三季報大禮包：三大路徑尋找A股估值洼地！

截至昨日，上市公司三季報披露已經(jīng)結(jié)束，其中1928家公司實現(xiàn)了業(yè)績增長，占比達65.25％。值得關注的是，177家員工持股概念公司超七成盈利，434家大股東增持概念公司超六成盈利，26家舉牌概念公司超五成盈利，員工持股、大股東增持、資本大鱷舉牌已成為發(fā)現(xiàn)A股估值洼地的三大有效路徑。

逾七成推出員工持股計劃公司業(yè)績增長

《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來，共有243家公司公告完成或計劃推出員工持股計劃，其中，177家公司三季報凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比72.84%。

具體來看，在上述243家公告完成或計劃推出員工持股計劃的公司中，有58家公司三季報凈利潤同比倍增，宜華健康(105335.42%)、恒逸石化(5030.72%)、廣譽遠(3801.59%)、漢王科技(1245.57%)、亞夏汽車(1206.50%)、神州數(shù)碼(1158.98%)等三季報凈利潤同比增幅均在10倍以上。

其中，宜華健康三季報披露顯示，2016年1月份至9月份，公司每股收益2.1590元，每股凈資產(chǎn)5.8599元，主營收入同比增長31.59%，凈利潤同比增長105335.42%，凈資產(chǎn)收益率36.84%，與去年同期相比，業(yè)績大幅上升，收益主要來源于出售廣東宜華房地產(chǎn)開發(fā)有限公司股權(quán)確認的投資收益以及醫(yī)療健康業(yè)務的經(jīng)營業(yè)績。截至2016年9月27日，公司員工持股計劃的管理人廣發(fā)證券資產(chǎn)管理（廣東）有限公司通過二級市場買入的方式完成股票購買，累計購買公司股票1061.67萬股，成交金額合計3.41億元，交易均價32.08元/股，占公司總股本的比例為2.3708%。該計劃所購買的股票鎖定期為自本公告日起12個月。

另外，在上述243家公告完成或計劃推出員工持股計劃的公司中，有66家公司三季報凈利潤同比下降。

對于員工持股計劃，有分析人士指出，員工持股計劃完全是大股東主動選擇的結(jié)果，表明了大股東對公司股價的信心，可以理解成大股東在這種信心的前提下謀求業(yè)績、股價雙增的良性互動。而員工持股計劃之所以擁有強大的做多能量，一是員工持股計劃實際上是將股東、員工的利益趨于一致，有利于提升公司經(jīng)營效率，將股東的利益最大化；二是實施員工持股計劃的股票，大多數(shù)都進行停牌重組、增發(fā)收購等；此外，員工持股計劃中，主要比例的持股人是企業(yè)的中高層，這部分持股人在設計、安排持股計劃時，往往都會與私募基金等金融機構(gòu)合作，因此也就有了推動股價上漲的原動力。

超六成產(chǎn)業(yè)資本凈增持公司業(yè)績增長

《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來，共有667家公司獲得產(chǎn)業(yè)資本凈增持，其中，434家公司三季報凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比65.07%。

具體來看，在上述667家獲產(chǎn)業(yè)資本凈增持的公司中，有125家公司三季報凈利潤同比倍增，宜華健康、天夏智慧、綿石投資、恒逸石化、北緯通信、三湘印象、新寧物流、榮盛石化、國聯(lián)水產(chǎn)、寶德股份等均榜上有名。

其中，天夏智慧三季報凈利潤同比增長39520.68%，主營收入增長96.94%，每股收益為0.2422元，每股凈資產(chǎn)5.7502元。機構(gòu)普遍看好公司未來3年至5年的發(fā)展黃金期，公司“1+N”模式利于總包項目獲取，公司整合資金、運營、建設等各方資源，推動PPP項目經(jīng)驗豐富，同時，公司有顯著的人才優(yōu)勢、集團優(yōu)勢以及西南區(qū)位優(yōu)勢。天夏科技承諾2015年

《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來，共有51家公司被舉牌，其中，26家公司三季報凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比51%。

