先利好或是兩地券商股。對內(nèi)地券商而言，中投證券表示，深港通的開通的主要作用有三個，一是提振市場情緒，而且目前個股已有表現(xiàn)；二是將提升券商業(yè)績；三是內(nèi)地資本市場對外放開再進一步，將推動券商國際業(yè)務(wù)的發(fā)展。