結(jié)算利率高達(dá)8% 恒大人壽“短炒”背后顯現(xiàn)業(yè)績壓力

每經(jīng)編輯 涂穎浩    

每經(jīng)記者 涂穎浩

在資本市場上"快進(jìn)快出"的背后，恒大人壽的產(chǎn)品負(fù)債端成本壓力依然不減。

在恒大人壽官網(wǎng)披露的9月萬能險(xiǎn)結(jié)算利率顯示，近50款萬能險(xiǎn)品中不乏5%~7%的高收益產(chǎn)品，其中，結(jié)算利率最高的恒大人壽財(cái)富雙盈2號兩全保險(xiǎn)(萬能型，B款)、和中新大東方財(cái)富雙盈2號兩全保險(xiǎn)，歷史結(jié)算利率均高達(dá)8%。

與此同時(shí)，恒大人壽新出爐的三季度報(bào)告顯示，其三季度虧損高達(dá)9.65億元，今年前三季度的虧損金額則擴(kuò)大到11.93億元。

兩款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率達(dá)8%

隨著"中短存續(xù)期"新規(guī)逐漸顯效，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者此前留意到，作為萬能險(xiǎn)獲取保費(fèi)的利器--高收益，也呈現(xiàn)出整體大幅下降的趨勢。華寶證券9月30日發(fā)布的研報(bào)顯示，8月萬能險(xiǎn)平均收益率為4.799%，較上月下降4.1個(gè)基點(diǎn)，降幅明顯。

在萬能險(xiǎn)品種和額度均明顯下降的同時(shí)，部分險(xiǎn)企甚至下調(diào)了此前高收益萬能險(xiǎn)的歷史結(jié)算利率。

不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢恒大人壽官網(wǎng)注意到，據(jù)其披露的近50款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率顯示，恒大人壽的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率處于業(yè)內(nèi)較高水平。

其中，歷史結(jié)算利率顯示在5%~ 7%之間的產(chǎn)品居多，有14款產(chǎn)品結(jié)算利率超過7%，有兩款產(chǎn)品甚至高達(dá)8%，包括恒大人壽財(cái)富雙盈2號兩全保險(xiǎn)(萬能型，B款)，另外，自去年12月份起，中新大東方財(cái)富雙盈2號兩全保險(xiǎn)的結(jié)算利率也上調(diào)至8%。

除此之外，結(jié)算利率較高的產(chǎn)品還有：恒大人壽金玉盈富三號兩全保險(xiǎn)(萬能型)7.9%，恒大人壽財(cái)富雙盈6號兩全保險(xiǎn)(萬能型，B款)7.5%，恒大人壽金玉盈富二號兩全保險(xiǎn)(萬能型) 7.5%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，今年9月，中新大東方財(cái)富雙盈1號兩全保險(xiǎn)（萬能型）還將產(chǎn)品的結(jié)算利率上調(diào)至7%，而此前則為6.92%。

針對萬能險(xiǎn)負(fù)債成本居高不下，華寶證券在研究報(bào)告中指出，除了期限錯(cuò)配，短錢長投，還能通過加杠桿、調(diào)高萬能險(xiǎn)結(jié)算利率來保持相對較高的收益。一方面，萬能險(xiǎn)憑借"結(jié)算利率每月可調(diào)整"的優(yōu)勢，能夠快速提升結(jié)算利率來吸引客戶，借此來拉動(dòng)業(yè)務(wù)。另一方面，通過風(fēng)險(xiǎn)投資（如股市、舉牌上市公司）博取高收益。

三季度虧損高達(dá)9.65億元

前三季度，保險(xiǎn)業(yè)預(yù)計(jì)利潤總額同比下降35%，降幅較上半年收窄。行業(yè)資金運(yùn)用收益率3.95%，同比下降1.97個(gè)百分點(diǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)的險(xiǎn)企三季度業(yè)績顯示，今年第三季度，恒大人壽虧損9.65億元，虧損幅度僅小于富德生命人壽的21.5億元，虧損金額位居行業(yè)第二位。今年一、二季度，恒大人壽分別虧損1.95億元、3230萬元，前三季度累計(jì)虧損為11.93億元。

償付能力情況顯示，三季度恒大人壽綜合償付能力充足率為179.73%，較二季度末的186.83%略有下降。其綜合償付能力溢額由二季度末的36.51億元，上升為44.85億元。在保監(jiān)會(huì)2016 年第2 季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評級（分類監(jiān)管）評價(jià)中被評定為B 類。

值得一提的是，因投資現(xiàn)金流為負(fù)，恒大人壽三季度現(xiàn)金流呈一定壓力。恒大人壽在其償付能力報(bào)告中指出，"考慮到整體金融市場形勢和資產(chǎn)配置計(jì)劃，在上季度末可投資金額較充裕的基礎(chǔ)上，本季度逐步進(jìn)行資產(chǎn)的投資與配置，故本季度的投資現(xiàn)金流出較上季度增加幅度較大，導(dǎo)致本季度凈現(xiàn)金流為負(fù)。"但報(bào)告認(rèn)為，這并非表示公司出現(xiàn)流動(dòng)性缺口，公司9月底賬面剩余資金37.3 億元,本年度累計(jì)凈現(xiàn)金流 2.9億元。

通過賣出走高的股票來賺取價(jià)差、獲得投資收益，無疑能夠彌補(bǔ)業(yè)績虧損

據(jù)了解，梅雁吉祥10月26日披露了最新的股東名單，恒大人壽在列，10月26日、27日，梅雁吉祥連續(xù)漲停。10月28日盤中，梅雁吉祥股價(jià)一度觸及8.08元，創(chuàng)出年內(nèi)新高。10月，梅雁吉祥月漲幅為32.7%，月度最大漲幅則高達(dá)52.74%。

以9月28日、29日均價(jià)（5.25元）作為成本價(jià)來測算，恒大人壽以超過35%的回報(bào)率在梅雁吉祥一只股票上就大賺超過1.75億元。