具體來看，在上述51家被舉牌的公司中，有10家公司三季報凈利潤同比倍增，這10家公司分別為，四環(huán)生物(324.17%）、勝利精密（201.54%）、大名城（190.44%）、永安藥業(yè)(184.05%）、法爾勝（145.96%）、首鋼股份(128.48%）、登云股份（116.79%）、西安旅游(114.74%）、新筑股份(106.95%）、*ST山水(105.33%）。

其中，四環(huán)生物10月10日發(fā)布公告稱，中微小企業(yè)投資集團股份有限公司（以下簡稱“中小投”）于2016年9月30日通過二級市場增持四環(huán)生物股份110000股，占四環(huán)生物總股本的0.01%，增持均價為7.88元/股。此次增持結(jié)束后，中小投累計持有四環(huán)生物股份5150萬股，占四環(huán)生物總股本的5.00%，為四環(huán)生物第二大股東。對于增持的原因，中小投表示“基于對市場的判斷及自身經(jīng)驗，認可并看好四環(huán)生物的業(yè)務發(fā)展模式及未來發(fā)展前景，希望通過此次股權(quán)增持，持有四環(huán)生物股份，獲取上市公司股權(quán)增值帶來的收益”。

有分析人士指出，股權(quán)之爭歷來都容易成為股價爆發(fā)的導火索?？紤]到四環(huán)生物大股東持股比例較低，總市值不高，加上行情剛剛啟動，可以給予適當關注。

而在上述51家被舉牌的公司中，有25家公司三季報凈利潤同比下滑，ST慧球、廊坊發(fā)展、博通股份、金宇車城等均位列其中。值得一提的是廊坊發(fā)展，公司10月30日晚間公告稱，恒大地產(chǎn)于10月28日在二級市場增持公司股票1900萬股，占公司總股本5%，構(gòu)成四度舉牌，增持均價為29.35元/股。本次增持完成后，恒大地產(chǎn)共計持有公司7603萬股，占公司總股本的20%。

根據(jù)廊坊發(fā)展發(fā)布的三季報顯示，廊坊發(fā)展前三季度虧損擴大，對于不斷增持廊坊發(fā)展的原因，恒大地產(chǎn)方面表示，增持公司股份是充分把握京津冀一體化的政策契機，看好上市公司未來發(fā)展前景。

對此，分析人士指出，之前市場出現(xiàn)快速下跌，投資大佬們舉牌最直接的目的就是對具有確定性機會的品種抄底、掃貨。不過，不排除部分產(chǎn)業(yè)資本擴大持股比例是在謀求上市公司控股權(quán)。對一些市值較小的公司來說，產(chǎn)業(yè)資本謀求控股權(quán)之后，可能有進一步資產(chǎn)重組的規(guī)劃。

逾五成被舉牌公司業(yè)績增長

至2017年實現(xiàn)扣非歸屬母公司凈利潤為3.1億元、4.2億元、5.2億元，結(jié)合股權(quán)激勵計劃，銀河證券預計公司2016年至2017年歸屬母公司凈利潤為4.5億元、8.0億元，對應市盈率分別為46倍、26倍。維持“推薦”評級。

此外，值得一提的還有北京銀行，在三季報凈利潤增長股中，今年以來產(chǎn)業(yè)資本凈增持該股股份數(shù)量最多，達到63994.06萬股，公司三季報凈利潤同比增長5.79%，主營收入同比增長10.07%，每股收益為0.98元，每股凈資產(chǎn)為9.3元，招商證券表示，北京銀行基本面扎實，看好大股東增持邏輯下公司的股價表現(xiàn)。長期來看，北京銀行盈利增長平穩(wěn)，資產(chǎn)質(zhì)量的擔子較輕，撥備覆蓋充分財務安全墊較厚，業(yè)績穩(wěn)定性強于同業(yè)。此外，北京銀行位居高新技術企業(yè)集中的北京，發(fā)展投貸聯(lián)動具備天然的區(qū)位優(yōu)勢。

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