道達投資手記：糾錯熔斷留下的痛 這個準缺口有望回補

　　上周，A股市場表現(xiàn)跌宕起伏，盡管上周三因為美國大選，滬指一度出現(xiàn)“假摔”，但這也成為場外資金抄底入場的好機會。接下來，市場多頭乘勝追擊，滬指不但突破120周均線，并且放量挑戰(zhàn)了3200點整數(shù)關(guān)。然而，就當“雙十一”來臨，大家都開始“買買買”時，商品期貨市場卻出現(xiàn)“閃崩”，多頭資金哀鴻遍野。期貨市場突然大跌，會給A股帶來怎樣的沖擊？牛博士就大家關(guān)心的問題，與達哥展開交流。

牛博士：達哥，您好。上周的行情確實精彩，但更精彩的還是您的手記，兄弟我算是服了，為啥您會這么大膽地喊出“抄底”？

道達：上周的行情可以用三個字來形容，那就是“超預期”。上上周日，我在道達號（微信號：daoda1997）與你的交流中曾經(jīng)表示，上周市場面臨一座大山要跨越，這就是滬指120周線。但真沒想到，這么輕松就站上去了。

之所以市場會超預期，當然也與外部因素的超預期有關(guān)。比如，特朗普當選總統(tǒng)，就超出很多人的預期，而A股在砸坑之后，大幅回升，也是超預期的。11月9日當晚，道瓊斯指數(shù)又超預期地強勁反彈，并且隨后創(chuàng)出歷史新高，這自然也很好地配合了A股市場隨后的大漲。至于當時之所以喊出抄底，主要還是基于對A股市場內(nèi)在上漲動力的準確判斷。不過，此后大盤強勁的漲勢，多少也是超出預期的。

牛博士：上周五是“雙十一”，A股并沒有因為大家都去網(wǎng)購而交易清淡，滬指還放量創(chuàng)出新高。但上周五晚間，商品期貨市場卻遭遇“閃崩”，據(jù)說有不少多頭爆倉，您認為這對A股會產(chǎn)生怎樣的沖擊？

道達：在我看來，商品期貨之前確實炒得太瘋狂了，以至于刺激A股市場出現(xiàn)“煤飛色舞”行情。但期貨市場就是這樣，一旦過于瘋狂，往往就是可能出問題的時候了。尤其是期貨市場這種放杠桿操作的，貪婪和恐懼會加速暴漲和暴跌的出現(xiàn)，此時倉位控制也就顯得更加重要了。在期貨市場上，一旦倉位控制不好，又做錯了方向，那么爆倉也就在所難免。

現(xiàn)在看來，A股市場可能確實還是比較安全的地方。而由于商品期貨出現(xiàn)暴跌，那么A股市場也確實面臨新的考驗，我個人認為，股市受到的沖擊，可能不會那么大。雖然上周有些有色股的漲幅也不小，但畢竟有色股等周期性板塊已經(jīng)很久沒怎么動過了。

牛博士：滬指突破了120周均線，也挑戰(zhàn)了3200點關(guān)口，滬市成交量還放大到了3437.7億元，是否意味著進一步打開了上升空間？

道達：此前，我在道達號（微信號：daoda1997）上也說過，滬指一旦突破120周均線（3181點），對反彈行情的延續(xù)是比較有利的。上周市場成交量不斷放大，說明場外資金正在進場。而接下來，滬指上方存在一個“準缺口”需要回補，若能回補成功，市場上方還將面臨真正的套牢盤的壓力。

我所說的“準缺口”，指的是今年1月7日滬指因為熔斷而形成的。之所以叫做“準缺口”，是因為當天日K線其實并沒有真正意義上留下缺口。當天，滬指大幅低開后，最終大跌236.84點，以3125點報收，跌幅高達7.04%。而當天，A股市場僅交易了大約15分鐘，就因為大跌而熔斷，滬市僅成交800億元。

而真正意義上的缺口，其實是這一段點位沒有成交。目前，這個“準缺口”（滬指3361點到3125點）已經(jīng)回補了一部分，接下來還要繼續(xù)去挑戰(zhàn)這個“準缺口”。另外，今年熔斷前，滬指從3500點上方快速跌下來，技術(shù)上的壓力也是值得關(guān)注的。

最后我想說一下，目前市場趨勢已經(jīng)走出來了，而且滬指已突破120周均線，符合此前定下的加倉條件。因此，今天將倉位上調(diào)一成，小幅加倉到六成，然后觀察市場走勢情況，再決定是否進一步加大倉位。

滬深300指數(shù)倉位參考

2016年11月11日倉位：五成

今日倉位計劃：六成（加倉一成）

特別說明：

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 （張道達）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。