每日經(jīng)濟新聞 2016-09-19 21:34:21
高位定增到底是“香餑餑”還是“燙手芋頭”?去年參與高位定增的機構(gòu)投資者如今獲利情況又是怎樣的呢?
每經(jīng)編輯 莫淑婷
每經(jīng)記者 莫淑婷
定增市場再度火爆,截至9月18日,2016年定增市場總募集金額創(chuàng)下同期的歷史新高?!睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到,火爆的定增市場背后,是定增折扣空間的不斷收窄,部分定增折扣從9折到9.5折再到9.7折,甚至出現(xiàn)溢價發(fā)行。
“投資風(fēng)險嘛,你以為折價定增就沒有?以前有那么多定增破發(fā)的。現(xiàn)在這個點位,投資的風(fēng)險在標的不在價格,好股不怕貴,后面會漲上去的。”深圳一家私募向記者說道。
高位定增到底是“香餑餑”還是“燙手芋頭”?去年參與高位定增的機構(gòu)投資者如今獲利情況又是怎樣的呢?
定增成“香餑餑” 溢價發(fā)行頻現(xiàn)
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月18日,2016年定增市場總募集金額為10266.14億元,累計實行定增485次,其中56次定增溢價發(fā)行,占比11.55%。而2015年同期定增市場總募集金額僅為7692.46億元,今年總募集金額同比增長了33.46%,創(chuàng)下同期的歷史新高。
火爆的定增市場背后,是發(fā)行折價空間的不斷收窄。《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到,當(dāng)前定增市場一年期發(fā)行折價以9折居多。Wind數(shù)據(jù)顯示,9月共有35次定增公告,其中期限為1年的24次定增平均發(fā)行折扣率為11.21%,期限為3年的11次定增平均發(fā)行折扣率為21.69%。
針對定增發(fā)行折價空間的收窄,深圳一家私募向記者解釋道,“優(yōu)質(zhì)的定增標的投資價值不在于折價,在于公司未來的發(fā)展,甚至是市值維護的能力。只要是好的標的,后面會漲上去的。今年定增的確普遍折價空間較低,這也與很多機構(gòu)都把目光放在了定增產(chǎn)品上有關(guān)。”
此外,近期溢價發(fā)行的上市公司也不少。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月18日,9月以來的35次定增中,共有4次溢價發(fā)行,其中1年期定增的海南航空定增價為3.58元/股,新增股份上市前一個交易日即9月2日收盤價為3.35元/股,溢價6.87%。
9月份溢價發(fā)行的3年期定增的上市公司則分別是上海電氣、廣電網(wǎng)絡(luò)、王府井。上海電氣定增價為10.41元/股,新增股份上市前一個交易日即8月26日收盤價為8.5元/股,溢價22.47%;王府井定增價為17.03元/股,新增股份上市前一個交易日即9月9日收盤價為16.66元/股,溢價2.22%。廣電網(wǎng)絡(luò)定增價為18.18元/股,新增股份上市前一個交易日即8月30日收盤價為15.71元/股,溢價15.72%。
針對為何不直接在二級市場購買的問題,業(yè)內(nèi)人士向記者表示,“二級市場直接買,有可能拉高股價,說不定比溢價后的定增價還高。二級市場慢慢買,太麻煩了。”
除上海電氣定增發(fā)行對象為大股東外,9月份溢價定增的3家上市公司定增對象均為機構(gòu)投資者。海南航空發(fā)行對象有中信建設(shè)基金、新沃基金、華?;?、申萬菱信基金等多家公募基金。
實際上,公募基金扎堆海南航空并不是特例,近期申報的定增公募基金明顯增多。數(shù)據(jù)顯示,2015年成立的定增主題公募基金一共有4只,分別是國投瑞利、國投瑞盈、財通精選和九泰銳智。而截至9月18日,今年以來成立的定增公募基金已有十余只。此外,還有4只定增基金正在發(fā)行中。
去年的高位定增成“燙手芋頭”?
Wind數(shù)據(jù)顯示,去年有48家溢價發(fā)行的公司,其中新增股份在去年8、9月份上市的有富瑞特裝、南山控股、水晶光電、銀江股份、鵬翎股份、海特高新、齊翔騰達、煙臺冰輪,限售期均為12個月。截止至2016年9月18日,前6家公司新增股份已過限售期。齊翔騰達、煙臺冰輪新增限售股份將分別于2016年9月21日和9月26日解禁。
盡管定增在過去被證明具有相當(dāng)?shù)某~回報,但并非所有定增都能穩(wěn)賺不賠。截止至2016年9月18日,除南山控股、水晶光電自發(fā)行價分別上漲(后復(fù)權(quán))4.42%、72.52%,其余4家公司均有一定程度的下跌,富瑞特裝、銀江股份、鵬翎股份、海特高新自發(fā)行價分別下跌了-43.30%、-19.04%、-1.67%、-14.65%。
以富瑞特裝為例,去年以84元/股向平安養(yǎng)老保險、平安大華基金等5家投資者非公開發(fā)行9,511,904股,限售期為12個月。該部分定增股流通時間為2016年8月4日,而富瑞特裝2016年9月18日的收盤價為14.88元,雖然富瑞特裝在2015年9月18日進行過10轉(zhuǎn)增10股的大比例轉(zhuǎn)股,在今年4月1日又實行過10派0.1轉(zhuǎn)6的送轉(zhuǎn)方案,但其最新價后復(fù)權(quán)后仍較發(fā)行價下跌了-43.30%。
深圳一位私募人士向記者表示,溢價定增的確存在較大投資風(fēng)險,但是折價定增也不能說沒有投資風(fēng)險,現(xiàn)在很多公司定增都破發(fā)了。目前3000點這個點位,投資的風(fēng)險在標的而不在價格。那些折價很多的標的,反而要好好考慮其投資價值。
此外,《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,在限售股解禁期,部分股票會有一波行情。
以銀江股份為例,其于2016年8月22日解禁,8月24日該股午間漲停,隨后幾天股價不斷上漲,從8月23日至26日短短4個交易日股價最高上漲了18.28%。
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