債轉股實施方案或于4月份正式推出 預計3年內化解1萬億不良資產

近段時期以來，管理層已經連續(xù)多日對債轉股頻繁表態(tài)和力挺，此外，市場消息稱，正式的債轉股實施方案最快或于4月份正式推出。預計中國將在三年甚至更短時間內，化解1萬億元左右規(guī)模的銀行潛在不良資產。

對此，民生證券研究院固定收益組負責人李奇霖對《證券日報》記者表示，債轉股對銀行的積極作用在于，債轉股后企業(yè)的本息支出減少，違約概率下降，有利于降低商業(yè)銀行不良貸款的生成率，節(jié)約撥備，增厚凈利潤；同時放開了《商業(yè)銀行法》第43條“國家另有規(guī)定的除外”的口子，可能為商業(yè)銀行持股企業(yè)在法律上予以默許。但是，商業(yè)銀行以此來進行大規(guī)模的業(yè)務創(chuàng)新仍存在風險隱患，銀行實施債轉股更多是一種“跳板”行為，幫助經營有困難且資質尚可的企業(yè)暫時渡過危機，而非真正意義上的股權投資。

聯(lián)訊證券研究總監(jiān)付立春對《證券日報》記者表示，債轉股應該說是在目前經濟下行壓力加大，銀行的不良資產、不良貸款不斷積累的背景下推出的比較積極有效的政策，直接來看，銀行大量潛在的不良貸款從不良貸款變成股權，也為銀行作為多元控股、混業(yè)模式向資產管理轉型提供了一個契機，最直接的效果是，銀行的不良貸款率將有大幅度的下降，銀行為此而準備的撥備提取相應也會有大幅度的下降，銀行的不良和撥備的壓力減輕，對銀行當期的業(yè)績會有直接大幅的提振，另外，也改變了資產負債表的結構，騰出更多的貸款和其它相關的總資產業(yè)務的空間，同時，還增厚了銀行的資本金，為其進一步在杠桿的作用下擴大總資產規(guī)模，實現(xiàn)總體的擴張?zhí)峁娪辛Φ闹С帧?/p>

招商證券銀行組馬鯤鵬對《證券日報》記者表示，債轉股利好銀行估值，對銀行隱藏不良的擔憂是近年來最大的估值壓力，債轉股直接化解了銀行的潛在不良資產，直接解決資本市場最擔心的風險隱憂，相比已經暴露的風險，對風險隱憂的擔心才是股票估值的最大壓力。