鄭眼看盤：走勢(shì)尚可 謹(jǐn)慎參與

每經(jīng)編輯 鄭步春    

本周三A股震蕩，漲跌不大，但上漲個(gè)股多于下跌個(gè)股。滬綜指收盤微跌0.02%至3109.55點(diǎn)，深綜指漲0.32%至2043.27點(diǎn)。此外，深市的中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指分別漲0.30%、0.46%。

近日強(qiáng)勢(shì)的地產(chǎn)股出現(xiàn)了明顯調(diào)整，故早盤股指一度承壓。然而大盤于午后走得還算可以，小型股、次新股、高送轉(zhuǎn)等表現(xiàn)大多不錯(cuò)，這很大程度上維護(hù)了市場(chǎng)人氣。

“深港通”消息兌現(xiàn)，這引發(fā)相關(guān)受益品種的拋售壓力。 “深港通”受益股下跌沒什么可奇怪的，一個(gè)市場(chǎng)越是消息面不對(duì)稱，越容易出現(xiàn)“見光死”或“利空出盡”之類的走勢(shì)。

在A股下午收盤后，港股出現(xiàn)一小波快速跳水，這或誘發(fā)明日早盤A股中相關(guān)品種沽壓，但問(wèn)題應(yīng)不大，可能反構(gòu)成權(quán)重股低吸機(jī)會(huì)。就港股的快跌而言，應(yīng)無(wú)特殊誘因，可能僅是因近期漲幅過(guò)大而已。

相比較而言，投資者可能更需關(guān)心下明晨美聯(lián)儲(chǔ)公布的7月下旬利率會(huì)議紀(jì)要。如果這份紀(jì)要有些令人意外的表述，則全球金融市場(chǎng)或受到顯著影響。

近期市場(chǎng)以利好居多，利空雖也有，可大多被人們作樂觀解讀，故大盤暫時(shí)較強(qiáng)。在利空方面，主要是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)弱，但人們樂觀預(yù)期央行將因此而加大寬松力度。在利好方面，最能誘發(fā)投資者進(jìn)場(chǎng)的因素其實(shí)不是什么深港通，而是人民幣貶值壓力消退及無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收率的不斷下降。

有人形象地將上述這種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收率下降格局稱為“資產(chǎn)荒”。這樣的說(shuō)法有些說(shuō)服力，應(yīng)能說(shuō)服一部分持幣投資者跟風(fēng)進(jìn)場(chǎng)。

當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格確實(shí)能維持慢牛時(shí)，那么上述“資產(chǎn)荒”的說(shuō)法自然易引發(fā)共鳴并引來(lái)更多跟風(fēng)者，然后就形成正反饋。而當(dāng)走勢(shì)不能印證時(shí)，上述說(shuō)法瞬間會(huì)變得“啥也不是“！

大家知道，資產(chǎn)荒的鼻祖是日本，該國(guó)的股市在二十幾年前見到歷史大頂，迄今點(diǎn)位仍不及當(dāng)時(shí)一半，而這二十幾年中這個(gè)國(guó)家是始終處于資產(chǎn)荒中的。

在經(jīng)濟(jì)或金融領(lǐng)域，只要資產(chǎn)不漲了，或者開始走下跌通道，那么“資產(chǎn)荒”說(shuō)法立馬就會(huì)變得荒唐。在下跌時(shí)，一切牛市中貌似極有理的說(shuō)法全會(huì)迅速地走樣。有些投資者不太固執(zhí)，他們會(huì)更多以走勢(shì)為準(zhǔn)，所以常能“幸運(yùn)地“避開調(diào)整，而有些投資者在走勢(shì)明明已經(jīng)走壞時(shí)卻無(wú)視，繼續(xù)固執(zhí)于之前樂觀看法，結(jié)果往往是深套其中。

當(dāng)然了，目前大盤走勢(shì)暫時(shí)還比較好，故目前市場(chǎng)走勢(shì)暫時(shí)應(yīng)該能支持前一種即正面的說(shuō)法，所以投資者可適度跟風(fēng)參與。

我此處只是提醒投資者只可利用市場(chǎng)樂觀情緒，而不可形成思維定勢(shì)，未來(lái)仍應(yīng)視具體走勢(shì)而定，一旦勢(shì)頭不妙，所有貌似有理的理論統(tǒng)統(tǒng)得拋開。

（鄭步春）

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