公眾號(hào):理財(cái)不二牛 2016-04-27 09:29:59
4月30日,一年一度的伯克希爾·哈撒韋公司股東大會(huì)將在“股神”巴菲特的家鄉(xiāng)小鎮(zhèn)奧馬哈舉行。屆時(shí),92歲的查理·芒格和85歲的沃倫·巴菲特將在大會(huì)上與參會(huì)者分享自己的投資經(jīng)驗(yàn)并回答問(wèn)題。巴菲特“門徒”盡享價(jià)值投資群體文化存在感的時(shí)刻,又一次到來(lái)了!
每經(jīng)編輯 江月
4月30日,一年一度的伯克希爾·哈撒韋公司股東大會(huì)將在“股神”巴菲特的家鄉(xiāng)小鎮(zhèn)奧馬哈舉行。屆時(shí),92歲的查理·芒格和85歲的沃倫·巴菲特將在大會(huì)上與參會(huì)者分享自己的投資經(jīng)驗(yàn)并回答問(wèn)題。巴菲特“門徒”盡享價(jià)值投資群體文化存在感的時(shí)刻,又一次到來(lái)了。
這位被奉行為價(jià)值投資領(lǐng)域的大神,更是被不少投資人士頂禮膜拜。每次午餐都被視為拜神的舉動(dòng),只是拜神能求得真經(jīng)嗎?
比起伯克希爾·哈撒韋年度股東大會(huì),接下來(lái)即將在Ebay網(wǎng)上競(jìng)拍“2016年與巴菲特共進(jìn)午餐”的機(jī)會(huì)更是聚焦世人眼球。因?yàn)楹笳呖梢允雇顿Y者更近距離地與巴菲特接觸,更充分地向巴菲特提問(wèn),為以后更多的獲取與巴菲特聯(lián)系的機(jī)會(huì),以及為競(jìng)拍成功者提升個(gè)人聲譽(yù)或公司聲譽(yù)。
下表中的TedWeschler就是一個(gè)幸運(yùn)者。第一次共餐后,巴菲特邀請(qǐng)他參與次年伯克希爾·哈撒韋的股東大會(huì);而在第二次共餐后,巴菲特邀請(qǐng)他到伯克希爾·哈撒韋上班。雖然如今這位幸運(yùn)者已經(jīng)在為巴菲特管理著一筆數(shù)目不小的資產(chǎn),而且有做巴菲特接班人的潛在可能性,但早些年當(dāng)他寫信給巴菲特謀求免費(fèi)工作時(shí),也曾一度石沉大海。
2002年~2015年與巴菲特共進(jìn)午餐的主要參與者▼
注:競(jìng)拍價(jià)單位為萬(wàn)美元,保留小數(shù)點(diǎn)后兩位
國(guó)外資本市場(chǎng)里的牛人離我們太遙遠(yuǎn),牛妹(微信號(hào):buerniu5188)想和大家細(xì)說(shuō)一下與中國(guó)人相關(guān)的三位和巴菲特共進(jìn)午餐的成功競(jìng)拍者。
段永平:做慈善也捧場(chǎng)
作為第一位與巴菲特共進(jìn)午餐的華人,段永平先生自稱他自己并非像巴菲特那樣十分擅長(zhǎng)看上市公司報(bào)告,但要對(duì)一些關(guān)鍵欄目認(rèn)真分析。另外,段永平對(duì)重要的上市公司報(bào)告會(huì)聘請(qǐng)一些專業(yè)的會(huì)計(jì)師、律師為他解讀,并提供所需的專業(yè)意見(jiàn)。
相對(duì)于巴菲特喜歡做零售業(yè)、公用事業(yè)等他熟悉的行業(yè)股票而言,段永平對(duì)互聯(lián)網(wǎng)等高科技產(chǎn)業(yè)專注較多。
在競(jìng)拍與巴菲特共進(jìn)午餐之前,段永平已經(jīng)參加過(guò)伯克希爾·哈撒韋的年度股東大會(huì)。在對(duì)媒體的采訪中,段永平也聲稱,他參加與巴菲特共進(jìn)午餐并非出于“三顧頻煩天下計(jì)”,而是出于捧場(chǎng)。
段永平的這張“飯票,是以他和妻子共同發(fā)起的慈善基金出資競(jìng)拍”的。據(jù)美國(guó)相關(guān)法律,股票直接交給慈善基金或者組織可以少交一部分稅,同時(shí)慈善基金每年也要以其價(jià)值的一定比例捐出一部分錢。競(jìng)拍與巴菲特共進(jìn)午餐所用資金的錢,也是捐給GlideFoundation用于慈善事業(yè)。
段永平具有中國(guó)人民大學(xué)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位,并且具有實(shí)業(yè)界股份制企業(yè)的成功經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。而段永平一開(kāi)始接觸股票的時(shí)候,K線圖、漲跌概率、技術(shù)測(cè)市等都看不進(jìn)去,但關(guān)于巴菲特投資理念的“買一家公司的股票就等于在買這家公司,買它的一部分或者全部”、“投資你看得懂的、被市場(chǎng)低估的公司”等名言,段永平則一看就懂。
