A股納入MSCI謎底即將揭曉 這兩件事你必須知道！

每經(jīng)編輯 黃修眉    

每經(jīng)記者 黃修眉

時隔一年后，北京時間2016年6月15日凌晨5點，美國著名指數(shù)公司明晟（MSCI）將公布本年度市場分類審核結(jié)果，并再次宣布是否將中國A股納入MSCI新興市場指數(shù)中。今年A股是否被納入MSCI眾說紛紜，各大投行對納入的概率預(yù)測不一。但有一點值得注意的是，中國央行主管發(fā)行的《金融時報》以及美銀美林分析師都認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)以平常心看待A股能否納入MSCI。

不論是否納入MSCI，海外資金對A股市場的態(tài)度，都可以從一個數(shù)據(jù)看出：就在A股迎接MSCI評估結(jié)果前一周（6月6~12日），投資中國內(nèi)地和中國香港股票與債券的美國交易所交易基金（ETF）錄得3.87億美元的資金流入，創(chuàng)出了3月份以來的最高水平。

是否納入MSCI影響短暫

去年6月10日，MSCI公司決定暫緩納入A股，并表示當(dāng)重要的市場準(zhǔn)入問題得到解決后，將不設(shè)時限地把A股納入其全球市場指數(shù)中。今年，各大投行與分析機構(gòu)對此次MSCI的評估結(jié)果莫衷一是：

高盛認(rèn)為納入的幾率有70%，法國里昂、匯豐銀行和花旗銀行都認(rèn)為喜憂參半。而美銀美林本周一的調(diào)查報告則顯示，很多被動型國際基金樂見中國A股加入MSCI指數(shù)，而相當(dāng)一部分主動型基金則持相反意見。美銀美林認(rèn)為，15日A股“入MSCI”有可能成功，亦有可能失敗。

報告指出，3月時判斷A股不太可能加入MSCI國際指數(shù)，但隨著中國近月完善停牌機制、實益擁有權(quán)等問題，現(xiàn)在僅剩下反競爭條款一項尚未解決，因而令A(yù)股入MSCI的機會增加。但美銀中國股票策略師崔偉在報告中表示，“本次A股加入與否，對市場任何正面或負(fù)面影響都是短暫的。”

中國央行主管發(fā)行的《金融時報》也發(fā)表評論文章，認(rèn)為應(yīng)以平常心對待A股評估的結(jié)果。文章表示，如果本次順利納入MSCI，這說明A股市場的市場化、國際化建設(shè)的階段性成果進(jìn)一步得到認(rèn)可；如果本次MSCI再度婉拒A股，也不必急躁，這說明A股的體制機制建設(shè)依然亟待提高。

作為全球領(lǐng)先的投資決策支持工具提供商，MSCI新興市場指數(shù)是衡量發(fā)達(dá)地區(qū)之外股市表現(xiàn)且追蹤人數(shù)最多的基準(zhǔn)指數(shù)。據(jù)統(tǒng)計，全球有超6000家指數(shù)基金跟蹤MSCI指數(shù)，約有1.7萬億美元的資產(chǎn)持有MSCI新興市場指數(shù)。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，如果今年A股被納入MSCI指數(shù)，正式生效的時間也要到2017年7月，且也只是提高了A股在MSCI新興市場指數(shù)中的權(quán)重。

根據(jù)匯豐銀行此前預(yù)測，若MSCI將A股納入新興市場指數(shù)，屆時A股占新興市場指數(shù)的權(quán)重約為1.1%，將有200~300億美元資金從主動型和被動型資產(chǎn)管理公司流入A股。被動型資金流入可能發(fā)生在2017年7月A股實際納入該指數(shù)之際，主動型資金流入可能會在正式納入該指數(shù)前幾個月就開始。

海外資金回流中國股票ETF

正如美銀美林股票策略師崔偉所言，不論是否納入，其對市場的影響都是短暫的。因為海外資金對A股的態(tài)度，從一個數(shù)據(jù)就可以看出。

彭博數(shù)據(jù)顯示，就在A股迎接MSCI評估結(jié)果前一周（6月6~12日），在美國上市、專注于中國大陸和中國香港股票與債券交易所交易基金（ETF）錄得了3.87億美元的資金流入，創(chuàng)出了3月份以來的最高水平。

美國市場上著名的中國股票基金---安碩中國大盤股ETF（iShares China Large-Cap ETF）追蹤著A股市值前50名的股票表現(xiàn)。就在本周，該ETF的空頭頭寸第一次降到了2014年以來最低點。

彭博數(shù)據(jù)顯示，A股在今年5月6日、9日經(jīng)歷兩個交易日的重挫后進(jìn)入橫盤震蕩區(qū)。海外資金也從5月16日當(dāng)周起，連續(xù)四周凈流出。5月16日當(dāng)周的凈流出甚至高達(dá)近7億美元，此后逐級減少。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，5月30日~6月5日當(dāng)周，凈流入投資中國內(nèi)地和中國香港股票與債券的海外資金超1億美元，6月6~12日當(dāng)周的錄入資金增加至3.87億美元，創(chuàng)3月份以來最高水平。

“隨著全球市場認(rèn)為美聯(lián)儲6月不加息是大概率事件，新興市場的資本外流也將迎來喘息機會”，美國基金公司 KraneShares首席投資官布萊登·安云表示。據(jù)悉，布萊登·安云手中管理著4只專注投資中國的ETF。

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