肖海東操縱股價(jià)被罰沒(méi)超5000萬(wàn) 牛散四大違規(guī)手法揭秘

每經(jīng)編輯 楊建    

每經(jīng)記者 楊建

證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布了對(duì)肖海東的行政處罰決定書，經(jīng)查明，2015年1月29日~7月14日，肖海東控制使用“肖某昌”等7個(gè)證券賬戶及“肖某昌”等7個(gè)信用賬戶（賬戶組），交易“通光線纜”等12只股票，獲利13413747.87元。證監(jiān)會(huì)認(rèn)定肖海東操縱通光線纜等12只股票價(jià)格的行為構(gòu)成操縱證券市場(chǎng)的行為，沒(méi)收肖海東違法所得1341萬(wàn)元，并處以4024萬(wàn)元罰款。

實(shí)際上，此前也有不少超級(jí)牛散操縱股價(jià)的現(xiàn)象發(fā)生，被罰的也不在少數(shù)，有的甚至因多次操縱股價(jià)而被處以5倍的頂格罰款。對(duì)此，有私募人士表示，超級(jí)牛散很容易操縱小盤股，一般都有自己的流程， 而其手法因人而異，但都是利用小散們崇尚找莊、跟莊、抬莊等心理，誘導(dǎo)散戶跟進(jìn)，抬高價(jià)格，從中牟利，但不是所有的操縱市場(chǎng)行為都能達(dá)到預(yù)期的效果。

今日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者為大家獨(dú)家揭秘超級(jí)牛散操縱股價(jià)的四大手法。

手法一：虛假申報(bào) 拉高股價(jià)后賣出

該操作手法主要是在開盤集合競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)、尾市等交易時(shí)段，通過(guò)虛假申報(bào)、連續(xù)申報(bào)拉抬股價(jià)，誘導(dǎo)其他投資者跟進(jìn)，進(jìn)而快速賣出獲利。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，早在2012年3月，證監(jiān)會(huì)對(duì)蘇顏翔涉嫌操縱證券市場(chǎng)案立案調(diào)查。經(jīng)查2010年7月~2012年5月，蘇顏翔控制使用蘇顏翔等3人賬戶，通過(guò)開盤集合競(jìng)價(jià)階段虛假申報(bào)撤單，盤中連續(xù)競(jìng)價(jià)階段頻繁使用小額買單申報(bào)成交，以及大額買單虛假申報(bào)后迅速撤單等方式推高股價(jià)，在股價(jià)推高、其他投資者買盤跟進(jìn)后，迅速反向大額賣單賣出等方式進(jìn)行虛假申報(bào)操縱，共涉及中聯(lián)重科等13只股票，獲利380萬(wàn)元。證監(jiān)會(huì)決定沒(méi)收蘇顏翔違法所得380萬(wàn)元并處380萬(wàn)元罰款。

2012年11月21日，證監(jiān)會(huì)對(duì)王建森操縱市場(chǎng)案立案調(diào)查。經(jīng)查2012年9月10日~28日，王建森使用本人證券賬戶先大量買入ST中冠A逐步建倉(cāng)，再通過(guò)開盤虛假申報(bào)操縱開盤價(jià)、對(duì)倒拉抬股價(jià)伺機(jī)階段性出貨、尾盤拉抬操縱收盤價(jià)等手法操縱ST中冠A，操縱意圖明顯，致使該股價(jià)量出現(xiàn)異常變化，期間內(nèi)漲幅與大盤偏離度達(dá)到15.57%。但由于同期大盤表現(xiàn)不佳，其未能誘使足夠散戶進(jìn)場(chǎng)，王建森賬戶在上述期間共計(jì)買入4620萬(wàn)元ST中冠A，累計(jì)虧損32萬(wàn)元。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)王建森處以60萬(wàn)元罰款。

此外，證監(jiān)會(huì)在2015年9月11日通報(bào)，對(duì)馬信琪涉嫌操縱暴風(fēng)科技股票價(jià)格和孫國(guó)棟涉嫌操縱全通教育等13只股票價(jià)格兩案調(diào)查審理完畢，并作出行政處罰。據(jù)介紹，兩案的操作手法均是通過(guò)虛假申報(bào)等方法影響相應(yīng)股票價(jià)格，并快速反向賣出獲利。2015年9月11日證監(jiān)會(huì)披露，上述兩人分別獲得違法收入44萬(wàn)元和1129萬(wàn)元，對(duì)此證監(jiān)會(huì)對(duì)馬信琪和孫國(guó)棟分別作出沒(méi)收違法所得，并處以132萬(wàn)元和3389萬(wàn)余元的罰款。

