8月PMI創(chuàng)22個月新高 經(jīng)濟緩中趨穩(wěn)態(tài)勢進一步顯現(xiàn)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健    

每經(jīng)記者  胡健

9月1日，國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會聯(lián)合發(fā)布8月PMI，數(shù)值為50.4%，比上月大幅上升0.5個百分點，重回臨界點之上。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，這一強勁上揚不僅創(chuàng)下年內(nèi)新高，而且錄得自 2014年11月以來的最高點。

PMI走勢向好也在市場人士的預期之中，交行首席經(jīng)濟學家連平告訴記者，8月發(fā)電耗煤量顯著上漲，環(huán)比、同比都有明顯提升，制造業(yè)生產(chǎn)可能有所提速。7月工業(yè)企業(yè)利潤大幅增長，景氣狀況得到改善。

企業(yè)采購活動加快

國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河說，8月份制造業(yè)PMI為50.4%，比上月上升0.5個百分點， 升至臨界點以上，為近期高點，且高于去年同期0.7個百分點，呈現(xiàn)出生產(chǎn)和需求回升、結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化的特征。

在分項指標中，生產(chǎn)和需求指標都向好，生產(chǎn)指數(shù)不僅連續(xù)6個月保持在52.0%以上，8月的52.6%還是今年以來的高點。

趙慶河介紹說，市場需求回暖，供需矛盾有所緩解。新訂單指數(shù)為51.3%，比上月上升0.9個百分點，漲幅較大，與生產(chǎn)指數(shù)的差值進一步縮小。

值得一提的是，8月PMI顯示企業(yè)采購活動有所加快。趙慶河說，近期部分國際大宗商品價格上漲，生產(chǎn)和市場雙雙回暖，企業(yè)原材料購進價格和采購量增長比較明顯。

8月原材料購進價格指數(shù)為57.2%，比上月上升2.6個百分點，連續(xù)兩個月上升。采購量指數(shù)為52.6%，比上月上升2.1個百分點，為今年高點。

生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，BPI已經(jīng)漲至726點，較2016年2月3日最低點660點上漲了10%，創(chuàng)下了一年以來的最高紀錄。另外，橡塑、有色、紡織行業(yè)指數(shù)也創(chuàng)出一年內(nèi)的新高。

結(jié)合生產(chǎn)、需求和價格指數(shù)，中國物流信息中心陳中濤認為，這反映出國內(nèi)外需求均呈回升之勢，市場價格聯(lián)動上揚，升幅擴大。

九州證券全球首席經(jīng)濟學家鄧海清認為，PMI產(chǎn)成品庫存僅為46.6，較上月下滑0.2，目前仍處于歷史低位區(qū)間，表明此次經(jīng)濟回升并非補庫存所致，需求回暖導致的回升可持續(xù)性較強。

趙慶河說，企業(yè)信心有所增強，生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)為58.2%，分別高于上月和去年同期2.9和4.1個百分點。特別是高技術(shù)制造業(yè)和消費品制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)均處于60.0%以上的高位景氣區(qū)間，企業(yè)對行業(yè)發(fā)展繼續(xù)看好。

經(jīng)濟緩中趨穩(wěn)態(tài)勢進一步顯現(xiàn)

陳中濤分析說，從8月份PMI指數(shù)走勢來看，經(jīng)濟運行積極變化明顯，預示著隨著市場淡季結(jié)束，隨著擴需求穩(wěn)經(jīng)濟以及改善企業(yè)效益支持實體經(jīng)濟發(fā)展的政策措施落實到位，經(jīng)濟緩中趨穩(wěn)逐漸顯現(xiàn)成效，三季度經(jīng)濟緩中趨穩(wěn)態(tài)勢將進一步顯現(xiàn)，穩(wěn)中向好態(tài)勢將繼續(xù)深入發(fā)展。

他認為，從后期來看，9、10月是市場旺季，素有“金九銀十”之稱，加之為擴需求穩(wěn)經(jīng)濟，國家出臺了相關(guān)政策措施，僅最近兩個月，國家發(fā)改委就密集批復了12個基建項目，總投資規(guī)模達到2800億元以上，預計市場需求仍會保持穩(wěn)中有升。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，考慮交通和鐵路今年全年的投資計劃規(guī)模以及完成進度，下半年基建提速是大概率事件，這應該有利于固定資產(chǎn)投資增速企穩(wěn)回升，可以在一定程度上抵消房地產(chǎn)投資潛在下滑的負面影響。

他說，作為銀行信貸中的中長期貸款部分，在目前全國主要城市紛紛開始限購的背景下，也會重新向基建傾斜。

章俊還認為，央行在貨幣政策層面的支持力度也應該在邊際上有所加強，包括在信貸結(jié)構(gòu)方面增強對商業(yè)銀行的窗口指導，以及再次啟動降準降息來進一步弱化銀行的惜貸情緒并減輕地方政府還本付息的壓力。

風險點：企業(yè)成本、地產(chǎn)、進出口

盡管作為經(jīng)濟前瞻指標，8月PMI滲透出經(jīng)濟企穩(wěn)向好的強勁信號，但無論是數(shù)據(jù)發(fā)布單位還是市場人士，也都提出未來需要防范的風險點。

首當其沖的還是房地產(chǎn)，同期發(fā)布的8月非制造業(yè)PMI顯示，房地產(chǎn)業(yè)商務活動指數(shù)和新訂單指數(shù)均連續(xù)五個月運行在50%以下，顯示行業(yè)活動延續(xù)偏弱格局。

中國物流信息中心武威分析說，去庫存背景下，部分一、二線城市房地產(chǎn)價格的過快上漲拉高了房地產(chǎn)業(yè)銷售價格指數(shù)的整體水平。為了防止房價繼續(xù)過快上漲，一些二線城市陸續(xù)出臺了限購、限貸、限地價的相關(guān)政策。應繼續(xù)關(guān)注上述政策給房地產(chǎn)市場帶來的影響。

連平指出，局部地區(qū)“地王潮”的持續(xù)不斷引發(fā)管理層對資產(chǎn)泡沫和“地王”現(xiàn)象的警惕，下一步將反映在對開放企業(yè)融資渠道的收緊和對土地供應的調(diào)整管控等方面，房地產(chǎn)投資增速可能繼續(xù)面臨壓力。

武威還提到，建筑業(yè)新訂單指數(shù)8月回落幅度也較大，房屋建筑業(yè)新訂單指數(shù)回落尤為明顯。

在企業(yè)成本方面，趙慶河指出，反映勞動力和運輸成本上漲的企業(yè)比重在8月有所增加，企業(yè)降成本的難度依然較大。

陳中濤分析說，購進價格指數(shù)明顯回升，一方面反映出市場需求改善，另一方面也要防止在經(jīng)濟企穩(wěn)回升過程中上游產(chǎn)品價格強勁反彈，加重企業(yè)成本壓力。

新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)分別為49.7%和49.5%，雖比上月有所回升，但仍持續(xù)位于收縮區(qū)間。趙慶河說，由于全球經(jīng)濟增長復蘇乏力，制造業(yè)進出口回升動力仍顯不足。