錢沒談好 李彥宏撤回愛奇藝私有化要約

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張斯    

◎每經(jīng)記者 張斯

昨日晚間市場傳來消息，百度董事長兼首席執(zhí)行官李彥宏和愛奇藝首席執(zhí)行官龔宇代表買方財團(tuán)致信百度董事會，宣布撤回今年2月提出的愛奇藝私有化要約。信中表示，買方財團(tuán)在與三名獨立董事組成的特別委員會進(jìn)行了多輪溝通談判后，由于在交易結(jié)構(gòu)和購買價格等方面未能達(dá)成一致，買方財團(tuán)決定撤回要約，終止收購百度所持有的全部80.5%愛奇藝股份的計劃。針對此事，愛奇藝相關(guān)負(fù)責(zé)人對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司將一以貫之地專注自身業(yè)務(wù)發(fā)展。

研究機(jī)構(gòu)估值58億美元

今年2月份，百度曾公告，李彥宏和龔宇代表財團(tuán)向百度發(fā)起收購要約，以28億美元的估值收購愛奇藝。

據(jù)接近這項交易的人士透露，如果交易完成，李彥宏在愛奇藝的最終持股比例，與其在百度目前所占的股權(quán)比例相當(dāng)。因此，李彥宏本人在買賣雙方之間具有對等的雙重角色，其并未直接參與這項交易的談判，主要談判工作由十余家潛在投資者組成的買方財團(tuán)承擔(dān)。

此外，此次收購行動終止，與前期某境外投資人發(fā)表公開信反對愛奇藝私有化沒有關(guān)系，該投資人并不了解這項交易的這些細(xì)節(jié)。

上周，百度大股東美國對沖基金AcaciaPartners曾致李彥宏一封公開信。信中表示，愛奇藝私有化的28億美元估值過低，這違背了百度及其股東長期利益，要求李彥宏取消收購愛奇藝。

此前，一家獨立研究機(jī)構(gòu)在5月2日發(fā)布的一份報告中將愛奇藝的估值定為58億美元。

那么，愛奇藝28億美元的估值是否過低呢？用戶數(shù)據(jù)方面，根據(jù)最新的艾瑞數(shù)據(jù)顯示，2016年5月，愛奇藝APP的月用戶為2.99億，使用時間為28.4億小時，在中國互聯(lián)網(wǎng)市場僅次于微信和手機(jī)QQ，在視頻行業(yè)占據(jù)對領(lǐng)先優(yōu)勢。

2016年6月14日，愛奇藝宣布VIP會員數(shù)已正式突2000萬，這距離去年12月會員數(shù)突破1000萬僅有半年，增長率為100%。愛奇藝付費用戶已遠(yuǎn)超行業(yè)第二與第三的總和，保持市場占有率第一的位置。

營收方面，百度財報顯示，愛奇藝2015年營收為52.95億元，較2014年的28.73億元增長84.3%。

從用戶規(guī)模、營收表現(xiàn)以及業(yè)務(wù)布局來看，愛奇藝現(xiàn)在和優(yōu)酷土豆同處網(wǎng)絡(luò)視頻第一梯隊。此前，優(yōu)酷土豆私有化完成之前的市值是54億美元。此外，據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，暴風(fēng)集團(tuán)市值近27億美元，百度視頻接受投資后的估值約為30億元。

“單就活躍用戶規(guī)模而言，愛奇藝是百度視頻的10倍之多，這樣來看，它也不止于28億美元的估值。”易觀新媒體分析師馬世聰對于愛奇藝目前的市場表現(xiàn)如此分析道。

投資人建議效仿“去哪兒”分拆

隨著優(yōu)酷的私有化完成，在“BAT”三方中，“A”和“T”的視頻業(yè)務(wù)棋子落定，只有百度旗下的愛奇藝還有著進(jìn)入投資的機(jī)會，大部分投資機(jī)構(gòu)都對這個項目有興趣。

在上述公開信中，AcaciaPartners為愛奇藝的未來發(fā)展提出了5點建議，其中包括“參照‘去哪兒’的做法，通過IPO拆賣愛奇藝，但保留控股股東地位”以及“向現(xiàn)有股東拆賣愛奇藝業(yè)務(wù)，同時保留愛奇藝的部分股權(quán)，以便未來繼續(xù)在多項業(yè)務(wù)上發(fā)揮戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)。”

百度在去年10月選擇將旗下在線旅游網(wǎng)站去哪兒與另一家在線旅游巨頭攜程進(jìn)行合并，如果再將愛奇藝私有化，百度的利潤率將得到明顯改善，從而有望進(jìn)一步拉動百度股價飆升。

中投顧問文化娛樂產(chǎn)業(yè)研究員蔡靈表示，美國股東會對長期虧損的業(yè)務(wù)的前景做出預(yù)測，若虧損業(yè)務(wù)長期的發(fā)展價值較大，美國股東將傾向于不剝離，或是需要一個較高收購價，再進(jìn)行剝離。

目前百度的搜索業(yè)務(wù)一直處于持續(xù)盈利狀態(tài)，而影響百度利潤率的幾大業(yè)務(wù)主要為：在線旅游、在線視頻、O2O和互聯(lián)網(wǎng)金融。此前，李彥宏選擇私有化愛奇藝，也是為改善百度的盈利狀況考慮。