券商論市：當(dāng)前市場的反彈意味著出現(xiàn)了博弈機(jī)會

長江證券：

昨日股指在周二收盤價(jià)上下10點(diǎn)區(qū)間內(nèi)窄幅波動，整理意味濃厚。一方面，周二大漲后，市場震蕩整理以消化短線獲利盤屬情理之中；另一方面，市場成交量雖未出現(xiàn)明顯萎縮，但周二的熱點(diǎn)板塊，如證券及互聯(lián)網(wǎng)金融、軟件服務(wù)等創(chuàng)業(yè)板相關(guān)板塊未能延續(xù)強(qiáng)勢，而且市場未能形成新的炒作熱點(diǎn)，周三又在舊有熱點(diǎn)鋰電、稀土永磁、OLED等板塊中打轉(zhuǎn)。這些舊有熱點(diǎn)處于相對高位，市場追漲熱情會受到限制。證券板塊如果又是“一日游”行情也將打擊市場投資信心。上述狀況后市若無改觀，將會制約大盤繼續(xù)表現(xiàn)，投資者可保持跟蹤關(guān)注以決定短線進(jìn)出。從中期角度觀察，目前大盤仍然只是熊市中的短期反彈，所以操作策略上仍然不適宜貿(mào)然追漲。

申萬宏源：

此前市場圍繞2800點(diǎn)橫盤十多個交易日，期間幾次盤中跌破，但收盤均收回，顯示空頭力量短期出現(xiàn)衰退，加之政策面略有回暖，市場最終選擇向上突破。整體來看，資金更多選擇前期超跌的或調(diào)整時(shí)間較為充分的品種，成交量的放大也顯示場外資金有加倉跡象。另外，5月9日留下的缺口業(yè)已回補(bǔ)，當(dāng)前箱體只留下3066點(diǎn)一個缺口，市場后期有望向該點(diǎn)位嘗試反彈。當(dāng)然，目前只能說初步瓦解了4月16日以來的下降趨勢，并不代表一個強(qiáng)烈的上升趨勢的開始。雖然2815點(diǎn)下方缺口被回補(bǔ)后，向上反彈的目標(biāo)就是3066點(diǎn)的缺口，但本質(zhì)上仍是箱體波動格局。中期來看，2015年5178點(diǎn)以來的調(diào)整趨勢尚未結(jié)束，主要原因是國內(nèi)貨幣政策寬松余地下降，資金驅(qū)動型行情短期難以啟動；經(jīng)濟(jì)增速仍在下滑，上市公司盈利增速亦在下降，業(yè)績驅(qū)動型行情也難以出現(xiàn)。因此，股價(jià)回歸基本面仍是大趨勢，考慮到目前市場的中位數(shù)市盈率仍在相對高位，未來仍有一定回歸的空間。

中信證券：

這次上漲最大的不同在于有明顯的增量資金入市信號：近日南方A50ETF連續(xù)出現(xiàn)大單申購，滬港通凈買入額也達(dá)到了今年1月末以來的高點(diǎn)，這些渠道的資金大概率都是基于博弈A股加入MSCI而流入的。雖然加入MSCI對A股有漸近和結(jié)構(gòu)性影響，但短期不足以催生系統(tǒng)性行情。在前期存量博弈和市場交易量萎縮的環(huán)境下，A股加入MSCI預(yù)期帶來市場渴望已久的增量資金，反彈的“小確幸”背后，是中期難得的調(diào)倉機(jī)會。

平安證券：

當(dāng)前市場的反彈意味著出現(xiàn)了博弈機(jī)會，但趨勢性機(jī)會難以出現(xiàn)。5月31日反彈之前，市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)下降，市場的波動率和交易量均收斂至較小的水平，這一方面反映了當(dāng)前市場較為疲軟的情緒，另一方面也給反彈帶來了一定的技術(shù)條件，而市場的放量反彈則有助于穩(wěn)定持續(xù)下降的風(fēng)險(xiǎn)偏好。從反彈博弈的角度，次序是前期跌幅大的板塊(如云聯(lián)網(wǎng)和計(jì)算機(jī))、券商(受益于交易量反彈)、題材板塊，最后是市場中期傾向于配置的領(lǐng)域(如新能源汽車、智能駕駛、OLED、稀有金屬等)。反彈之后低估值板塊的調(diào)整壓力要小于高估值板塊。

國聯(lián)證券：

外資的持續(xù)買入與MSCI、深港通等臨近有關(guān)，市場普遍認(rèn)為是證券市場國際化、邁向成熟市場的重要事件，而近期隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期的逐步明確以及國內(nèi)金融監(jiān)管舉措的逐步落地，市場長時(shí)間橫盤是對前述利空消息的消化，市場最后的拋壓在狹窄的空間被有效的承接，同時(shí)股指自去年6月高點(diǎn)回調(diào)下來時(shí)間周期已近一年，目前滬深300市盈率為12倍，藍(lán)籌股估值洼地顯現(xiàn)。同時(shí)，新興產(chǎn)業(yè)板塊雖然估值略高，但企業(yè)的科技改革創(chuàng)新以及新產(chǎn)品良好的盈利前景仍然受到投資者的青睞。周二股指放量大陽突破，后期股指經(jīng)整理后有望沖擊3000點(diǎn)大關(guān)。