停牌6個月后將強力補漲？格力電器今復牌 寶能安邦持股收益看漲

格力電器（000651）作價130億元收購珠海銀隆100%股權，收購完成后，公司將切入新能源汽車生產(chǎn)研發(fā)領域，并擬將鋰離子電池、新能源汽車及儲能業(yè)務打造為公司未來重要的業(yè)務增長點，公司股票今日復牌。

格力電器今年2月停牌時，市場正處于低位，上證綜指對應在2800附近，而9月1日收盤已達3063點，股價有強烈補漲預期。半年報顯示，寶能系的前海人壽“海利年年保險產(chǎn)品”持有9010.29萬股格力電器，占格力電器總股本1.50%，位列第四大流通股東。安邦保險集團旗下的和諧健康保險公司持有格力電器4819萬股，是第八大流通股東。隨著格力電器復牌，這些機構都將成為受益者。

配套融資金額下調

修訂后的重組方案顯示，格力電器擬以15.57元/股發(fā)行8.35億股，作價130億元收購銀通投資集團等21名交易對方持有的珠海銀隆100%股權；同時擬以15.57元/股向8名特定對象非公開發(fā)行股份配套募資不超過97億元，全部用于珠海銀隆項目建設，其中公司控股股東格力集團擬認購41.88億元，員工持股計劃擬認購不超過23.8億元。

此前媒體說明會上，董事長董明珠表示，“格力電器本次收購是經(jīng)過深思熟慮的，并不是盲目的，本次收購更多看重的是銀隆新能源的技術。”

珠海銀隆的技術究竟有沒有這么值錢，深交所隨后發(fā)出重組問詢函，從交易方案、交易對方和交易標的等三方面提出29個問題，涉及公司的鈦酸鋰電池技術、財政補貼、行業(yè)地位等。

格力電器9月1日披露的回復函中，財務顧問認為，珠海銀隆的單體鈦酸鋰電池（電芯）產(chǎn)品已經(jīng)過第三方檢測機構及標的公司實驗室內部檢測，與其他主流動力電池相比，鈦酸鋰電池產(chǎn)品的比較劣勢為能量密度較低。

就珠海銀隆大額補貼問題，格力電器回復，報告期內新能源汽車補貼政策對珠海銀隆的銷售起到了重要的推動作用，對經(jīng)營業(yè)績影響也較大。但隨著技術和工藝的提升、上游配套產(chǎn)業(yè)的成熟、規(guī)模效應的逐漸顯現(xiàn)、行業(yè)集中度的提升，珠海銀隆將逐步降低對補貼政策的依賴。

前海安邦潛伏其中

值得注意的是，萬科股權之爭引發(fā)上市公司紛紛鞏固控股權。根據(jù)2016年格力半年報，第一大股東格力集團、第二大股東京海擔保、董明珠分別持股18.22%、8.91%和0.74%，共計27.87%。如這次交易順利通過，格力集團、京海擔保和董明珠在內的員工持股、銀隆原股東等占比將高達42.5%，股權集中度提升，大幅降低野蠻人入侵的可能。

格力電器復牌后會漲多少？一方面，格力電器今年2月停牌時市場正處于低位，股價有強烈補漲預期。另一方面，同為白色家電龍頭的美的集團，從2月19日至今股價已經(jīng)上漲53.51%。對此，多家券商均給出格力電器復牌股價逾50%的上漲預期，海通證券更給出未來6個月33元的目標價，相比停牌時的17.72元（除息后）接近翻倍。

截至二季度末，共有129只公募基金持有格力電器；此外，寶能系的前海人壽“海利年年保險產(chǎn)品”持有9010.29萬股格力電器，位列第四大流通股東；安邦保險集團旗下的和諧健康險公司也持有格力電器4819萬股，是第八大流通股東。隨著格力電器復牌，這些基金和機構無疑將成為受益者。