其中，馬信琪在2015年7月31日多次大筆申報(bào)買入后快速撤單，以不成交或少量成交的方式拉抬暴風(fēng)科技股價(jià)，隨后快速反向賣出之前持有的部分股票獲利。而孫國(guó)棟在2014年12月~2015年5月，在開盤集合競(jìng)價(jià)階段、連續(xù)競(jìng)價(jià)階段、尾市階段通過(guò)虛假申報(bào)、連續(xù)申報(bào)抬高股價(jià)等方式影響全通教育等13只股票價(jià)格，并于當(dāng)日或次日反向賣出獲利。13只股票均在此區(qū)間上完成歷史最大漲幅，暴風(fēng)科技漲幅達(dá)到45倍，全通教育漲幅超過(guò)370%。除全通教育外，孫國(guó)棟涉嫌操縱的13只股票還包括：中科金財(cái)、如意集團(tuán)、西部證券、開元儀器、奮達(dá)科技、鼎捷軟件、暴風(fēng)科技、雷曼股份、深圳華強(qiáng)、仙壇股份、新寧物流和銀之杰。

而2016年6月16日，證監(jiān)會(huì)披露了3份行政處罰決定書，將瞿明淑、周嶺松等四人的違規(guī)行為曝光，他們分別因操縱多家上市公司股價(jià)而遭證監(jiān)會(huì)處罰。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的處罰決定書顯示，瞿明淑通過(guò)實(shí)際控制沈付興賬戶，在2015年3月2日、3月23日、4月1日、5月22日集中資金優(yōu)勢(shì)連續(xù)買賣、不以成交為目的大額申報(bào)并撤銷申報(bào)等方式分別影響恒源煤電、中科英華、東風(fēng)汽車、安陽(yáng)鋼鐵等4只股票的價(jià)格，并于當(dāng)日反向賣出，獲利共計(jì)3116.29萬(wàn)元。因此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定：沒(méi)收瞿明淑違法所得3116.29萬(wàn)元，并處以9348.86萬(wàn)元罰款。

手法二：邊拉邊賣 快速獲利

這種操縱手法主要是通過(guò)一個(gè)賬戶或者多個(gè)賬戶，集中資金優(yōu)勢(shì)，通過(guò)對(duì)倒快速影響股票價(jià)格和交易量，并在股票價(jià)格上漲后賣出，快速獲利。

證監(jiān)會(huì)一紙行政處罰決定書，將浸淫股市多年的牛散李寧暴露在公眾面前。因?yàn)椴倏v證券市場(chǎng)等違法行為，今年4月18日，李寧被證監(jiān)會(huì)處罰沒(méi)收違法所得90.4萬(wàn)元并處以311萬(wàn)元罰款。

證監(jiān)會(huì)處罰材料顯示，李寧實(shí)際控制李寧、湯某等5個(gè)賬戶（以下簡(jiǎn)稱“李寧賬戶組”），在操作元力股份時(shí)，“李寧賬戶組”有6個(gè)交易日存在異常交易，其中5個(gè)交易日存在連續(xù)買賣拉抬股價(jià)、反向賣出，1個(gè)交易日存在拉抬當(dāng)日尾市價(jià)格、次一交易日反向賣出行為，構(gòu)成操縱證券市場(chǎng)，違法所得90.4萬(wàn)元。

2013年8月1日，“李寧賬戶組”于早上開盤后連續(xù)申報(bào)買入9筆，申報(bào)數(shù)量18.3萬(wàn)股，申報(bào)價(jià)格區(qū)間為7.86~8.15元，其該時(shí)段平均申報(bào)價(jià)格較申報(bào)前一刻買委托第1檔價(jià)格高出0.086元，成交數(shù)量為18萬(wàn)股，而股價(jià)由申報(bào)前一筆的成交價(jià)7.78元，漲至8.09元，拉升股價(jià)漲幅為3.98%。此后，“李寧賬戶組”于當(dāng)日大量賣出該股，累計(jì)賣出90.74萬(wàn)股，賣出均價(jià)為7.87元，較拉抬前的7.68元高出0.19元。當(dāng)日對(duì)倒，邊拉邊賣，是“李寧賬戶組”短線交易的主要手法。調(diào)查顯示，2013年8月20日、8月21日、10月24日，“李寧賬戶組”采用這種拉高賣出手法，分別獲利17.79萬(wàn)元、19.04萬(wàn)元和50.37萬(wàn)元。

