32家公募半年合計(jì)盈利66億 委外成盈利新“神器”

隨著上市公司半年報的披露，部分公募基金公司上半年的經(jīng)營情況也浮出水面。統(tǒng)計(jì)顯示，目前披露信息的32家基金公司上半年利潤與營收表現(xiàn)差異巨大，其中易方達(dá)基金以7.69億元的盈利水平成為目前已知公司中最“賺錢”的公司，而西部利得上半年虧損超過1400萬，表現(xiàn)乏善可陳。

值得一提的是，盡管今年上半年市場缺乏整體性行情，但依舊有一批基金公司憑借以銀行委外為代表的機(jī)構(gòu)資金“撐臺”，取得了不錯的營收和凈利潤成績。

32家基金公司半年合計(jì)盈利66億

不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月末，在上市公司披露的半年報中，包括易方達(dá)基金、華夏基金、天弘基金、博時基金、廣發(fā)基金、富國基金(博客,微博)和匯添富基金在內(nèi)共有32家基金公司的經(jīng)營情況被披露，這32家基金公司上半年合計(jì)盈利66.19億。

需要指出的是，不同公司半年利潤與營收表現(xiàn)差異巨大。

其中，易方達(dá)以7.69億元的盈利水平成為目前已知公司中最“賺錢”的公司。廣發(fā)證券(000776)半年報顯示，截至2016年6月30日，易方達(dá)基金共管理92只公募基金產(chǎn)品，規(guī)模合計(jì)4057億元，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.51億元，同比增長9.69%；凈利潤7.69億元，同比增長10.74%。

華夏基金緊隨其后。持有華夏基金62.20%股權(quán)的中信證券(600030)半年報披露，華夏基金2016年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.9億元、凈利潤6.97億元，同比分別增長1.57%和14.17%。

此外，在大公司中，天弘基金、廣發(fā)基金、富國基金、匯添富基金、招商基金和南方基金等上半年利潤也都超過3億元，分別達(dá)到5.85億、3.61億、3.60億、3.29億、3.16億和3.10億，不過廣發(fā)、富國和南方的凈利潤同比分別下降32.49%、28.32%和21.53%。

而在排名的另一邊，西部利得基金上半年的表現(xiàn)則乏善可陳。西部證券(002673)半年報顯示，上半年西部利得基金當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4423.78萬元，凈利潤-1422.42萬元，成為目前納入統(tǒng)計(jì)范圍的唯一一家上半年出現(xiàn)虧損的基金公司。

統(tǒng)計(jì)顯示，去年上半年，西部利得實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2511.84萬元，凈利潤為-569.98萬元；相比去年同期，西部利得營業(yè)收入大增76%，但是其虧損幅度反而加大。

委外成盈利新“神器”

需要指出的是，盡管今年上半年市場缺乏整體性行情，但依舊有一批基金公司憑借以銀行委外為代表的機(jī)構(gòu)資金“撐臺”，取得了不錯的營收和凈利潤成績。

最明顯的一個例子是華?；稹}科技(002093)半年報顯示，其持股24%的華福基金上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)到1.73億元，同比大增8.14倍，實(shí)現(xiàn)凈利潤6117萬元，同比增長28.93倍。其也是目前已披露相關(guān)經(jīng)營數(shù)據(jù)的基金公司中營收與凈利潤增幅最大的一家。

從規(guī)模上看，華?；鹑ツ?月末公募規(guī)模為152.65億元，一年后驟升至589.32億元。

7月13日，華福基金一口氣上報了5只債券型基金，公司市場部人士表示5只基金均為銀行委外定制產(chǎn)品。資料顯示，華?；鸬墓蓶|之一為華福證券，而后者則與被稱為“同業(yè)之王”的興業(yè)銀行(601166)關(guān)系密切。

無獨(dú)有偶，鑫元基金上半年利潤也逆勢實(shí)現(xiàn)正增長。南京高科(600064)半年報顯示，今年上半年鑫元基金實(shí)現(xiàn)營收2.32億元，同比增長59.71%；當(dāng)期利潤則為1.15億元，同比漲幅高達(dá)219.96%。

銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至今年年中，鑫元基金資產(chǎn)管理規(guī)模超過500億元，其中公募130億元，專戶超375億元。

中小、次新基金公司之外，大公司在對接委外方面的熱情同樣高漲。以博時基金為例，招商證券(600999)此前發(fā)布的半年報顯示，其持股49%的博時基金今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.98億元，凈利潤近4億元，同比分別增長13.71%和15.30%。

統(tǒng)計(jì)顯示，在上半年公募整體縮水4000多億的背景下，博時攜帶400多億的增量規(guī)模重新排進(jìn)行業(yè)前十。截至8月30日，年內(nèi)博時基金已發(fā)行新產(chǎn)品49只，而目前上報待批的新基金還有50只，其中多為債券型基金，且委外定制風(fēng)格明顯。

