8成白酒股營(yíng)收凈利雙增 貴州茅臺(tái)獨(dú)占19家酒企近四成利潤(rùn)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱萬(wàn)平    

每經(jīng)記者 朱萬(wàn)平

8月30日晚間，瀘州老窖(000568，收盤(pán)價(jià)31.23元)發(fā)布半年報(bào)稱，公司2016年上半年?duì)I收42.7億元，同比增15.51%；凈利潤(rùn)11.12億元，同比增長(zhǎng)8.9%。至此，A股19家白酒上市公司半年報(bào)已經(jīng)全部披露。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）記者注意到，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在經(jīng)歷了四年的調(diào)整后，白酒行業(yè)在2015年開(kāi)始出現(xiàn)業(yè)績(jī)回暖跡象，這種跡象也在2016年上半年得到證實(shí)和延續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，在所有公布半年報(bào)的19家上市公司中，15家營(yíng)收和凈利出現(xiàn)雙增長(zhǎng)，占比約83.3%。

不過(guò)值得注意的是，在全部白酒上市企業(yè)中，營(yíng)收和凈利排行前三的貴州茅臺(tái)、五糧液和洋河股份的營(yíng)收占全部營(yíng)收的59.3%，凈利潤(rùn)卻占到79.1%，行業(yè)分化嚴(yán)重。

白酒業(yè)繼續(xù)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)

此前，五糧液就在2015年報(bào)中表示，白酒行業(yè)“正處于周期性底部區(qū)域，行業(yè)發(fā)展由快速下滑轉(zhuǎn)入相對(duì)平穩(wěn)發(fā)展階段。行業(yè)呈現(xiàn)出探底弱復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。”

在2015年，白酒行業(yè)出現(xiàn)“弱復(fù)蘇”跡象后，2016年上半年這種跡象也在白酒上市公司的業(yè)績(jī)中得以延續(xù)和體現(xiàn)。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，白酒行業(yè)全部19家上市公司都已經(jīng)披露2016年上半年業(yè)績(jī)。其中，16家白酒企業(yè)營(yíng)收比去年同期有所增長(zhǎng)，占比超8成，僅有金種子酒、沱牌舍得、迎駕貢酒3家公司下滑。11酒企營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過(guò)10%，營(yíng)收增長(zhǎng)前三位的分別是*ST皇臺(tái)、水井坊和沱牌舍得，分別增長(zhǎng)125.8%、26.68%和24.34%。

在凈利增速方面，共15家白酒公司實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比約78.9%，12家凈利同比增長(zhǎng)超過(guò)10%。沱牌舍得、水井坊、口子窖分別以243.53%、81.55%、49.08%的增速位居前三位；酒鬼酒、順鑫農(nóng)業(yè)、青青稞酒、金種子酒、*ST皇臺(tái)4家公司凈利同比有所下滑，分別減少1.89%、6.76%、18.99%、68.38%和101.86%。

對(duì)于凈利下滑的原因，青青稞酒報(bào)告顯示，上半年普通青稞酒營(yíng)收下降15.79%，而銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用分別增長(zhǎng)了19.10%、21.65%；*ST皇臺(tái)公告顯示，上半年白酒、葡萄酒銷售同期分別下降24.98%、34.57%，白酒產(chǎn)品的毛利率比上年同期下滑8.57%；而順鑫農(nóng)業(yè)主要由于房地產(chǎn)子公司順鑫佳宇上半年虧損8035萬(wàn)元所致。

行業(yè)集中度提升 兩極分化加強(qiáng)

值得注意的是，除了*ST皇臺(tái)其余18家上市公司全部實(shí)現(xiàn)盈利。其中，貴州茅臺(tái)上半年凈利潤(rùn)88.03億元，位列第一；五糧液和洋河股份分別以38.87億元和34.24億元分列第二、三位。三家公司利潤(rùn)總額占全部上市白酒企業(yè)的79.1%。其中貴州茅臺(tái)一家公司就占上市白酒企業(yè)利潤(rùn)總額的43.2%。

與之相對(duì)的是酒鬼酒、金種子酒是僅有的兩家上半年?duì)I收、凈利“雙降”的企業(yè)，營(yíng)業(yè)收入分別下降-5.06%和-12.02%，凈利潤(rùn)分別下降-1.89%和-68.38%。不過(guò)，它們的營(yíng)收和凈利占比都很小，兩家合計(jì)營(yíng)收只占全部上市白酒企業(yè)的1.50%，凈利潤(rùn)只占0.24%。

對(duì)此，主營(yíng)業(yè)務(wù)牛欄山和寧城老窖的順鑫農(nóng)業(yè)，在2016年半年報(bào)中就坦言，白酒行業(yè)經(jīng)歷了4年的深度調(diào)整后，去泡沫、去庫(kù)存已經(jīng)較為充分，限制“三公消費(fèi)”對(duì)高端酒需求的抑制也已初步見(jiàn)底。隨著居民收入提高和消費(fèi)升級(jí)，大眾消費(fèi)成為支撐中高端白酒增長(zhǎng)的支點(diǎn)。上半年，多家酒企紛紛上調(diào)了核心單品的價(jià)格，顯示行業(yè)逐步回暖的趨勢(shì)。盡管如此，部分調(diào)整依然延續(xù)，白酒行業(yè)面臨新一輪的洗牌，兼并重組將成趨勢(shì)。今世緣也表示，白酒市場(chǎng)有效需求動(dòng)能仍不充分，未來(lái)，白酒行業(yè)集中度提升、兩極分化將趨于深入。