鄭眼看盤：實(shí)體低迷 震蕩格局延續(xù)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

A股在上周四回調(diào)后，于周五展開反攻，且走勢(shì)較強(qiáng)。截至周五收盤，滬綜指大漲1.6%至3050.67點(diǎn)，幾乎創(chuàng)出最近三周新高。此外，深主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板三綜指分別漲1.17%、1.04%、0.86%。

以往權(quán)重股在多數(shù)情況下只會(huì)走出脈沖性行情，很少會(huì)出現(xiàn)連續(xù)性上攻，故上周五盤面應(yīng)算是帶來了些新氣象。

若指望大盤股來波行情，起碼需要有兩方面的條件：一是相關(guān)行業(yè)景氣度提升，二是市場資金面寬裕。以當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，景氣顯然是談不上的。再從資金面看，當(dāng)前資金存量雖然充裕，但增量上或呈邊際遞減狀。

上周五新公布的數(shù)據(jù)非常明顯地提示了實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍在下行。工業(yè)增加值、零售、固定投資等指標(biāo)同比增速均有所回落，7月信貸、社融、M2等多項(xiàng)數(shù)據(jù)低迷。首季及上半年我國投入信貸及貨幣是不少的，但結(jié)局卻是如今這個(gè)模樣。央行放水已足夠多了，問題是很少人拿這些錢去消費(fèi)或投資。

因此，政策面繼續(xù)放水顯然是沒出路的。央行未來雖然仍會(huì)積極提供流動(dòng)性，但多少會(huì)吸取上半年教訓(xùn)，在貨幣增量上的處理一定會(huì)小心謹(jǐn)慎。相較而言，財(cái)政減稅等相關(guān)政策極可能因上述經(jīng)濟(jì)指標(biāo)而加強(qiáng)，這可能是上周五部分資金下午進(jìn)場的原因。如果有財(cái)政刺激政策，相關(guān)受益行業(yè)及個(gè)股會(huì)受些支撐，但這樣的支撐不會(huì)波及所有個(gè)股。

之所以這兩天大盤股走得好，我認(rèn)為可能與深港通臨近、題材股炒作受嚴(yán)厲監(jiān)管、資金面稍有些好轉(zhuǎn)等多重因素相關(guān)。不過，這些因素雖能對(duì)大盤股形成一些提振，但不足以引領(lǐng)一波較大行情。

綜上所述，我認(rèn)為大盤可能仍會(huì)維持震蕩格局，并不會(huì)大起或大落。針對(duì)這樣的震蕩格局，除高拋低吸策略外，別無他法。當(dāng)然了，高拋低吸也是件知易行難的事！此外，我認(rèn)為各類不同的人高拋低吸應(yīng)采取不同策略，這樣結(jié)果也許會(huì)稍好一些。

一般來說，只有那些“盤感好、心態(tài)好且愿意多做功課”的投資者才可進(jìn)行短線頻繁操作。就絕大多數(shù)普通投資者來說，或許更適合在稍大一些的波段中高拋低吸。大家知道，很少有人能買在低點(diǎn)并拋在高點(diǎn)，操作時(shí)總得有些容錯(cuò)余地，而容錯(cuò)顯然就需要稍大些的波段。

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