大唐發(fā)電：剝離煤化工減利55億前三季度預(yù)虧超28.7億

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 岳琦 實(shí)習(xí)記者 賀泓源    

每經(jīng)記者 岳琦 實(shí)習(xí)記者 賀泓源

幾經(jīng)波折，大唐發(fā)電（601991，SH）甩掉巨虧的煤化工板塊后，又遇上行業(yè)低潮。

10月12日，大唐發(fā)電發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，公司三季度凈利潤將為負(fù)值，且較上年同期下降約180%~ 190%。同時(shí)，公司煤化工及關(guān)聯(lián)項(xiàng)目已于2016年8月31日完成交割，也因煤化工及關(guān)聯(lián)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，減利約55.18億元。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前報(bào)道，大唐發(fā)電兩年前就想脫手煤化工板塊，但并不順利，其在該板塊實(shí)際投入近641.2億元，但回報(bào)卻是近三年累計(jì)虧損超過116億元。大股東大唐集團(tuán)最終接手，于大唐發(fā)電而言，可謂“解脫”。

公告還顯示，受上網(wǎng)電價(jià)同比降低影響，公司電力板塊業(yè)績(jī)同比下降。卓創(chuàng)分析師韓濱表示，鑒于電價(jià)下調(diào)、用電量跌、煤價(jià)上漲等因素影響，發(fā)電企業(yè)下半年業(yè)績(jī)可能不如往年。

前三季度虧損預(yù)計(jì)超28.7億

大唐發(fā)電的業(yè)績(jī)預(yù)減公告顯示，初步測(cè)算，公司三季度經(jīng)營業(yè)績(jī)將出現(xiàn)大幅變動(dòng)，凈利潤將為負(fù)值，且較上年同期下降約180%~190%；合并報(bào)表利潤總額仍為正值，較上年同期下降約85%~ 95%。記者依據(jù)去年同期凈利潤35.87億與利潤總額68.21億測(cè)算，大唐發(fā)電前三季度凈利報(bào)虧在28.7億~32.28億元，利潤總額在10.23億~3.41億元。

對(duì)于虧損，大唐發(fā)電解釋稱，因煤化工及關(guān)聯(lián)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓，減少凈利潤約55.18億元，同時(shí)，電力板塊業(yè)績(jī)也在下降。

由于大唐發(fā)電三季度報(bào)虧超28.7億元，少于煤化工減利成本，可推算，其各板塊還是在盈利，盈利數(shù)額在22.9億~26.4億元，相對(duì)去年同期減少近10億元。

實(shí)際上，大唐發(fā)電剝離煤化工的成本不止于此。據(jù)其9月公告，大唐發(fā)電將豁免煤化工板塊相關(guān)公司委托貸款99.97億元，這也是其1元?jiǎng)冸x煤化工板塊的前提條件。而從此次公布的數(shù)據(jù)看，直接剝離的代價(jià)不低于55.18億元。

業(yè)績(jī)預(yù)告還顯示，煤化工轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)完成后，大唐發(fā)電資產(chǎn)總額將減少約754.92億元，負(fù)債總額減少約713.27億元，所有者權(quán)益總額減少約41.65億元，資產(chǎn)負(fù)債率降低約4.87%；利潤總額減少43.14億元。

申萬宏源研報(bào)就提出，煤化工業(yè)務(wù)的剝離將有助于大唐發(fā)電拋開包袱集中精力發(fā)展電力業(yè)務(wù)，盈利能力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

2015年報(bào)顯示，大唐發(fā)電在煤化工板塊的非募集資金項(xiàng)目已累計(jì)實(shí)際投入近641.2億元，在各版塊居首，甚至超過主營業(yè)務(wù)火力發(fā)電板塊。但在回報(bào)上，煤化工板塊卻是連年巨虧，其在去年虧損總額達(dá)到43.05億元，近三年累計(jì)虧損超過116億元，該板塊去年末資產(chǎn)負(fù)債率超過95%。

火電行業(yè)漸入低潮

大唐發(fā)電剛剛甩下包袱，就不得不面對(duì)發(fā)電行業(yè)特別是火電低潮的局面。

中電聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2015年全國全社會(huì)用電量5.55萬億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)0.5%，增速同比回落3.3%。

中電聯(lián)規(guī)劃發(fā)展部副主任薛靜曾在中國電力體制改革國際研討會(huì)上表示，“十三五”期間用電增速為3.6%~ 4.2%，而“十二五”期間，全社會(huì)用電量年均增長(zhǎng)5.7%，“十一五”則達(dá)到11.1%，遭遇三連跌。

除了用電市場(chǎng)低迷，火電利用時(shí)數(shù)也持續(xù)下降。據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)，今年1~8月份，全國發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)2507小時(shí)，同比降低173小時(shí)。其中，火電設(shè)備平均利用小時(shí)2727小時(shí)，同比降低228小時(shí)。

大唐發(fā)電今年中報(bào)顯示，公司火電占比74.25%，火電利用時(shí)數(shù)同比減少226小時(shí)，為2024小時(shí)，疊加火電上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)影響，營收整體下降約5.85%。值得注意的是，其火電利用時(shí)數(shù)甚至低于業(yè)內(nèi)平均水平。

此外，煤價(jià)的大漲也拉低了發(fā)電企業(yè)盈利水平。環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)顯示，發(fā)熱5500大卡/千克的動(dòng)力煤已從年初的370元/噸上漲到10月9日的590元/噸左右，漲幅近59%。同時(shí)，受年初國家下調(diào)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)影響，發(fā)電企業(yè)平均上網(wǎng)電價(jià)也呈跌勢(shì)。

韓濱表示，隨著電價(jià)上網(wǎng)價(jià)格下跌、工業(yè)用電情況整體下降、煤炭成本上升，發(fā)電企業(yè)將告別以往的好日子。由于第四季度工業(yè)供電普遍下降，再加上煤價(jià)的上行，下半年情況只會(huì)更差，“但也不會(huì)出現(xiàn)大面積火電虧損的局面，大概率出現(xiàn)微利狀況。”