“認(rèn)真你就輸了” 又一家上市公司投資二次元世界

每日經(jīng)濟新聞制圖

每經(jīng)記者 盧祥勇

二次元內(nèi)容和彈幕文化再次獲得資本青睞。

11月21日晚，中文在線（300364.SZ）發(fā)布公告稱，擬與廣州彈幕網(wǎng)絡(luò)科技有限公司及其原股東簽署增資協(xié)議，中文在線擬以現(xiàn)金出資2.5億元認(rèn)購其13.51%股權(quán)，認(rèn)購?fù)瓿珊?，中文在線將成為其第二大股東。

廣州彈幕網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的主要業(yè)務(wù)為AcFun彈幕視頻網(wǎng)，又稱A站。A站在二次元和彈幕文化群體中較為知名，以“認(rèn)真你就輸了”的網(wǎng)站文化，逐漸形成該群體聚集的虛擬社區(qū)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，A站此次增資僅是大量資本布局二次元內(nèi)容的一個縮影。

A站估值18.5億元

根據(jù)公告，A站此次增資完成后，中文在線有權(quán)提名2名董事。增資完成后，A站的股東及出資比例如下：

實際上，A站的投資方不只中文在線一家。去年8月6日，宣布完成A輪融資5000萬美金，本輪融資由優(yōu)酷土豆集團領(lǐng)投。由于之后阿里巴巴以45億美元收購優(yōu)酷土豆后，A站也隨即成為了阿里陣營的一員。

上文提到的A站股東中，第一大股東為蔡冬青。值得注意的是，蔡冬青為奧飛娛樂（002292.SZ）的董事長。

關(guān)于此次投資的原因，中文在線稱，A站作為二次元文化的垂直社交平臺，是二次元文化領(lǐng)域中彈幕視頻的先發(fā)公司和頭部公司，擁有較高的知名度和用戶流量，投資標(biāo)的公司有利于公司實施“文學(xué)+、教育+”發(fā)展戰(zhàn)略，打造二次元文化生態(tài)。

隨著此次增資公告，A站的經(jīng)營業(yè)績也隨之公開。A站目前正在通過自有流量獲得廣告和營銷收入，同時引導(dǎo)用戶粉絲效應(yīng)產(chǎn)生線上、線下的特征消費。雖然作為二次元文化中的頭部公司，但其業(yè)績卻不是那么好看。2015年度，A站營業(yè)收入364萬元，凈利潤虧損1.13億元。今年1-9月，營業(yè)收入為71萬元，凈利潤為虧損1.46億。

與A站增資公告同時發(fā)布的還有一則公告。中文在線擬以現(xiàn)金1.2億元增資晨之科, 認(rèn)購其9.6%的股權(quán)，并以現(xiàn)金1.3億元收購晨之科股東朱明持有的10.4%股權(quán)。上述增資及收購?fù)瓿珊?，中文在線獲得晨之科20%的股權(quán)。晨之科旗下?lián)碛卸卧鐓^(qū)G站（GuluGulu平臺）、游戲、直播等業(yè)務(wù)。

與A站不同的是，晨之科已實現(xiàn)盈利，2016年1-8月的凈利潤約為3769萬元。

中文在線也坦誠，二次元文化產(chǎn)業(yè)尚未形成成熟的商業(yè)盈利模式，A站目前仍然處于經(jīng)營虧損階段，短期內(nèi)還需融資維持經(jīng)營，一旦出現(xiàn)資金短缺，經(jīng)營可能會出現(xiàn)停頓。

從出資2.5億元認(rèn)購13.51%股權(quán)倒推回去可以得知，A站估值達(dá)到18.5億元。那么經(jīng)常被用來和A站相提并論的B站估值能達(dá)到多少呢？

大量資本“圈地”二次元平臺

嗶哩嗶哩彈幕視頻網(wǎng)，又稱B站，創(chuàng)立于2009年。在二次元的世界里，A站和B站經(jīng)常用來做對比。

一位資深二次元文化愛好者對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，A站老用戶比較多，所以感覺用戶群偏資深網(wǎng)民，覺得自己資格老，懂得多愛爭論，噴子也比較多。和B站不同的是，A站有文章區(qū)，這里的用戶粘性比較大，也算是A站特色。新接觸彈幕站的一般都是來B站，但氛圍也偏年輕?？傮w上B站發(fā)展要比A站好些，線下活動也辦得風(fēng)風(fēng)火火。

和A站一樣，B站也在為盈利擔(dān)憂。創(chuàng)始人徐逸2012年3月曾在網(wǎng)上發(fā)帖“吐苦水”稱，“bilibili雖然有運營廣告業(yè)務(wù)，但入不敷出，到目前為止已經(jīng)虧損快到7位數(shù)了。”目前，廣告、游戲、周邊、線下活動，還有定制旅游，這些盈利手段B站都在嘗試。2015年底，B站董事長陳睿對媒體表示，“B站離盈利還要好幾年。”

根據(jù)公開報道，B站首先獲得了IDG的A輪融資，金額達(dá)4000萬人民幣。在2014年獲啟明創(chuàng)投逾2000萬美元的B輪投資。2015年底澎湃新聞報道，騰訊入股B站，具體金額不詳。而在2016年8月，根據(jù)上市公司掌趣科技披露的半年報，掌趣科技在B站出資1326.24萬元，占股0.45%。依次倒推，B站的估值接近30億元。

另一個上市公司涉足二次元世界的最新例子是去年奧飛動漫（后更名為奧飛娛樂）以9.04億元收購了北京四月星空公司100%股權(quán)。四月星空是動漫網(wǎng)站“有妖氣”的運營方。

二次元以前被稱為亞文化，但現(xiàn)在越來越有成為主流文化的趨勢?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，不管是A站還是B站，都曾模仿過日本的N站（niconico）。niconico的收入主要來源于會員費用、廣告和線下活動（周邊、門票），現(xiàn)在N站已經(jīng)發(fā)展成世界上少數(shù)有盈利的視頻網(wǎng)站之一。日本一些重要的政治活動也開始選擇在N站上進(jìn)行直播。所以，中國的二次元經(jīng)濟，和日本相比差距還很大。