提前博弈A股納入MSCI 海外資金流入RQFII-ETF

北京時間6月15日凌晨，國際指數(shù)公司MSCI將揭曉是否將A股納入新興市場指數(shù)，海外市場普遍認為A股獲納入的概率超過50%。港交所網(wǎng)站披露的交易公開信息則顯示，上周已有資金提前流入A股資產(chǎn)，布局相關(guān)投資機遇。

其中，海外最大的RQFII A股ETF 南方富時中國A50 ETF 上周共接獲5600萬個基金單位的凈申購，即約有6億元人民幣資金凈流入。滬股通資金流向也出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，上周后3個交易日，共有超過20億元人民幣借道滬股通凈流入A股。

自4月中旬以來持續(xù)遭遇贖回的南方富時中國A50 ETF，上周再現(xiàn)資金凈流入。港交所披露的交易公開信息顯示，該基金于25日基金規(guī)模再度出現(xiàn)大幅增長，由原來的17.79億個基金單位，回升至18.35億個，即獲得5600萬個基金單位的凈申購，相當(dāng)于凈流入資金近6億元人民幣。南方東英ETF及指數(shù)策略部主管和弦表示，當(dāng)日有超過5家機構(gòu)投資者同時在一級市場申購該基金。中央傳達明確改革信號、海外市場看好A股6月將被納入MSCI新興市場指數(shù)等，成為資金流入的催化劑。

滬港通方面同樣顯示有資金在布局。上周滬股通累計凈流入24.53億元人民幣，而在之前的連續(xù)5周里，滬股通都呈現(xiàn)資金凈流出狀態(tài)。

在去年6月上一輪MSCI發(fā)起的市場咨詢中，因額度分配、資本流動限制和權(quán)益所有權(quán)3個問題未能解決，MSCI決定暫不將A股納入。A股被繼續(xù)保留在2016年納入新興市場的審核名單內(nèi)，MSCI則與中國證監(jiān)會成立工作小組，共同為推動A股納入MSCI指數(shù)努力。

在過去的近一年時間里，內(nèi)地監(jiān)管層政策頻出，如針對額度分配、資本流動限制問題，國家外匯管理局2月份發(fā)布《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資外匯管理規(guī)定》，對合格境外機構(gòu)投資者(QFII)外匯管理制度進行改革，放寬單家QFII機構(gòu)投資額度上限，簡化額度審批管理，并進一步便利資金匯出入，同時還將鎖定期從一年縮短為3個月。

27日，上交所、深交所分別就“上市公司籌劃重大事項停復(fù)牌業(yè)務(wù)”發(fā)布指引，從多個方面對上市公司停復(fù)牌予以規(guī)范。在本月初，證監(jiān)會還明確了“證券權(quán)益擁有人”這個概念在法律體系內(nèi)的有效性。這一系列的舉動，很大程度上消除了海外機構(gòu)投資者投資A股的疑慮，為A股敲開MSCI指數(shù)大門進一步掃清了障礙。

分析人士指出，去年機構(gòu)投資者擔(dān)憂的問題已基本得到解決，此外，MSCI指數(shù)公司4月就A股納入MSCI指數(shù)展開的第二輪咨詢收集的意見中，機構(gòu)投資者們比較關(guān)心的“有效防止大規(guī)模自愿停牌問題”，內(nèi)地監(jiān)管層也給出了應(yīng)對措施，接下來就看國際投資者對系列新規(guī)的反應(yīng)了。此外，如果接下來兩周還有深港通宣布時間表、滬港通進一步優(yōu)化擴容，以及放寬在境外設(shè)立A股對沖相關(guān)衍生品的限制等A股進一步開放的措施出臺，A股被納入MSCI新興市場指數(shù)的幾率會進一步提升。

瑞信認為，若A股此次獲納入，初步可能只在MSCI中國指數(shù)中占比4%，同時在MSCI新興市場指數(shù)中占比1.1%，涉及A股配置或為165億美元。瑞信預(yù)計，估值合理及業(yè)績好的大型股，在A股獲MSCI指數(shù)后將獲國際基金追捧。