群雄競逐公募牌照 定位差異化生存

今年公募市場格外熱鬧，首家期貨系、地產(chǎn)系、私募系和外資控股等公募基金管理公司相繼獲批，使得基金發(fā)起人背景更加多元，也給行業(yè)生態(tài)帶來了另一番生氣。在排隊(duì)申請的38家基金公司中，以私募、保險系居多，也不乏互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)這類有著獨(dú)特背景的公司。

在多方搶灘公募市場的同時，如何從原本就占據(jù)“先天”優(yōu)勢的券商、銀行和信托系基金公司中突圍，成為這些新基金公司迫切需要解決的問題。業(yè)內(nèi)人士稱，這或使基金公司重規(guī)模、爭排名的現(xiàn)象有所改善，整個行業(yè)向更加多元化、差異化的趨勢發(fā)展。

各路資本爭搶公募牌照

隨著大資管時代的到來，公募基金牌照也成為各路資本爭相追逐的香餑餑。公募基金牌照放開已有三年之久，公募基金的發(fā)起人也有了更多元的背景。

10月，證監(jiān)會核準(zhǔn)南華基金成立，注冊資本1.5億元人民幣，由南華期貨獨(dú)家出資，這也是國內(nèi)首家由期貨公司出資成立的公募基金管理公司。此外，首家股東全部為自然人的公募基金匯安基金、首家外資控股的恒生前?；稹⑹准宜侥枷爹i揚(yáng)基金和首家房地產(chǎn)系格林基金，都在今年先后獲批。目前在排隊(duì)申請的38家公司中，也不乏互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)背景的公司。

基金公司分屬哪一“派系”，就意味著它能擁有多少資源，占據(jù)多少優(yōu)勢。業(yè)內(nèi)普遍都認(rèn)為，券商和銀行系的基金公司優(yōu)勢最大，不僅因?yàn)閷?shí)力雄厚，更是因?yàn)檫@兩者都占據(jù)了更多的渠道資源，這對經(jīng)營公募基金來說十分重要。

上周，合眾人壽拿到保監(jiān)會允許其成立基金公司的批文。合眾人壽將持有合眾基金管理有限公司95.5%股權(quán)。這是繼國壽、泰康、華泰和太平等大型保險機(jī)構(gòu)之后，又一家進(jìn)軍公募領(lǐng)域的中型險企，險資在公募市場的版圖再度擴(kuò)大。

差異化競爭趨勢加劇

“公募發(fā)起人的多元化有助于公募基金行業(yè)的多元化發(fā)展，差異化競爭，促進(jìn)行業(yè)良性發(fā)展。”眾祿研究中心分析。隨著行業(yè)的變革，公募基金現(xiàn)在主要的盈利點(diǎn)已經(jīng)不再局限于“鋪渠道、做規(guī)模、做明星基金”的簡單路數(shù)。和大公司追求均衡發(fā)展不同，一些中小基金公司，為了站穩(wěn)腳跟，會著重打造某一類產(chǎn)品，強(qiáng)調(diào)自身優(yōu)勢。例如財(cái)通基金一直在打造新三板和定增投資的品牌。

紅土創(chuàng)新基金是業(yè)內(nèi)首家PE系公募基金公司，在兩年前成立之初，其獨(dú)特的背景就吸引了眾多業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。紅土創(chuàng)新董事長邵鋼表示，在中小基金公司發(fā)展的過程中，一定要依據(jù)自身的背景來尋求突破。背靠國內(nèi)資本規(guī)模最大、投資能力最強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)投資公司深創(chuàng)投，“我們未來的突破點(diǎn)非常明確，就是在權(quán)益方面做突破。”邵鋼說。

對這些有著背景獨(dú)特的基金公司來說，更應(yīng)該從自身挖掘優(yōu)勢，打造自身品牌。業(yè)內(nèi)人士表示，由于管理資金體量大，保險系的基金公司更擅長固定收益投資。另外，保險系基金公司普遍更重視風(fēng)險控制，這一優(yōu)勢也可好好加以利用。

期貨系基金雖在資金實(shí)力、網(wǎng)點(diǎn)布局、客戶資源、技術(shù)系統(tǒng)等方面有欠缺，卻在商品期貨基金方面優(yōu)勢明顯。南華基金管理公司陳建林日前在“南華基金（籌）發(fā)展研討會”上表示，前期南華基金已經(jīng)開展很多準(zhǔn)備工作，包括總結(jié)商品期貨、金融期貨方面的經(jīng)驗(yàn)，同時在研發(fā)境外業(yè)務(wù)以及商品指數(shù)方面做了很多積累。

私募系基金則具有專業(yè)優(yōu)勢更突出、團(tuán)隊(duì)接受過市場檢驗(yàn)、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)可移植對接等優(yōu)勢。首家私募系基金管理公司鵬揚(yáng)基金的投研團(tuán)隊(duì)是金牛私募投研團(tuán)隊(duì)。該公司在成立之初便確立了以債券投資為特長，在“固定收益+”的發(fā)展規(guī)劃之外，還會疊加量化對沖、積極股票、創(chuàng)新高收益?zhèn)蕊L(fēng)險收益特征不同的策略。