東吳證券研報違規(guī) 研究所所長丁文韜等人29日將被約談

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋思艱    

每經(jīng)記者 宋思艱

剛剛在第14屆新財富最佳分析師評選中獲獎的東吳證券，遇到了一點麻煩事?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，根據(jù)證監(jiān)會江蘇證監(jiān)局11月23日發(fā)布的行政監(jiān)管措施決定，東吳證券研究所所長丁文韜、分析師馬浩博、湯瑋亮等3人被要求于11月29日15時到江蘇證監(jiān)局接受監(jiān)管談話。

證監(jiān)局：研報缺乏專業(yè)審慎 

江蘇證監(jiān)局在決定中表示，2016年10月13日，東吳證券發(fā)布由馬浩博、湯瑋亮撰寫的研究報告《福成深度報告二：3個100億支撐市值翻倍》，“因報告質(zhì)量存在嚴(yán)重問題，報告未遵循合規(guī)、客觀、專業(yè)、審慎的要求，未能保證引用的信息來源合法合規(guī)，研究方法缺乏專業(yè)審慎，分析結(jié)論依據(jù)不足，違反了《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》（證監(jiān)會公告【2010】28號）第九條的規(guī)定。丁文韜作為研究所所長，負(fù)有領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任；馬浩博、湯瑋亮作為署名作者，對該研究報告質(zhì)量負(fù)有直接責(zé)任。”

同時，江蘇證監(jiān)局還對東吳證券針對上述事項采取了責(zé)令限期改正的行政監(jiān)管措施。稱公司應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，完善內(nèi)部控制，提高從業(yè)人員合規(guī)意識，并進(jìn)行內(nèi)部責(zé)任追究。并自收到?jīng)Q定書30日內(nèi)，報送經(jīng)公司合規(guī)總監(jiān)出具意見的書面整改報告。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，根據(jù)11月25日發(fā)布的第14屆新財富最佳分析師評選結(jié)果，丁文韜所在的東吳證券研究小組獲非銀行金融第二名；馬浩博、湯瑋亮獲食品飲料行業(yè)第五名；東吳證券獲新財富進(jìn)步最快研究機(jī)構(gòu)第一名。

研報預(yù)計福成股份市值將翻倍  

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱了證監(jiān)局所提及的相關(guān)研報后注意到，在相關(guān)研報中，東吳證券指出：“福成股份是殯葬行業(yè)未來絕對龍頭。3個100億值得關(guān)注——第一個100億：120億市值有140億凈利潤，30年之內(nèi)開發(fā)完畢。寶塔陵園規(guī)劃一期12.5萬個墓穴，4萬個骨灰格位。共3期，全部建成后40萬個墓穴。第二個100億為100億產(chǎn)業(yè)基金并購各地經(jīng)營性墓地牌照，第一期10億已有宜興龍墅收購項目落地，不排除近期繼續(xù)拓展。第三個100億為大股東手中100億現(xiàn)金，公司現(xiàn)金充沛。”     

最終，東吳證券得出的結(jié)論是：福成股份是“A股稀缺殯葬業(yè)標(biāo)的+外延擴(kuò)張持續(xù)并購+內(nèi)生增長量價齊升+墓地牌照資產(chǎn)化唯一平臺(可換股)”。參考美股SCI和港股福壽園，給予50倍PE。“預(yù)計2016～2018年攤薄EPS分別為0.24、0.41、0.74元。分業(yè)務(wù)預(yù)測：預(yù)計2016-17年牛肉+食品業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)0.9億和1億利潤,給予2017年20xPE，市值20億。預(yù)計殯葬業(yè)2016年凈利1億利潤，同時假設(shè)外延并購2億利潤，2016年備考利潤3億，2017年并購基金繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模至30億以上，2017年備考5億利潤。給予50xPE，對應(yīng)250億市值，合計270億市值，買入。”     

在10月13日發(fā)布上述報告當(dāng)天，福成股份（600965，SH）收于15.19元，下跌1.62%。而今日（11月28日）福成股份收于14.95元，相比10月13日跌幅為1.58%。   

目前福成股份總股本為8.19億股，總市值約為122億元。若按東吳證券所述，將來可達(dá)270億市值，則漲幅將達(dá)121.31%，股價將突破30元大關(guān)。

研究所所長：會有統(tǒng)一公告     

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，相對于東吳證券，其他一些券商研究員對福成股份的看法顯得相對保守。     

如華泰證券在11月15日發(fā)布的點評中認(rèn)為，福成股份2016~2018年的EPS分別為0.25元、0.28元和0.32元。給予福成股份的6個月目標(biāo)市值范圍145億元~155億元，對應(yīng)目標(biāo)價范圍在17.70元~18.93元。這意味著華泰證券對福成股份的市值范圍預(yù)測，只相當(dāng)于東吳證券的一半。   

同樣，光大證券認(rèn)為2016年~2018年福成股份的EPS分別為0.27元、0.32元和0.38元，目標(biāo)價18元，相對于東吳證券，也是比較保守的。     

今日（11月28日）晚間，東吳證券研究所所長丁文韜對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：這個事情（證監(jiān)會江蘇監(jiān)管局約談）是因為今年10月份的一份關(guān)于福成股份報告的問題，證監(jiān)會對我們處理結(jié)果是要進(jìn)行一個約談，算是一個正常的處理結(jié)果。對于這個事情，我們總辦那邊也會進(jìn)行一個統(tǒng)一的公告，我這邊就不方便多講了。