監(jiān)管層狠擠定增“水分” 九公司少圈近百億

隨著7月26日貴人鳥(niǎo)(603555)、九陽(yáng)股份(002242)宣布調(diào)減定增融資額，僅今年7月份以來(lái)的18個(gè)交易日里，披露調(diào)減定增融資額的公司數(shù)量至少就達(dá)9家，平均每隔一個(gè)交易日就有1家公司發(fā)布類(lèi)似公告，其中包括定增方案已經(jīng)過(guò)會(huì)的公司。

砍掉近百億融資

9家公司中，中小板公司和滬市主板公司各有3家，創(chuàng)業(yè)板公司2家，深市主板公司1家。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，與原計(jì)劃的融資金額相比，這9家公司將總計(jì)從A股市場(chǎng)減少融資97.67億元。

從融資額減少幅度看，減幅最大的是非公開(kāi)增發(fā)方案已經(jīng)過(guò)會(huì)的中小板公司禾盛新材(002290)，其定增融資額從原計(jì)劃的29.6億元，直降至7.76億元，調(diào)降幅度達(dá)73.8%，這也是公司第四次調(diào)整定增發(fā)行方案；緊隨其后的是滬市主板公司國(guó)機(jī)汽車(chē)(600335)，其定增融資額從原計(jì)劃的32億元直降至10.7億元，調(diào)降幅度66.6%；接下來(lái)是貴人鳥(niǎo)，其定增融資額從原計(jì)劃的11.07億元直降至3.96億元，調(diào)降幅度64.2%；創(chuàng)業(yè)板公司長(zhǎng)亮股份調(diào)降幅度達(dá)到62.7%，其定增融資額從原計(jì)劃的4.8億元降至1.79億元。

而從減資額度看，“減肥”最多的當(dāng)屬力帆股份(601777)，其定增融資額從52億元直降至28億元，減少24億元；其次是禾盛新材融資額減了21.84億元；國(guó)機(jī)汽車(chē)融資額減去21.3億元。

在單個(gè)項(xiàng)目上縮減融資額最多的，一個(gè)是新興鑄管(000778)，公司原計(jì)劃17.2億元補(bǔ)充流動(dòng)資金，而今只有2.97億元，減少了14.23億元；另一個(gè)是力帆股份，公司原計(jì)劃使用20億元還貸，而今一刀砍去11.6億元，僅余8.4億元。

管理層嚴(yán)控三大關(guān)

從這些上市公司調(diào)減的項(xiàng)目情況看，管理層嚴(yán)控方向非常明確，想在融資時(shí)“任性”已然不行。

一是嚴(yán)把“跨界”和產(chǎn)業(yè)虛實(shí)關(guān)。今日貴人鳥(niǎo)公告就顯示，公司原計(jì)劃投資5.1億元的“體育云平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目”被取消；而之前禾盛新材合計(jì)投資20億元的“商業(yè)保理建設(shè)項(xiàng)目”和“融資租賃建設(shè)項(xiàng)目”也遭叫停；甚至包括國(guó)機(jī)汽車(chē)的“汽車(chē)融資租賃項(xiàng)目”也從新的定增方案中消失。

二是密切關(guān)注“補(bǔ)充流動(dòng)資金”和“償還貸款”的必要性和合理性。如今日披露公告的貴人鳥(niǎo)就取消了原計(jì)劃2億元的定增償還銀行貸款的項(xiàng)目；而之前也有冠福股份(002102)和長(zhǎng)亮股份取消了定增償還金融機(jī)構(gòu)貸款項(xiàng)目；國(guó)機(jī)汽車(chē)將原計(jì)劃募集資金還貸額減少了66%；還有新興鑄管砍去了原計(jì)劃定增補(bǔ)充流動(dòng)資金的82.6%等。

三是定增導(dǎo)向不用于“非資本性支出”。如創(chuàng)業(yè)板公司麥捷科技(300319)，其定增調(diào)整發(fā)行公告中，募資項(xiàng)目沒(méi)做調(diào)整，但公司稱(chēng)：“出于合理性和謹(jǐn)慎性考慮，發(fā)行人募投項(xiàng)目中的鋪底流動(dòng)資金和預(yù)備費(fèi)作為非資本性支出，將全部通過(guò)自籌方式解決，不使用本次募集資金投入。”另一家創(chuàng)業(yè)板公司長(zhǎng)亮股份則披露，將金融信息化整體解決方案建設(shè)項(xiàng)目的募資額從2.88億元減至1.18億元；研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目的募資額從5331.2萬(wàn)元減至679.35萬(wàn)元，公司對(duì)此的解釋是：項(xiàng)目不以募集資金投資“前期研發(fā)支出”、“基本預(yù)備費(fèi)”、“其他實(shí)施費(fèi)用”以及“鋪底流動(dòng)資金”等。

對(duì)此，有券商投行人士表示，他們?cè)?月初就通過(guò)反饋回復(fù)后的追問(wèn)，獲悉監(jiān)管層正在關(guān)注定增募投項(xiàng)目的具體測(cè)算及資金安排、還貸的必要性及與資產(chǎn)、業(yè)務(wù)規(guī)模的匹配性問(wèn)題。如今，這些上市公司修訂定增案例表明，監(jiān)管層在動(dòng)真格了。