鄭眼看盤：多空暫均衡難大漲大跌

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周四A股續(xù)跌，但跌幅有限。截至收盤，上證綜指微跌0.13%至3112.35點(diǎn)，其余股指相差不大。

國內(nèi)大宗商品中的工業(yè)品繼續(xù)下跌，且跌速有所加快。工業(yè)品期貨的殺跌對相關(guān)資源類股構(gòu)成拖累，但這一般相對有利于創(chuàng)業(yè)板，因A股向來就存在蹺蹺板效應(yīng)。

雖然央行最近不斷釋出流動(dòng)性，但月末資金拆借利息還是走得較高，比如昨交易所的隔夜利息便沖至10%（年化）以上。據(jù)一些分析師的觀點(diǎn)，資金趨緊除與月末因素相關(guān)外，另與外匯占款下降有關(guān)。

對此，我認(rèn)為央行可考慮降準(zhǔn)，因外匯占款下降原本就對應(yīng)著降準(zhǔn)。有人說降準(zhǔn)會(huì)釋出不良信號，但我認(rèn)為沒必要這么自欺欺人。與其最終被逼著降準(zhǔn)，那還不如早一點(diǎn)。

繼周三短暫升值后，周四人民幣中間價(jià)又貶，不過幅度相對有限，只是對投資者心理不免構(gòu)成些沖擊。由近期人民幣中間價(jià)情況看，似乎央行暫時(shí)還無意過分干預(yù)。不過，未來央行進(jìn)一步寬松的余地應(yīng)不是很大。

我認(rèn)為，抵御人民幣貶值壓力一在經(jīng)濟(jì)改革，二在利率維持適度高位。但以往我國央行似乎并不太在意利率因素，其著眼點(diǎn)更多集中在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方面。不過，由最近工業(yè)品期貨瘋漲走勢來看，利率因素可能會(huì)得到更多考慮。

利率高低是與股市相關(guān)的，所以股市未來有機(jī)會(huì)維持均衡震蕩格局，單邊上漲則很難。就操作角度而言，這樣的市場比較適合高拋低吸。當(dāng)然了，這也只適合些高手。

大約一個(gè)月后，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將召開，一般會(huì)比較具體地布署明年的經(jīng)濟(jì)工作。除此之外，接下來一段時(shí)期，國內(nèi)應(yīng)該暫時(shí)沒有重大事件了，市場關(guān)注點(diǎn)更易回歸市場本身。

本周五美國將公布重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，下周美聯(lián)儲將議息，美國也將公布10月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。上述信息暗示，接下來一周多的時(shí)間里，美元當(dāng)有機(jī)會(huì)大幅波動(dòng)。如果美元出現(xiàn)回調(diào)，A股當(dāng)有機(jī)會(huì)走得更強(qiáng)一些。當(dāng)然了，投資者多少也得提防上述因素進(jìn)一步加大美聯(lián)儲加息預(yù)期的可能。出于謹(jǐn)慎，倉重的投資者一般應(yīng)減磅或調(diào)倉。

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