橋水基金中國區(qū)總裁首度公開露面 欲言又止的背后竟然是……

每經(jīng)編輯 陸慧婧    

每經(jīng)記者 陸慧婧

Bridgewater——這個英文成為近期的熱門詞匯，因為國際大鱷橋水基金落戶上海自貿(mào)區(qū)，引發(fā)了市場無限的聯(lián)想。但橋水此舉用意何在？其人員如何構(gòu)成？……雖然各大媒體傾盡了九牛二虎之力，這一切仍然是謎。

理財不二牛（微信號：buerniu5188）今日卻在杭州有幸目睹了橋水基金中國區(qū)總裁王沿的廬山真面目。作為橋水基金落戶上海自貿(mào)區(qū)后的首次露面，王沿并沒有選擇公開的論壇，而是在高校做講座。對于大家關(guān)注的市場走勢，其直言不可預判，不過他并不避諱提及橋水基金進軍中國的真實想法。

神秘的橋水中國區(qū)總裁

今日午后不久，橋水基金中國區(qū)總裁已提前步入高校會場，開始準備下午的講座。與多數(shù)基金經(jīng)理西裝革履不同，身材高大的王沿只穿了簡單的藍襯衣，樸實的風格在會場中并不惹眼。他選擇不坐在主辦方安排的主桌，而是獨自一人坐在邊上默默準備講稿，當有人上前欲交換名片時，或是擔心被太多人識別，王沿更是將自己桌上寫著名字的牌子收起，對沖基金高管謹慎保密的性格由此可見。

主辦方也開宗明義，橋水是私募基金，高管不能隨意公開發(fā)表觀點，此次講座更多是以個人名義與學生分享投資理念。

正式進入講座階段，王沿首先否認自己的博士學歷，笑稱自己博士階段并非研究金融，而是研究戰(zhàn)爭，隨著柏林墻倒塌，自己的博士論文也無疾而終，至今沒有完成博士學位。

不過金融人才背景確實不是橋水基金的敲門磚，“橋水基金很少招金融學人才，背景過于相似的人，思維也相對相似，這樣不利于戰(zhàn)勝市場，橋水基金有個做外匯組合非常優(yōu)秀的人才之前是學植物學，橋水基金更多看重員工的信仰、邏輯、逆向思維能力，技能并不是首要條件。”

“自己的人生是beta，命運受時代的牽引，不是alpha。”王沿在觀眾請求談?wù)勛约旱穆臍v時如此詼諧地總結(jié)。作為一名50后，他當過兵，當過工人、知青，最后考入北大，曾任惠靈頓資產(chǎn)管理公司中國區(qū)總裁，之后與橋水基金結(jié)緣。

只談理念避談A股

“中國區(qū)的公司已經(jīng)籌備一年多，注冊也有幾個月了，之前也沒什么人關(guān)注，后來一下成為市場熱議的對象。”王沿如是回答。無論是會下交流，還是觀眾提問，橋水基金為何進入中國不斷被問及。

“橋水總裁達里奧早前就一直從事中國慈善基金，他很喜歡中國，兒子早前更是送到中國學習，這些都有公開資料查詢。橋水基金也看好中國證券市場，希望參與其中。”王沿在傳遞善意，回應(yīng)市場關(guān)注的同時也表示，目前中國資本市場不斷發(fā)展，各類資產(chǎn)相關(guān)性較高，未來橋水基金只會選擇流動性高的市場。受制于QFII等條件，橋水基金目前僅持有海外中概股、紅籌股等資產(chǎn)。

或是由于講座面對的是高校學生，王沿更多談的是橋水基金的投資理念。橋水基金首創(chuàng)alpha、beta分離，運作全天候?qū)_基金（宏觀對沖），此外橋水基金并非投資單一資產(chǎn)，投資的是多樣資產(chǎn)，通過降低各類資產(chǎn)相關(guān)性，提高風險調(diào)整后收益。“就像賭場，莊家不求100%取勝，只要能有60%勝率即可。”

“市場未來不可預測，各類資產(chǎn)的相關(guān)性也很難準確判斷，但從長期來看，beta將打敗cash，風險調(diào)整后，各類資產(chǎn)回報差不多。”王沿如此總結(jié)自己的投資心得。