鄭眼看盤：A股震蕩 5月變數(shù)增多

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

隔夜美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議釋出中性基調(diào)，這從消息明朗后美元沒有太大波動(dòng)也可看出，此因素對A股中性略偏利好。因這意味著美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率較小，除非自今日起美國公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)向好。

昨11時(shí)左右傳來日本央行利率會(huì)議結(jié)果，其按兵不動(dòng)，這使事先預(yù)期日本將加碼寬松政策的投資者大感意外，故消息明朗后日元暴漲，連帶推升眾多亞太幣種，比如韓元就漲了1%以上。

上述消息對日本股市構(gòu)成極大拖累，在日本央行上述消息發(fā)布后的16分鐘之間，日經(jīng)225垂直跌落了4.8%左右。許多投資者或據(jù)此認(rèn)為對A股也是利空，故昨11時(shí)左右A股出現(xiàn)急速跳水。

關(guān)于日本央行的舉動(dòng)，個(gè)人認(rèn)為不一定利空A股，因這對人民幣構(gòu)成些支撐。有些人認(rèn)為日元套利交易者會(huì)因日元升值而平倉，從而對新興市場股市形成利空。但A股中外資占比有限，這樣的壓力短期內(nèi)可以忽略。

昨下午A股一度慣性猛跌，但沒多久就找到了全天低點(diǎn)，最后一小時(shí)多頭頑強(qiáng)抵抗并成功收復(fù)了多數(shù)失地。截至收盤，滬指跌0.27%至2945.59點(diǎn)，盤中最低至2916.37點(diǎn)。

A股另一干擾因素是商品期貨，由于這幾天交易所頻繁上調(diào)部分品種手續(xù)費(fèi)，一時(shí)對做多者不利。這樣的壓制會(huì)有短期作用，長期就難說了。交易所行為雖有些劇烈，但平心而論卻并不算特別出格。

關(guān)于A股大盤，我相信在管理層維護(hù)下，當(dāng)暫有機(jī)會(huì)回升一些，只是大漲一時(shí)間可能仍然比較困難。A股目前最大的問題是股價(jià)仍然虛高。許多人拿平均市盈率說事，但如果扣除銀行股，A股市盈率仍不算低。即使是銀行股，其低市盈率說法也值得商榷。

5月份大盤整體上應(yīng)為震蕩走勢，也不排除有上沖機(jī)會(huì)，只是高度存疑，因到了5月份時(shí)，就離6月份的大小非、增發(fā)股等集中性解禁很近了，這樣的環(huán)境應(yīng)不利股指過度上漲。

就操作而言，個(gè)人認(rèn)為在A股進(jìn)行理性投資實(shí)在是件極度困難的事情。迫不得已之下，建議參與者以中短期的快炒為主。那些手腳快、有短炒能力者或可投機(jī)些題材、熱點(diǎn)，而多數(shù)忠厚老實(shí)的投資者可能還是以一、二線白馬股為投資標(biāo)的為好。

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