除當(dāng)日對(duì)沖外，“李寧賬戶組”還采取尾盤快速拉升，次日出貨的手法。證監(jiān)會(huì)查明，2013年9月18日，“張某”賬戶于收盤前連續(xù)申報(bào)買入11筆，申報(bào)數(shù)量44.53萬(wàn)股，股價(jià)申報(bào)價(jià)格區(qū)間為8.22~8.89元，其該時(shí)段平均申報(bào)價(jià)格較申報(bào)前一刻買委托第1檔價(jià)格高0.25元，成交數(shù)量占同期該股市場(chǎng)交易量的91.41%，股價(jià)也由前一筆成交價(jià)8.17元漲至8.46元，拉升股價(jià)漲幅為3.55%，股票收盤價(jià)為8.43元，收盤漲幅4.33%。次一交易日即9月23日，其賬戶組全天賣出70.5萬(wàn)股，賣出均價(jià)8.40元，較9月18日拉抬前的8.17元高出0.23元。

手法三：關(guān)聯(lián)賬戶 自買自賣

這種手法主要是部分牛散通過(guò)在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易，采取連續(xù)集中交易及在涉案賬戶組內(nèi)賬戶間交易等方式買賣，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量，構(gòu)成自買自賣的操縱，以便達(dá)到拉高股價(jià)的目的。

超級(jí)牛散唐漢博曾被證監(jiān)會(huì)處以頂格行政處罰，最終被“沒(méi)一罰五”處以近4000萬(wàn)的罰款。2015年9月25日，證監(jiān)會(huì)作出正式行政處罰決定，牛散唐漢博控制12個(gè)賬戶，利用資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)連續(xù)買賣、虛假申報(bào)等方式操縱銀基發(fā)展股票價(jià)格，獲利252.89萬(wàn)元。由于唐漢博此前就因?yàn)椴倏v證券市場(chǎng)行為被證監(jiān)會(huì)行政處罰過(guò)，此次是唐漢博再次從事操縱行為，性質(zhì)惡劣，情節(jié)嚴(yán)重，證監(jiān)會(huì)對(duì)其處以沒(méi)收違法所得和5倍罰款的頂格處罰。

據(jù)了解，唐漢博此前曾因涉嫌操縱華資實(shí)業(yè)股價(jià)而被證監(jiān)會(huì)處罰。2012年2月27日~3月2日，唐漢博控制的10個(gè)賬戶主要使用同一臺(tái)電腦在北京亞洲大酒店進(jìn)行下單委托。唐漢博控制張某金等9個(gè)賬戶2012年2月27日~3月2日采取虛假申報(bào)、在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行交易等方式影響華資實(shí)業(yè)證券交易量和價(jià)格。致使華資實(shí)業(yè)收盤價(jià)從2012年2月27日的6.02元上升至3月2日的6.36元，其個(gè)人實(shí)際盈利649萬(wàn)元。

為了避人耳目，唐漢博的上述交易都在北京亞洲大酒店具體操作實(shí)施。證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，唐漢博的行為違反了《證券法》“在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量，構(gòu)成自買自賣操縱”的規(guī)定，對(duì)唐漢博作出沒(méi)收違法所得并處5倍罰款，罰沒(méi)款共計(jì)3896萬(wàn)元。

操縱市場(chǎng)的錢，可以是自己的，也有人向別人借錢來(lái)達(dá)到目的。據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的行政處罰書顯示，2013年1月~3月，呂美慶以自有資金及向他人融入資金，操控“邱某華”等16個(gè)自然人賬戶，采取連續(xù)集中交易及在涉案賬戶組內(nèi)賬戶間交易等方式買賣西安飲食、龍星化工、大通燃?xì)獾?只股票，累計(jì)獲利1274萬(wàn)元。因此證監(jiān)會(huì)最終決定，沒(méi)收呂美慶違法所得1274萬(wàn)元，并處以1274萬(wàn)元罰款。

經(jīng)查，呂美慶在違法行為期間對(duì)邱某華等16個(gè)自然人賬戶具有控制權(quán)，根據(jù)涉案賬戶組在違法行為期間買賣3只股票的數(shù)量、交易比重，涉案賬戶組持股占3只股票流通股比例，以及違法行為期間3只股票價(jià)格漲幅與大盤、行業(yè)板塊的偏離度情況判斷，呂美慶利用自有資金和融入資金（相關(guān)賬戶借用配資協(xié)議)，操控涉案賬戶組以連續(xù)交易和在涉案賬戶組內(nèi)賬戶間交易的方式大量買賣西安飲食、龍星化工、大通燃?xì)獾男袨?，?duì)相關(guān)股票成交價(jià)量造成重要影響，構(gòu)成市場(chǎng)操縱。

