黃金漲瘋了！海外機(jī)構(gòu)：現(xiàn)在進(jìn)場(chǎng)仍不算晚

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 孫宇婷    

◎每經(jīng)記者 孫宇婷

有道是，“盛世古董亂世金”。自6月24日英國(guó)公投“脫歐”以來，國(guó)際金價(jià)表現(xiàn)一騎絕塵，直逼1400美元/盎司，在當(dāng)前全球風(fēng)險(xiǎn)環(huán)伺的背景下，未來黃金機(jī)會(huì)幾何？

如果你錯(cuò)過了黃金近期的大漲，也不必捶胸頓足，多位海外資深市場(chǎng)人士近期密集發(fā)聲稱：黃金牛市還遠(yuǎn)未結(jié)束。有海外交易員表示，黃金ETF的漲勢(shì)可能持續(xù)整個(gè)夏天，瑞銀等機(jī)構(gòu)更是指出，2016年所剩時(shí)日都將是屬于黃金的狂歡時(shí)間。

貝萊德：金價(jià)將進(jìn)一步走高

全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德集團(tuán)（BlackRock）首席投資策略師Russ Koesterich本周表示，黃金是目前少有的對(duì)沖品種，接下來黃金價(jià)格還將進(jìn)一步走高。每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，隨著全球的債券收益下滑，投資者已紛紛涌入貴金屬市場(chǎng)。截至昨日（7月7日），今年的美國(guó)COMEX黃金期貨主力合約已上漲約28%。

“我們當(dāng)前處在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩且波動(dòng)性很可能加劇的環(huán)境中。在這種波動(dòng)之下，投資者需要在投資組合里做一些對(duì)沖，而很少有什么品種能夠像黃金這樣可靠。”Koesterich表示。

眼下全球主要地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷，英國(guó)脫歐則開啟了新一輪避險(xiǎn)模式，金融市場(chǎng)和全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的不確定性狀態(tài)中，多次暗示加息的美聯(lián)儲(chǔ)也被迫轉(zhuǎn)向更鴿派的態(tài)度。

此外，美國(guó)大選也面臨不確定性，歐洲及日本的負(fù)利率政策令銀行業(yè)生存艱難，股市普遍下跌，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)國(guó)債已經(jīng)達(dá)到負(fù)利率或接近零。華聞期貨認(rèn)為，目前全球流動(dòng)性非常寬松，黃金價(jià)格處于相對(duì)低位，未來或成為重要的避險(xiǎn)資產(chǎn)。

“黃金本身不會(huì)創(chuàng)造價(jià)值，當(dāng)實(shí)際利率很高的時(shí)候，如果投資者在資產(chǎn)組合中配置一定的黃金，那么機(jī)會(huì)成本就會(huì)非常高。”Koesterich解釋稱，“但目前實(shí)際利率不僅很低，而且隨著負(fù)利率出現(xiàn)，機(jī)會(huì)成本會(huì)低得多，這將使得黃金成為一個(gè)更為可靠的對(duì)沖產(chǎn)品。”

Koesterich進(jìn)一步分析，“黃金不僅可以對(duì)沖股票風(fēng)險(xiǎn)，還可以對(duì)沖信貸風(fēng)險(xiǎn)，而且在實(shí)際利率很低以及負(fù)利率情況增多的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，黃金產(chǎn)生的對(duì)沖效果更加明顯。”

阻力位在1400美元/盎司

對(duì)于黃金牛的可持續(xù)性，瑞銀（UBS）策略師喬妮·特維斯更是直言，隨著全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵，黃金交易將成為2016年剩余時(shí)間內(nèi)資金的主要去向之一。

特維斯及其研究小組將黃金的年度目標(biāo)價(jià)上調(diào)至1280美元/盎司，此前預(yù)測(cè)為1225美元/盎司。據(jù)特維斯個(gè)人預(yù)測(cè)，黃金在2016年剩余時(shí)間內(nèi)將達(dá)到1340美元/盎司，短期內(nèi)，甚至可能觸及1400美元/盎司。

瑞銀預(yù)計(jì)，黃金的下一個(gè)支撐將來自于不同類型的投資者調(diào)整資產(chǎn)組合配置，并選擇買入黃金。在瑞銀看來，市場(chǎng)相對(duì)有序的回調(diào)通常表現(xiàn)為淺度調(diào)整并暗示強(qiáng)勁的買入興趣，這表明黃金的底部位置可能更高。

特維斯表示，“英國(guó)公投決定脫離歐盟，進(jìn)一步鞏固了黃金的宏觀趨勢(shì)，強(qiáng)化了貨幣政策進(jìn)一步穩(wěn)健的轉(zhuǎn)變，最終導(dǎo)致更低的國(guó)債收益率和更高的不確定性。我們延續(xù)此前判斷：美國(guó)實(shí)際利率將由此下滑，并最終導(dǎo)致均衡實(shí)際利率設(shè)定得更低，且上調(diào)空間有限。種種因素會(huì)推動(dòng)不同類型的投資者策略性地調(diào)整資產(chǎn)組合中的黃金配置。我們預(yù)計(jì)，這種趨勢(shì)會(huì)持續(xù)下去。”

第一上海首席策略師葉尚志在接受每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）采訪時(shí)表示，“黃金后市看漲，目前正處于過去5年來最強(qiáng)的一波彈升勢(shì)頭里，主要是受到負(fù)利率觸發(fā)，加上對(duì)央行加碼放水濫發(fā)鈔票憂慮加劇，導(dǎo)致資金流向黃金，并且已有形成趨勢(shì)的格局。”

但他提醒稱，“由于金價(jià)在上半年漲幅已近30%，估計(jì)在1400美元關(guān)口水平將遇上技術(shù)性阻力，但在整固后可延續(xù)升勢(shì)。”

至于具體投資品種，葉尚志表示，“由于金價(jià)有機(jī)會(huì)進(jìn)入爆發(fā)性升勢(shì)，金價(jià)相關(guān)產(chǎn)品建議都可考慮。風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小一些的，可考慮實(shí)物黃金，風(fēng)險(xiǎn)大一些的，可考慮黃金股。但黃金股近期已漲了很多，可等候股價(jià)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)回整時(shí)再介入。”