正是由于國(guó)內(nèi)實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)的豐富經(jīng)驗(yàn)以及對(duì)巴菲特的價(jià)值投資邏輯的深刻理解,段永平在美國(guó)的股票投資做得風(fēng)生水起。段永平最為經(jīng)典的戰(zhàn)績(jī)就是在股價(jià)1美元以下的時(shí)候大舉購(gòu)入網(wǎng)易股票,其購(gòu)入的邏輯就是來(lái)自于投資網(wǎng)易和他之前的國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)游戲機(jī)產(chǎn)業(yè)的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。
網(wǎng)易的股價(jià)也很爭(zhēng)氣,2015年底網(wǎng)易的股價(jià)最高位曾摸至186美元以上,時(shí)至今日仍在130美元以上。據(jù)段永平此前表示,正是由于他對(duì)游戲機(jī)產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)經(jīng)驗(yàn),才通過(guò)比較分析得出網(wǎng)絡(luò)游戲更大的市場(chǎng)價(jià)值空間。
段永平投資的另一股票UHAL,2003年購(gòu)入時(shí)平均股價(jià)為3.5美元左右。UHAL在2015年11月的最高股價(jià)為436美元以上,現(xiàn)今股價(jià)已達(dá)到350美元以上。這是在他與巴菲特共進(jìn)午餐之前就有的經(jīng)典戰(zhàn)績(jī)。
段永平也有一些走勢(shì)沒(méi)那么強(qiáng)勁的股票。例如,2011年買入的GE,當(dāng)年股價(jià)介于15至20美元之間,而5年過(guò)去了,GE股價(jià)還在30美元附近。一個(gè)被段永平本人提過(guò)的虧損案例是FreshChoice,但比起他盈利的股票,虧損額微不足道。另一只曾被他重倉(cāng)持有的股票是九城關(guān)貿(mào),該股已經(jīng)于2014年5月退市。
趙丹陽(yáng):真正的拜神求經(jīng)
2007年春,上證指數(shù)沖上3000點(diǎn),趙丹陽(yáng)因?yàn)榭纯斩麛嗲鍌}(cāng)。隨后,上證指數(shù)卻一路沖至6000點(diǎn)以上,才折返而回。手里拿著大把大把的現(xiàn)金,卻眼睜睜地看著股市暴漲,這讓趙丹陽(yáng)飽受非議。在后來(lái)與巴菲特共進(jìn)午餐后接受媒體采訪時(shí),他也表示當(dāng)年他看不懂這個(gè)市場(chǎng),不敢下重手,因而錯(cuò)失良機(jī)。
在與巴菲特共進(jìn)午餐的問(wèn)題上,趙丹陽(yáng)絕對(duì)是愿意舍得花重金。2008年,趙丹陽(yáng)競(jìng)拍與巴菲特共進(jìn)午餐的“飯票”價(jià)格在210萬(wàn)美元以上,這是起拍價(jià)2.5萬(wàn)美元的9倍左右,也是第一位把“飯票”價(jià)格從100萬(wàn)級(jí)以下加碼到200萬(wàn)級(jí)的競(jìng)拍者。
趙丹陽(yáng)是帶著兩個(gè)問(wèn)題去求取真金的:一是為了自己想清楚了但不敢下重手投資的領(lǐng)域,求得巴菲特的親口確認(rèn);另一個(gè)是,對(duì)于社會(huì)上有多個(gè)解釋或說(shuō)法的巴菲特投資有關(guān)的關(guān)鍵問(wèn)題,求得巴菲特的親口澄清。
由此可見(jiàn),在午餐前,一方面,趙丹陽(yáng)是巴菲特的忠實(shí)信徒;另一方面,他對(duì)巴菲特投資理念也并未參悟透徹。
“用實(shí)業(yè)投資家的眼光審視證券投資”,但現(xiàn)實(shí)中趙本人并無(wú)太多實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn),這是他與段永平和朱曄的差別。事實(shí)上,有自己熟悉的行業(yè),并懂與之相關(guān)的實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng),這對(duì)一個(gè)價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)是相當(dāng)重要的。
趙丹陽(yáng)曾問(wèn)巴菲特,股票估值模型的方法以及未來(lái)看好哪些行業(yè),但巴菲特未曾回答這類核心問(wèn)題。
2009年6月24日(紐約時(shí)間),趙丹陽(yáng)與巴菲特共進(jìn)午餐時(shí),上證指數(shù)在2950點(diǎn)附近。1個(gè)多月以后,上證指數(shù)從3478點(diǎn)開(kāi)始了漫漫熊途。
牛妹(微信號(hào):buerniu5188)關(guān)心的是,經(jīng)歷與巴菲特共進(jìn)午餐之后的趙丹陽(yáng),是否疑惑盡釋,真正“悟道”了呢?
