山東地礦擬注入金礦資產(chǎn) 投產(chǎn)變現(xiàn)還需5年

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 彭斐    

◎每經(jīng)記者 彭斐

在停牌籌劃半年后，山東地礦（000409，SZ）的重大資產(chǎn)重組計(jì)劃，終于在中秋節(jié)前夕揭開(kāi)了最后的神秘面紗。

9月12日，山東地礦公布重大資產(chǎn)重組草案，公司擬以9.52元/股發(fā)行2.15億股，作價(jià)20.48億元收購(gòu)萊州鴻昇礦業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“萊州鴻昇”）持有的萊州金盛礦業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“萊州金盛”）100%股權(quán)。

此舉也可說(shuō)兌現(xiàn)了4年前的承諾，山東地礦在2012年借殼泰復(fù)實(shí)業(yè)上市之際，山東地礦集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“山東地礦集團(tuán)”）曾承諾將萊州金盛等優(yōu)良礦業(yè)權(quán)資產(chǎn)擇機(jī)優(yōu)先注入上市公司，以徹底消除與上市公司潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

同時(shí)，在卓創(chuàng)資訊分析師劉新偉看來(lái)，相比于鐵礦石采選等黑色系板塊長(zhǎng)期疲軟，黃金的貴金屬潛力明顯更為向好，山東地礦此舉也明顯是更注重未來(lái)。

兌現(xiàn)承諾注入黃金

9月12日，山東地礦公布發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)（草案），稱公司擬以發(fā)行股份方式購(gòu)買的萊州鴻昇所持有的萊州金盛100%股權(quán)，交易價(jià)格為20.48億元，全部以發(fā)行股份的方式支付。

值得注意的是，萊州金盛目前僅取得了礦業(yè)權(quán)，企業(yè)賬面除礦業(yè)權(quán)外無(wú)其他經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，項(xiàng)目建設(shè)還未開(kāi)始，按規(guī)劃投產(chǎn)要5年以后。

在發(fā)行股票購(gòu)買萊州金盛股權(quán)的同時(shí)，山東地礦還擬向配套融資認(rèn)購(gòu)方非公開(kāi)發(fā)行募集配套資金9.3億元，所募集的配套資金將用于“山東萊州朱郭李家金礦項(xiàng)目”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及支付中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用。

交易完成之前，山東地礦集團(tuán)目前持有山東地礦8386.95萬(wàn)股股票，占公司總股本的17.74%，為公司控股股東。

而在本次交易中，山東地礦擬向萊州鴻昇發(fā)行股份2.08億股股份，預(yù)計(jì)占發(fā)行后公司總股本的26.73%，萊州鴻昇將變?yōu)榭毓晒蓶|。

不過(guò)，在券商人士看來(lái)，雖然控股股東出現(xiàn)變動(dòng)，但此次交易完成前后，山東省地礦局的實(shí)際控制人身份保持不變，因此也不構(gòu)成重組上市。

此次交易也是兌現(xiàn)了4年前的承諾。2012年底，山東地礦重組ST泰復(fù)上市時(shí)，山東地礦集團(tuán)曾表示，“在符合上市條件的前提下，將萊州金盛等優(yōu)良礦業(yè)權(quán)資產(chǎn)擇機(jī)優(yōu)先注入上市公司，以徹底消除與上市公司潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。”

不過(guò)，據(jù)一位知情人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱：當(dāng)時(shí)萊州金盛僅具有探礦權(quán)，2015年底，萊州金盛取得國(guó)土資源部批準(zhǔn)的采礦權(quán)，具備了向上市公司注入的條件。

盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償期7年

早在2012年上市之初，作為公司實(shí)際控制人的山東省地礦局曾表示，將以山東地礦作為礦業(yè)開(kāi)發(fā)的唯一平臺(tái)，打造國(guó)內(nèi)一流的大型探采一體化礦業(yè)公司。

不過(guò)，受到鋼鐵產(chǎn)業(yè)不振影響，山東地礦上市后業(yè)績(jī)開(kāi)始大幅下滑，2014年和2015年上半年，公司分別虧損了0.31億元和0.47億元。

2015年，山東地礦開(kāi)始調(diào)整主業(yè)，通過(guò)并購(gòu)、托管和新設(shè)公司等方式進(jìn)入非礦領(lǐng)域，先后涉足新能源、房地產(chǎn)、現(xiàn)代中藥、特種輪胎、商貿(mào)、生物醫(yī)藥等行業(yè)。目前，山東地礦礦業(yè)板塊主要是鐵礦石采選，2014年鐵礦石采選占營(yíng)業(yè)收入的比重為92.47%，2015年占營(yíng)業(yè)收入的比重大幅下降至10.23%。

“從當(dāng)前的市場(chǎng)行情來(lái)看，選擇此時(shí)注入黃金礦產(chǎn)，也是一個(gè)恰當(dāng)時(shí)機(jī)。”在劉新偉看來(lái)，鐵礦石采選受累大環(huán)境長(zhǎng)期低迷，注入黃金獲能對(duì)山東地礦有所提振。相比于鐵礦石采選等黑色系板塊長(zhǎng)期疲軟，黃金的貴金屬潛力明顯更為向好，山東地礦此舉也明顯是更注重未來(lái)。

資料顯示，萊州金盛的核心資產(chǎn)為朱郭李家金礦采礦權(quán)。該金礦采礦許可證范圍內(nèi)保有資源儲(chǔ)量（122b+332+333）礦石量3.34萬(wàn)噸，金金屬量121.86噸，另有銀金屬量154.65噸，硫元素量47.99萬(wàn)噸。

按萊州金盛采選項(xiàng)目對(duì)外所稱，其擬建的生產(chǎn)規(guī)模為5000噸/天，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)的年平均產(chǎn)金量為4.90噸。而根據(jù)《中國(guó)黃金年鑒（2014）》所述，2013年，全國(guó)共有337家黃金礦山采選企業(yè)，其中，日處理能力在2000噸以上的大型礦山僅27座。

不過(guò)，由于朱郭李家金礦預(yù)計(jì)2021年投產(chǎn)，因此盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償期由市場(chǎng)通行的3年大幅延長(zhǎng)為7年，萊州鴻昇對(duì)萊州金盛在2017年至2023年連續(xù)7個(gè)會(huì)計(jì)年度做出盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)前，預(yù)計(jì)每年凈利潤(rùn)為-1096.13萬(wàn)元，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，2021~2023年扣非后凈利潤(rùn)分別不低于19196.86萬(wàn)元、38550.33萬(wàn)元和40100.58萬(wàn)元。