“去年市場調(diào)整過后，我們就開始調(diào)整市場體系來對接機(jī)構(gòu)同業(yè)需求，我們當(dāng)時認(rèn)為，最晚一年之后，城商行和農(nóng)商行的大量委外需求一定會爆發(fā)。”博時總經(jīng)理江向陽說，“之后的變化大家都能看到。”

事實(shí)上，從去年下半年以來，基金承攬委外資金的熱情持續(xù)高漲，據(jù)記者了解，至少有5家以上基金公司表示下半年還將發(fā)行超過10只委外定制產(chǎn)品。

天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年上半年末，在公募73693.74億基金份額中，機(jī)構(gòu)投資者的持有占比達(dá)53.24%；而在一年前，這一數(shù)字為44.99%，一年時間，機(jī)構(gòu)投資者的比例上升了10個百分點(diǎn)，“機(jī)構(gòu)搭臺”格局初顯。

“市場缺乏賺錢效應(yīng)，散戶投資熱情低位徘徊，正好資產(chǎn)荒下銀行大量的理財和自營資金也在尋找出路，對接委外就成為基金水到渠成的選擇。”滬上一家中型基金公司市場部人士預(yù)期，隨著這一趨勢的延續(xù)，短期基金公司機(jī)構(gòu)化結(jié)構(gòu)凸顯，以委外為代表的機(jī)構(gòu)資金將成為推動基金公司盈利增長的新動力(310328)。

要開源也要節(jié)流

除了依靠委外資金“開源”提升利潤，部分基金公司也在嘗試通過“節(jié)流”，即嚴(yán)控運(yùn)營成本來應(yīng)對震蕩行情對其經(jīng)營的影響。

長江證券(000783)發(fā)布的半年報顯示，其持股49%的長信基金2016年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)性收入3.37億元，同比（去年3.65億元）下降7.67%；與此同時，其上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.12億元，同比（去年1.08億元）則要上升3.70%。在業(yè)內(nèi)人士看來，對于一家以資產(chǎn)管理為主營業(yè)務(wù)的基金公司來說，營收下降而凈利潤上升，除了在基金交易業(yè)務(wù)增加帶來收入外，大概率意味著其在削減成本方面有所著力。

出現(xiàn)這一現(xiàn)象的并非長信基金一家。持有國海富蘭克林基金公司51%股權(quán)的國海證券(000750,股吧)發(fā)布的半年報顯示，截至今年年中，國海富蘭克林基金的總資產(chǎn)6.82億元，凈資產(chǎn)5.90億元。2016年上半年，基金公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.60億元，營業(yè)利潤7052.70萬元，凈利潤5867.14萬元；與去年同期相比，基金公司總資產(chǎn)增長6.60%，營業(yè)收入下降1.54%，但凈利潤增長6.90%。

事實(shí)上，剔除委外資金，今年以來的基金銷售市場景氣度持續(xù)低迷，不少權(quán)益類基金銷售規(guī)模都在5億以下。為了應(yīng)對震蕩行情對公司經(jīng)營的影響，確實(shí)有部分中小型基金公司開始控費(fèi)降成本。

需要指出的是，基金公司在控成本方面的關(guān)注也引發(fā)部分基金子公司人士的擔(dān)憂。

按照最新基金子公司管理辦法和基金專戶子公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理暫行規(guī)定兩份征求意見稿的要求，未來基金專戶子公司要參照信托，建立起以凈資本為核心的監(jiān)管和風(fēng)控體系，基金子公司的資本實(shí)力高低將成為未來業(yè)務(wù)開展和轉(zhuǎn)型的致命制約。基金公司對子公司的增資動向開始受到業(yè)內(nèi)關(guān)注。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，上述32家基金公司中，凈資產(chǎn)超過10億元的公司有13家，占比不足一半。這或許意味著，大多數(shù)基金公司凈資產(chǎn)規(guī)模有限，對子公司大規(guī)模增資的可能性不大。

事實(shí)上，受制于監(jiān)管加碼，此前狂飆突進(jìn)的基金子公司在今年面臨發(fā)展拐點(diǎn)，曾被視為基金公司重要盈利增長點(diǎn)的子公司也在等待股東方的最終抉擇，一些自身資本實(shí)力有限、在清淡行情中有控費(fèi)沖動的基金公司或?qū)υ鲑Y“有心無力”。

而在此前采訪中獲悉，部分基金子公司對于監(jiān)管新政下的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型充滿迷茫：一方面?zhèn)鹘y(tǒng)通道業(yè)務(wù)遭封堵，另一方面公司還未找到有足夠發(fā)展空間且適合子公司自身定位的新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，甚至有部分子公司出現(xiàn)整個部門階段性“停工”的現(xiàn)象。

同樣是長江證券發(fā)布的半年報顯示，長信基金的專戶子公司長江財富上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4953萬元，同比下滑21.39%，實(shí)現(xiàn)凈利潤1048萬元，同比下滑39.4%。

“大公司可能還有實(shí)力增資，如果控費(fèi)趨勢蔓延，小公司對于子公司的支持熱情可能會讓很多子公司人士失望。”某基金觀察人士表示。