在此之后的一段時(shí)間內(nèi),趙丹陽(yáng)去了印度資本市場(chǎng),最終鎩羽而歸。但在他離開(kāi)印度資本市場(chǎng)之后,印度孟買指數(shù)卻走向了暴漲之路。
數(shù)據(jù)顯示,2010年1月至2012年1月,趙丹陽(yáng)管理的赤子之心自然選擇下跌幅度接近50%。并且在2009年至2013年上半年相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi),赤子之心自然選擇是跑輸恒生指數(shù)的。
赤子之心自然選擇走勢(shì)(2009年初~2016年初)
數(shù)據(jù)來(lái)源:私募排排網(wǎng)
從下圖赤子之心價(jià)值的走勢(shì)看,趙丹陽(yáng)管理的這個(gè)產(chǎn)品在大部分時(shí)間跑輸滬深300指數(shù)。而且從2015年9月至今年3月,該產(chǎn)品走勢(shì)基本無(wú)甚變化。而巴菲特在大部分時(shí)間是跑贏美股指數(shù)的。
赤子之心價(jià)值(2014年1月~2016年3月31日)
數(shù)據(jù)來(lái)源:私募拍拍網(wǎng)
朱曄:完成與大神見(jiàn)面夢(mèng)想
在去與巴菲特共進(jìn)午餐之前,朱曄聲稱“我真沒(méi)有什么要問(wèn)的,也沒(méi)有想過(guò)要問(wèn)的問(wèn)題”。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道,朱曄與巴菲特共進(jìn)午餐是為了完成以前的理想。
朱曄是通過(guò)借殼重組原科冕木業(yè)而坐上上市公司天神娛樂(lè)董事長(zhǎng)座位的。從公開(kāi)資料看,截至2015年12月31日,天神娛樂(lè)的營(yíng)業(yè)收入按行業(yè)劃分已經(jīng)和木制品業(yè)沒(méi)有什么關(guān)系了。朱曄已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面獲得不少成功經(jīng)驗(yàn),從下表看天神娛樂(lè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是不錯(cuò)的。
有趣的是,朱曄問(wèn)巴菲特第一個(gè)問(wèn)題是,“我不會(huì)炒股,請(qǐng)教教我怎么炒股。”沒(méi)想到巴菲特的回答是:“我也不會(huì)炒股。”
后面的幾個(gè)問(wèn)題,如小孩教育、合作伙伴、公司管理、公司價(jià)值等都是泛泛而談。
2015年7月,天神娛樂(lè)發(fā)布了控股股東及董監(jiān)高不減持公司股份的提示性公告。在9月8日(紐約時(shí)間)朱曄與巴菲特共進(jìn)午餐時(shí),天神娛樂(lè)的股價(jià)經(jīng)歷了一輪大跌。這頓午餐之后,該股從66元左右一路漲至最高峰的125元左右。此間的股價(jià)漲幅近90%。
今年2月初,該股停牌時(shí)股價(jià)已接近午餐時(shí)價(jià)格。但是朱曄已經(jīng)在2015年A股大漲時(shí),于4月28日以90元左右的均價(jià)通過(guò)大宗交易減持了96.55萬(wàn)股天神娛樂(lè)。而該股在2013年10月30日停牌時(shí),股價(jià)才58元左右。
朱曄是不是走的巴菲特道路,不得不引人深思。
與巴菲特共進(jìn)午餐,是一件稀罕事。一是價(jià)格不菲,二是一年只有一次機(jī)會(huì)。
以上三位華人與巴菲特共進(jìn)午餐之后,他們的投資哲學(xué)、投資成果有什么翻天覆地的變化嗎?牛妹尚難下定論。
另外,今年3月巴菲特通過(guò)媒體已經(jīng)提示過(guò)投資者,不要以為模仿他,或者其他投資名人的策略就可以簡(jiǎn)單致富。牛妹認(rèn)為,巴菲特就是巴菲特,獨(dú)一無(wú)二。任何人的成功都離不開(kāi)天時(shí)、地利與人和。
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