具體來(lái)看，自2013年2月6日，涉案賬戶組開始持有西安飲食，2013年2月20日涉案賬戶組持有西安飲食流通股的比例上升至8.55%；2013年2月6日~3月1日間有4個(gè)交易日，涉案賬戶組持有西安飲食流通股的比例超過(guò)5%；2013年2月6日~3月1日，涉案賬戶組連續(xù)交易及在涉案賬戶組內(nèi)賬戶間交易西安飲食，致使西安飲食股價(jià)從2013年2月6日的6.20元上升至2013年2月25日的6.92元。2013年2月6日~25日，該股累計(jì)漲幅為11.61%。2013年2月26日~3月1日，賬戶組以賣出為主并伴有自買自賣交易；在該階段，該股股價(jià)從2月26日的6.86元跌至3月4日6.22元，跌幅為9.33%。

手法四：以漲停價(jià)大量申報(bào)吸引眼球

此種手法主要是以漲停價(jià)大量申報(bào)買進(jìn)，制造了虛假的股票價(jià)格和市場(chǎng)交易活躍假象，拉抬股價(jià)，造成交易行為真實(shí)、活躍的假象，意圖掩飾操縱股價(jià)的實(shí)質(zhì)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，有的牛散操縱股價(jià)的手段真是奇葩——甚至以漲停價(jià)大量申報(bào)買進(jìn)，制造出虛假的股票價(jià)格和市場(chǎng)交易活躍假象。

據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的處罰書顯示，2012年5月18日，牛散李國(guó)東實(shí)際管理的梁健超等四個(gè)賬戶多次操縱長(zhǎng)春一東股票。值得注意的是，以2012年5月17日為計(jì)算起點(diǎn)，2013年3月4日收盤時(shí)為計(jì)算終點(diǎn)，李國(guó)東管理的四個(gè)賬戶交易長(zhǎng)春一東股票不僅沒(méi)賺，反而還虧損74萬(wàn)元。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在同一時(shí)段，長(zhǎng)春一東股價(jià)從9.73元下行至7.28元，整體處于下行趨勢(shì)，跌幅為22%。此外，2012年二季度，李國(guó)東所管理的“鄧穎怡”賬戶是長(zhǎng)春一東的前十大流通股東之一，以持股數(shù)78.99萬(wàn)股名列流通股東第四。

具體來(lái)看，李國(guó)東管理的鄧穎怡、陳賦恩賬戶于2012年5月17日買入長(zhǎng)春一東309507股，2012年5月18日該股股價(jià)一直處于下跌狀態(tài)，李國(guó)東在當(dāng)天14時(shí)36分10秒至14時(shí)48分23秒期間，在“鄧穎怡”、“陳賦恩”賬戶上共申報(bào)14筆賣出委托，合計(jì)委托賣出295507股，其中13筆委托為漲停價(jià)11元，遠(yuǎn)高于前一秒該股票9.76~9.80元的市場(chǎng)價(jià)。此外，在14時(shí)58分45秒至14時(shí)59分48秒期間，李國(guó)東在其管理的其他賬戶上共申報(bào)15筆買入委托，其中，14筆委托為漲停價(jià)11元，遠(yuǎn)高于前一秒9.79~10.45元的市場(chǎng)成交價(jià)。前述15筆買入成交507400股，占該時(shí)段長(zhǎng)春一東股票成交量比重為89.9%。

在長(zhǎng)春一東股價(jià)處于下跌狀態(tài)的情況下，李國(guó)東以漲停價(jià)大量申報(bào)賣出，并在漲停申報(bào)賣出之后10分鐘內(nèi)，以漲停價(jià)大量申報(bào)買進(jìn)。當(dāng)股價(jià)已達(dá)漲停價(jià)時(shí)，李國(guó)東繼續(xù)以漲停價(jià)大量申報(bào)買入。買入總成交量占該時(shí)段長(zhǎng)春一東股票交易量比重近90%。上述買賣委托發(fā)生在收市前半小時(shí)內(nèi)，買賣委托價(jià)格絕大多數(shù)相同，且相關(guān)委托大部分已成交，成交數(shù)量占同時(shí)間段全市場(chǎng)成交量的45.5%。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，李國(guó)東的上述行為，制造了虛假的股票價(jià)格和市場(chǎng)交易活躍假象，致使長(zhǎng)春一東股票價(jià)格短時(shí)間內(nèi)從9.76元上漲至11元。

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