道達(dá)對(duì)話(huà)牛博士:"黑色星期五"揭露A股一大"毒瘤"

各位股民朋友，大家好，又到道達(dá)與牛博士對(duì)話(huà)的時(shí)間了。剛剛過(guò)去的一周，A股市場(chǎng)先是迎來(lái)5月“開(kāi)門(mén)紅”，但隨后成交量依舊無(wú)法放大，3000點(diǎn)也始終難以逾越。而周五更是出現(xiàn)大跌，滬指重挫84.59點(diǎn)，以2913.25點(diǎn)報(bào)收，跌幅達(dá)2.82%。究竟是什么原因引發(fā)了“黑色星期五”的出現(xiàn)，這樣的市場(chǎng)走勢(shì)，又揭示出A股正處于怎樣的市場(chǎng)環(huán)境？今天，道達(dá)與牛博士將深入探討一下這些問(wèn)題。

牛博士：達(dá)哥，你好，每次與你交流之后，我都感覺(jué)受益匪淺。首先，還是請(qǐng)你來(lái)對(duì)上周的行情做個(gè)總結(jié)吧？

道達(dá)：周初，是5月行情第一個(gè)交易日，加之中央高層喊話(huà)股市，市場(chǎng)自然興奮了一天。然而，3000點(diǎn)的壓力，是我一直都在強(qiáng)調(diào)的事情，沒(méi)有成交量的有效放大，自然也就沒(méi)那么容易跨越。結(jié)果到了周五，多方突然潰敗，多條均線(xiàn)支撐全部被跌破。尤其是周五尾市，當(dāng)60日均線(xiàn)被跌破之后，向下找不到新的支撐，于是又來(lái)了一波跳水，最終大盤(pán)遭遇了4月20日之后的又一次大跌。在我看來(lái)，市場(chǎng)在3000點(diǎn)久攻不下，周五遭遇利空傳聞的下跌就不意外了。

牛博士：現(xiàn)在看來(lái)，對(duì)于市場(chǎng)的判斷，還是達(dá)哥更為老道啊。記得在上次交流過(guò)程中，我曾經(jīng)對(duì)5月行情比較看好，可只看對(duì)了第一天的“開(kāi)門(mén)紅”，接下來(lái)的走勢(shì)卻比較讓人失望。相比之下，達(dá)哥一直對(duì)3000點(diǎn)壓力的風(fēng)險(xiǎn)提示，讓我受益匪淺。

道達(dá)：其實(shí)，對(duì)于市場(chǎng)謹(jǐn)慎的判斷，我不僅僅在投資手記中反復(fù)提出，而且在“道達(dá)早評(píng)”欄目中也及時(shí)給大家提示過(guò)。比如在周三早間，我曾經(jīng)分享了一個(gè)位技術(shù)派私募的觀(guān)點(diǎn)，指出市場(chǎng)由于向上動(dòng)能不明顯，缺少成交量配合，因此指數(shù)反彈空間有限。而在周五早間，更加及時(shí)地指出，關(guān)于養(yǎng)老金的利好消息屬于遠(yuǎn)期利好，而產(chǎn)業(yè)資本的減持潮，才是當(dāng)前面臨的最直接問(wèn)題。所以，周五的早評(píng)，其實(shí)已經(jīng)給大家發(fā)出了警報(bào)。如果各位朋友每天養(yǎng)成了看“道達(dá)早評(píng)”的習(xí)慣，相信還是會(huì)對(duì)每日的操作有所幫助的（關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信號(hào)：daoda1997，就可在每日開(kāi)盤(pán)前收到“道達(dá)早評(píng)”）。

牛博士：還是聊聊周五的大跌吧，除了產(chǎn)業(yè)資本的減持潮外，我覺(jué)得關(guān)于中概股回歸暫緩的傳聞，對(duì)市場(chǎng)還是產(chǎn)生了一定沖擊。畢竟，此前一些中概股私有化，并通過(guò)借殼方式回歸A股，也掀起了一波題材炒作。而受傳聞的影響，很多炒作借殼題材的市場(chǎng)游資遭遇當(dāng)頭一棒。對(duì)這個(gè)消息，你怎么看？

道達(dá)：周五收盤(pán)之后，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上，其實(shí)對(duì)中概股回歸暫緩的傳聞是有回應(yīng)的。新聞發(fā)言人表示，目前證監(jiān)會(huì)正針對(duì)這類(lèi)企業(yè)通過(guò)IPO、并購(gòu)重組回歸A股市場(chǎng)可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行分析研究。盡管管理層沒(méi)有澄清傳聞的真實(shí)性，但我認(rèn)為，應(yīng)該關(guān)注到證監(jiān)會(huì)表態(tài)所傳遞的信息。

在我看來(lái)，如果主力機(jī)構(gòu)繼續(xù)熱衷于殼資源的炒作，這其實(shí)正是A股市場(chǎng)的一大“毒瘤”所在。如果借殼炒作繼續(xù)泛濫，也就是在縱容有些公司繼續(xù)講故事，縱容資金炒題材。故事講得好，就算沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐也可能被炒上天，如果講不下去了，就賣(mài)殼，結(jié)果還能賣(mài)十幾億，甚至幾十億，殼資源還供不應(yīng)求，引得各路資金的瘋狂追捧。最后，剩下一地雞毛，大批普通股民淪為“接盤(pán)俠”。在這種模式下的股市，能有希望嗎？

牛博士：確實(shí)如此，如果上市公司每天忙著講故事，圈錢(qián)，玩不下去就賣(mài)殼，機(jī)構(gòu)也喜歡炒殼資源、炒重組股，由此形成的短期賺錢(qián)效應(yīng)，也讓普通股民跟風(fēng)炒殼，甚至退市股也很多人去搶去賭。這就是一整套惡性循環(huán)，導(dǎo)致A股市場(chǎng)缺乏健康的土壤和理性的投資邏輯。

道達(dá)：所以從大方向說(shuō)，對(duì)于借殼，我認(rèn)為是該嚴(yán)管的，鼓勵(lì)真正的好企業(yè)可以借殼解決IPO排隊(duì)問(wèn)題，但是最終解決問(wèn)題的還是兩點(diǎn)，一是推出注冊(cè)制，二是進(jìn)一步完善證券市場(chǎng)法制。前者讓殼不值錢(qián)了，后者讓借注冊(cè)制名義造假上市者付出巨大代價(jià)，這樣一來(lái)，A股的土壤也才就真正良性健康了。

牛博士：達(dá)哥分析得很有道理，那么你對(duì)接下來(lái)的行情怎么看？

道達(dá)：周五留下了一根光頭陰線(xiàn)，均線(xiàn)系統(tǒng)被破壞的情況下，技術(shù)上看就更加不樂(lè)觀(guān)了。我認(rèn)為，3000點(diǎn)關(guān)口“磨”時(shí)間也很長(zhǎng)了，現(xiàn)在場(chǎng)外資金看不出有大舉進(jìn)場(chǎng)的意思，所以多頭只能退守一步。此前我們說(shuō)過(guò)，技術(shù)的弱勢(shì)和基本面是矛盾的，而現(xiàn)在政策的傾斜，反而讓技術(shù)弱勢(shì)和消息面統(tǒng)一了，所以市場(chǎng)就有可能考驗(yàn)本輪行情啟動(dòng)的缺口位支撐，也就是3月14日留下的跳空缺口位置（2815~2823點(diǎn)）。