汽車后市場(chǎng)第一股被ST 諸葛修車上市半年虧損6.4億

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陸佳麗    

每經(jīng)記者 陸佳麗

上線不足2年、交易額近百億、估值60億、登陸新三板，諸葛修車網(wǎng)以極快的發(fā)展速度吸引了汽配圈及資本圈的廣泛關(guān)注。

但是好景不長(zhǎng)，距離其新三板上市僅半年時(shí)間，頂著“中國(guó)汽車后市場(chǎng)最大的一單、第一家獨(dú)立上市的汽車后市場(chǎng)O2O企業(yè)”光環(huán)上市的諸葛就被ST了。

近日，諸葛修車網(wǎng)發(fā)布 2015 年年度報(bào)告。報(bào)告顯示，諸葛修車網(wǎng)2015年全年?duì)I收達(dá)9576.98萬元，虧損6.4億余元，負(fù)債總額5.53億元，同比增長(zhǎng) 459.81%。因資不抵債，4月21日，其原證券簡(jiǎn)稱“諸葛天下”更改為“ST諸葛”。

“在中國(guó)證券市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)公司被ST再正常不過。”諸葛修車網(wǎng)董事長(zhǎng)祁慶表示。

從諸葛修車網(wǎng)披露的年報(bào)來看，虧損主要是因商城、正品、云倉、物流四大 B2B 業(yè)務(wù)的同時(shí)啟動(dòng)以及市場(chǎng)份額的快速擴(kuò)大而導(dǎo)致。按照祁慶的說法，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)前期都是加大投入跑馬圈地，虧損是必然。

但是，新三板上市半年就被ST，諸葛修車的商業(yè)模式是否存在一定問題？

據(jù)悉，ST諸葛上線于2014年2月，從汽車修車案例庫切入汽車后服務(wù)B2B網(wǎng)站，提供修車案例庫、汽配商城、修理工就業(yè)等綜合服務(wù)。此前，公司通過三輪股權(quán)融資籌資3.26億元。去年12月，諸葛修車網(wǎng)正式在新三板上市。

從諸葛修車網(wǎng)的發(fā)展速度來看，無疑是十分迅猛的。但也正是這種迅猛，讓他更早暴露出了問題。

“諸葛修車的做法就是快速做業(yè)務(wù)，然后融資再上市，其實(shí)企業(yè)本身的造血功能都沒有具備。”一位從事后市場(chǎng)研究的分析師告訴NBD汽車，諸葛修車線下擴(kuò)張速度太快，按照其當(dāng)時(shí)上市時(shí)說的每日4000多萬成交額以及各種美好數(shù)據(jù)來看，炒作成分太大。

“汽車O2O企業(yè)在沖量時(shí)，都有一定的水分，不排除有刷單的嫌疑。”以上分析師認(rèn)為。

NBD汽車了解到，作為“互聯(lián)網(wǎng)+汽車后市場(chǎng)”第一家新三板上市的公司，諸葛修車主要從事的是汽車配件B2B業(yè)務(wù)，其商業(yè)模式的實(shí)質(zhì)是“平臺(tái)+供應(yīng)鏈管理”，主要涉及到汽配生產(chǎn)廠、各級(jí)經(jīng)銷商、汽車修理廠以及車主四個(gè)環(huán)節(jié)。共有四種主要盈利模式——買家免費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)模式、廣告經(jīng)營(yíng)模式、電商交易模式、合伙人復(fù)制模式，由此帶來的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)使用費(fèi)、廣告費(fèi)、交易手續(xù)費(fèi)、加盟費(fèi)用等是諸葛修車網(wǎng)的主要利潤(rùn)來源。

按照此前祁慶的說法與預(yù)期，2016年年底能夠?qū)崿F(xiàn)1500億元左右的成交額，僅向商戶收取成交額3%傭金的一項(xiàng)收入就可達(dá)到45億元。

分析認(rèn)為，雖然從表面來看，諸葛修車代表的B2B的商業(yè)模式確實(shí)具有縮短供應(yīng)鏈，降低運(yùn)營(yíng)成本的優(yōu)勢(shì)，但是這一商業(yè)模式仍存在諸多問題。

比如，在配件流通渠道中，往往存在3-4級(jí)代理體制，這其中的物流、技術(shù)、數(shù)據(jù)、信息都是非常復(fù)雜的問題，對(duì)于如諸葛修車網(wǎng)等平臺(tái)類B2B企業(yè)來說，在去中間化的時(shí)候，如何接起其中被省略的代理商的職責(zé)是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)，如何僅僅抓住兩端的B也不是一件容易的事。

此外，相比2C平臺(tái)的規(guī)模，2B面臨著很多再發(fā)展制約，加上此前經(jīng)銷商與配件企業(yè)各層級(jí)之間本身已經(jīng)建立的較為牢固的渠道關(guān)系，要想再突破面臨具有非常大的挑戰(zhàn)。

據(jù)NBD汽車了解，諸葛修車網(wǎng)的下一步還將實(shí)現(xiàn)2C端的銜接，這與中馳車福當(dāng)前的商業(yè)模式有類似之處。同樣作為汽配B2B平臺(tái)，中馳車福更深一層，做的是B2B2C+O2O的綜合性平臺(tái)，近日，中馳車福與后市場(chǎng)O2O平臺(tái)典典養(yǎng)車建立了供應(yīng)鏈體系合作關(guān)系，之后中馳車福將拓展下游終端的連鎖化發(fā)展，在2C上更進(jìn)一步。

雖然諸葛修車也想擴(kuò)展到2C業(yè)務(wù)，但對(duì)它來說，在未打造出自身特色與優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，此舉只會(huì)加速燒錢，如果再碰到資本寒冬，就會(huì)更加難熬。

諸葛修車的年報(bào)顯示，截至2015年底諸葛修車網(wǎng)累計(jì)注冊(cè)修理廠達(dá)21.5萬家，累計(jì)注冊(cè)經(jīng)銷商達(dá)18381家，累計(jì)注冊(cè)“行業(yè)醫(yī)生”修理技師18.23萬人，服務(wù)站數(shù)量達(dá)216家，覆蓋三百余地級(jí)市。

“就算它確實(shí)有如此龐大的渠道網(wǎng)絡(luò)與用戶，如何管理依舊是擺在它面前的一道難題。加上線下倉儲(chǔ)、物流范圍的逐步擴(kuò)大，開源節(jié)流對(duì)當(dāng)前的諸葛修車來說不太可能。從這個(gè)角度來看，諸葛修車要盈利還有一段很長(zhǎng)的路要走。”以上后市場(chǎng)分析師指出。