創(chuàng)業(yè)板公司愛淘新三板企業(yè) 喜好“股份+現(xiàn)金”支付

截至今年10月底，新三板重組并購交易總金額達(dá)334.92億元，遠(yuǎn)超2015年全年。

11月23日，新三板智庫CEO徐舜向《證券日報》記者表示，2016年新三板重大并購的支付方式與2015年有了明顯變化，純股份支付的比例在下降，“股份+現(xiàn)金”的支付比重增加，同時，純現(xiàn)金支付的比重也在增大。

當(dāng)日，第二屆新三板并購高峰論壇在北京舉行，徐舜在論壇上發(fā)布了由中國并購基金網(wǎng)、新三板智庫聯(lián)合編制的《2016新三板并購藍(lán)皮書》。據(jù)藍(lán)皮書統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2016年10月底，新三板重大資產(chǎn)重組并購交易（首次公告口徑）為111起，總金額達(dá)334.92億元，遠(yuǎn)超2015年全年的67起數(shù)量及130.01億元的總交易金額。

今年出現(xiàn)的較為明顯的變化是，并購傾向于“股份+現(xiàn)金”支付和純現(xiàn)金支付。具體統(tǒng)計顯示，今年前10個月，純股份支付的交易有16起；“股份+現(xiàn)金”支付有36起，其中17起是新三板企業(yè)被并購，19起是新三板企業(yè)發(fā)起并購。被并購的交易中，“股份+現(xiàn)金”支付占到了被并購總交易數(shù)的36.17%；發(fā)起并購采用“股份+現(xiàn)金”支付方式的占到發(fā)起并購總數(shù)的29.69%。

更為值得關(guān)注的是，純現(xiàn)金支付的交易有59起，約占全部并購的53%，其中掛牌公司發(fā)起并購交易中采用純現(xiàn)金支付方式的有29起，占發(fā)起并購總數(shù)的45.31%；被并購采用純現(xiàn)金支付的有30起，占被并購交易數(shù)的63.83%。掛牌公司發(fā)起并購采用純現(xiàn)金支付比例小于被并購交易中獲得純現(xiàn)金支付的比例。

“這說明，掛牌公司賣給非上市公司更傾向于‘拿錢走人’；掛牌公司賣給上市公司更傾向于分享上市公司后續(xù)股票上漲的收益；掛牌公司主動并購時，其新三板資本平臺的價值對非公眾公司的股東有一定的吸引力。”徐舜告訴《證券日報》記者。

創(chuàng)業(yè)板公司在并購新三板企業(yè)方面最為積極。2016年向新三板企業(yè)發(fā)起并購的上市公司有3家是滬市A股公司；22家是深市A股公司，其中，3家是深市主板企業(yè)，7家為中小板企業(yè)，11家為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板和中小板公司向新三板企業(yè)的并購占到了上市公司并購掛牌企業(yè)總數(shù)的72%，是并購大軍中的主力。