群興玩具跨界核軍工重組夭折 三大核電央企曾齊“助陣”

每經(jīng)編輯 歐陽(yáng)凱    

每經(jīng)記者 歐陽(yáng)凱

即便有三大核電央企“助陣”，群興玩具跨界核軍工的重組計(jì)劃最終還是泡湯了。

8月8日，群興玩具（002575，SZ）公告稱，由于重組標(biāo)的股東之一中國(guó)核動(dòng)力研究設(shè)計(jì)院是隸屬于中核集團(tuán)的中央級(jí)事業(yè)單位，中核集團(tuán)認(rèn)為本次交易時(shí)機(jī)不成熟，原則上不建議核動(dòng)力研究院所持三洲核能股權(quán)參與本次交易。至此，群興玩具耗時(shí)近一年的重組計(jì)劃宣告終止。

群興玩具于去年6月停牌籌劃重大事項(xiàng)，隨后發(fā)布重組預(yù)案、草案，原擬通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買三洲核能100%股權(quán)，交易價(jià)格為16億元，同時(shí)擬向中廣核資本、國(guó)核富盈等8名投資者募集配套資金8.14億元?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，定增對(duì)象中的中廣核資本以及國(guó)核富盈，分別屬于中廣核集團(tuán)和國(guó)家電投下屬的專業(yè)投資公司，加上中國(guó)核動(dòng)力研究設(shè)計(jì)院，三大核電巨頭齊聚于此次交易。

國(guó)企審批耗時(shí)長(zhǎng)超預(yù)期

8月9日，群興玩具董秘喬新睿在投資者說(shuō)明會(huì)上解釋稱，公司在披露重組報(bào)告書后，積極與交易對(duì)手方多次溝通推進(jìn)項(xiàng)目進(jìn)度，但是中核集團(tuán)屬于大型國(guó)有企業(yè)，審批需要通過(guò)的單位和部門較多，大型央企的審批流程也較為漫長(zhǎng)和嚴(yán)格，涉及到的事項(xiàng)也較為復(fù)雜，導(dǎo)致耗時(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)前期預(yù)計(jì)。

“公司上上下下均付出了巨大的努力，與交易方股東的上級(jí)單位中核集團(tuán)進(jìn)行了多次反復(fù)的協(xié)調(diào)與溝通，向其報(bào)送了大量的資料。最終未能通過(guò)審批，也是公司不愿意看到的”。喬新睿說(shuō)。

三洲核能不僅是國(guó)內(nèi)核電主管道的主要供應(yīng)商，承接了國(guó)內(nèi)二代和二代半核反應(yīng)堆近 60%的主管道訂單，并已成功交付 15 套機(jī)組的核島主管道，同時(shí)還在大力推進(jìn)三代核電技術(shù)“華龍一號(hào)”主管道的研發(fā)和制造，擬進(jìn)行三代核電生產(chǎn)許可證的申請(qǐng)，獲得國(guó)家核安全局許可后即可進(jìn)行批量生產(chǎn)。

此外，三洲核能還是我國(guó)某軍用產(chǎn)品唯一合格供應(yīng)商，為多個(gè)軍方工程和國(guó)防實(shí)驗(yàn)堆提供了大量某軍用重點(diǎn)設(shè)備及相關(guān)產(chǎn)品。因此，群興玩具的重組除了董事會(huì)、股東大會(huì)批準(zhǔn)、證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)外，還需經(jīng)過(guò)國(guó)防科工局、財(cái)政部批準(zhǔn)。

公告顯示，今年2月5日, 國(guó)防科技工業(yè)主管部門原則同意三洲核能重組上市。但是三洲核能歸屬于核動(dòng)力院部分的股權(quán)價(jià)值超過(guò)中核集團(tuán)的審批限額，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，需要財(cái)政部審批，但至今尚未審批完成。

此前的7月26日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于推動(dòng)中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組的指導(dǎo)意見》指出，核電、重要公共信息平臺(tái)、地質(zhì)等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)采集利用領(lǐng)域，國(guó)防軍工等特殊產(chǎn)業(yè)中從事戰(zhàn)略武器裝備科研生產(chǎn)、關(guān)系國(guó)家戰(zhàn)略安全和涉及國(guó)家核心機(jī)密的核心軍工能力領(lǐng)域，實(shí)行國(guó)有獨(dú)資或絕對(duì)控股。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，若交易完成后，中核集團(tuán)、中廣核集團(tuán)及國(guó)家電投將通過(guò)下屬企業(yè)分別持有群興玩具4.23%、1.80%和1.68%的股權(quán)，群興投資直接和間接持有上市公司股份數(shù)量不變，仍為上市公司的控股股東，林偉章與黃仕群仍為上市公司實(shí)際控制人。

“幾大核電企業(yè)在上市公司所占股權(quán)比例較小，加上本身國(guó)家對(duì)民營(yíng)企業(yè)涉核軍工資產(chǎn)較為敏感、謹(jǐn)慎，這也是政府部門對(duì)重組有所疑慮的地方”，有業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

已是第二次跨界失敗

值得注意的是，這并非群興玩具第一次跨界重組。早在2014年，群興玩具便擬以14.4億元收購(gòu)手游公司星創(chuàng)互聯(lián)全部股權(quán)，交易價(jià)相當(dāng)于較賬面值溢價(jià)20.3倍，但最終未獲證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)。

此次涉足核電和軍工，群興玩具跨界幅度明顯大于從前，上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為電子電動(dòng)玩具和核電軍工設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)，雙主業(yè)并存對(duì)公司管理、協(xié)調(diào)和信息披露工作方面提出更高要求。

群興玩具董事長(zhǎng)林偉章在投資者說(shuō)明會(huì)上坦言，隨著近年來(lái)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行、原材料和勞動(dòng)力成本上漲等因素影響，公司利潤(rùn)空間不斷受到擠壓，因此從2013年公司就開始謀求升級(jí)轉(zhuǎn)型道路，尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，通過(guò)參股或并購(gòu)形式引入盈利能力較強(qiáng)、更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，提高公司的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

數(shù)據(jù)顯示，2013至2015年，群興玩具實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為5.0088億元、4.04億元、3.19億元，凈利潤(rùn)分別為2447.08萬(wàn)元、1486.59萬(wàn)元、1818.64萬(wàn)元；今年一季度，群興玩具實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6486萬(wàn)，同比下滑8.5%，凈利潤(rùn)286萬(wàn)，同比下滑32.25%。

喬新睿表示，終止重組不會(huì)對(duì)公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)規(guī)劃及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等方面造成重大不利影響，也不會(huì)影響公司未來(lái)的戰(zhàn)略規(guī)劃。他同時(shí)表示，還將積極探索并購(gòu)機(jī)會(huì)，借助資本市場(chǎng)以參股或并購(gòu)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的模式迅速提高公司盈利水平和綜合實(shí)力。