百億資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓助全年扭虧 山東鋼鐵去年盈利7593萬元

每經(jīng)記者  彭斐

即使鋼鐵寒冬讓整個行業(yè)哀鴻一片，但經(jīng)歷一系列資本運作后，急于扭虧的山東鋼鐵（600022，SH），最終還是交出了一份盈利的成績單。

4月29日，山東鋼鐵公布了其2015年年度報告，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入雖同比下滑24.86%，但實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤7592.99萬元，同比扭虧為盈。

對于扭虧原因，山東鋼鐵解釋稱，公司通過深入開展“運營轉(zhuǎn)型、管理提升”、強化市場營銷和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、推進精益管理、強化資本運作等活動，使得企業(yè)扭虧增盈，企業(yè)運營保持穩(wěn)定。

不過，金銀島市場分析師弭澎琦向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，相比于一些企業(yè)經(jīng)營方式的調(diào)整，資本運作顯然才是山東鋼鐵能夠扭虧的關(guān)鍵。

值得注意的是，對于2016年的工作計劃，山東鋼鐵提到，日照鋼鐵精品基地項目獲得國家核準(zhǔn)并開工建設(shè)，取得鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略性機遇。

在多位業(yè)內(nèi)人士看來，日照項目建成后，單從運費上，就能為山東鋼鐵節(jié)約幾十億資金成本，在行業(yè)寒冬中，這將對山東鋼鐵盈利有立竿見影的效果。

資本運作力助全年扭虧

在鋼鐵行業(yè)艱難時局中，作為山東鋼鐵的大股東，直接和間接持有公司60.71%股權(quán)的山鋼集團，決心對上市平臺施以援手。 

去年10月15日，山東鋼鐵發(fā)布公告稱，擬以128.2億元的價格向?qū)嶋H控制人山東鋼鐵集團（以下簡稱“山鋼集團”）轉(zhuǎn)讓濟南分公司部分資產(chǎn)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在128.2億元的構(gòu)成中，山鋼集團將擬承接不少于93.20億元相關(guān)債務(wù)，同時現(xiàn)金支付不超過35億元的方式支付對價。

多位業(yè)內(nèi)人士則向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，大股東接盤資產(chǎn)及債務(wù)，尤其是35億現(xiàn)金的注入，無疑是在為上市公司的全年扭虧謀局。

值得注意的是，這已不是山東鋼鐵首次通過剝離資產(chǎn)避免"披星戴帽"。

早在 2013年底，山東鋼鐵便通過公開掛牌方式，出售所持有的濟鋼集團國際貿(mào)易有限責(zé)任公司80%股權(quán)和萊鋼國際貿(mào)易有限公司100%股權(quán)。

彼時山鋼集團伸出援手，由其控股子公司山鋼集團國際貿(mào)易有限公司出面競得。這也使得2012年巨虧38億元、2013年前3季度繼續(xù)虧損逾億元的山東鋼鐵，在2013年度終于扭虧為盈。

同樣的情況在去年4季度再次出現(xiàn)。雖然2015年上半年尚有700余萬的盈余，但在經(jīng)歷環(huán)境惡劣的三季度后，山東鋼鐵這艘巨艦去年三季度再入虧損泥潭。

山東鋼鐵發(fā)布的2015年三季報顯示，公司前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-7.75億元。

在發(fā)布三季報的當(dāng)日，山東鋼鐵公布2015年第一次臨時股東大會決議，稱已通過轉(zhuǎn)讓濟南分公司部分資產(chǎn)及負(fù)債的議案。

在多位業(yè)內(nèi)人士看來，鋼市去年四季度繼續(xù)下行，大股東接盤資產(chǎn)及債務(wù)，尤其是35億現(xiàn)金的注入，無疑是在為上市公司的全年扭虧謀局。

山東鋼鐵董秘辦人士曾向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，上述交易成功后，公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果將有所改善，同時也是戰(zhàn)略布局的調(diào)整。

戰(zhàn)略調(diào)整瞄向沿海布局

與以往不同的是，去年4季度剝離資產(chǎn)剝離，山東鋼鐵除提到改善經(jīng)營狀況外，還提及是公司戰(zhàn)略布局的調(diào)整。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，在山東鋼鐵分公司的構(gòu)成中，濟南分公司的產(chǎn)能算是一塊比較老的資產(chǎn)，將這部分轉(zhuǎn)給大股東，將讓山東鋼鐵集中精力加快日照新基地建設(shè)。

對此，山東鋼鐵董秘辦人士亦向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，在公司的產(chǎn)業(yè)布局中，日照鋼鐵精品基地項目，是公司未來藍(lán)圖的重要組成部分。

相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，由于山東省鋼鐵產(chǎn)能以內(nèi)陸布局為主，而沿海布局滯后，省內(nèi)90%鐵礦石依賴進口，致使鋼鐵企業(yè)的運輸費用每年增加65億元左右。

而正是從成本考量上，山鋼集團的日照鋼鐵精品基地項目應(yīng)運而生，并于2013年4月通過國家發(fā)改委核準(zhǔn)，同年6月，日照鋼鐵精品基地正式開工建設(shè)。根據(jù)規(guī)劃，該項目設(shè)計年產(chǎn)鐵810萬噸、鋼850萬噸、鋼材790萬噸?？偼顿Y高達(dá)567.48億元，環(huán)保投資為64.7億元。

按照當(dāng)時山東省的思路，日照項目采取資產(chǎn)重組的方式，由山鋼集團與日照鋼鐵集團合作共同建這個基地，但這個合作最終沒有達(dá)成。

2014年11月8日，山東鋼鐵公告稱，擬以1.81元/股底價定增募資約50億元，用于增資山東鋼鐵集團日照有限公司，以實施日照鋼鐵精品基地項目。在多位山東資深鋼鐵人士看來，在日照基地的建設(shè)上，山東鋼鐵亟須大量資金，定增募資和信托等融資手段。

事實上，山東鋼鐵在日照項目的建設(shè)上，正不斷加碼。在2015年，山東鋼鐵在建工程增加12.89億元，主要為山東鋼鐵集團日照有限公司增加18.64億元。

值得注意的是，山東鋼鐵稱，2016年，公司將緊密結(jié)合“十三五”規(guī)劃實施，以止血扭虧、轉(zhuǎn)型發(fā)展為主線，以全面深化改革為動力，著力抓好公司治理、精益運營、人力資源開發(fā)、資本運營與資產(chǎn)重組、風(fēng)險化解與防控、日照鋼鐵精品基地建設(shè)等重點工作。

長江證券在研報中稱，臨近港口，具備原料與鋼材運輸成本優(yōu)勢。日照項目在擴大公司產(chǎn)能規(guī)模的同時，有助于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級優(yōu)化，增強產(chǎn)品整體盈利能力。 

在弭澎琦等多位業(yè)內(nèi)人士看來，日照項目建成后，單從運費上，就能為山東鋼鐵節(jié)約幾十億資金成本，在行業(yè)寒冬中，這將對山東鋼鐵盈利有立竿見影的效果。