維穩(wěn)流動性 降準(zhǔn)兩日后央行重啟逆回購

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 向江林 實習(xí)生 姜詩薔    

每經(jīng)記者 向江林 實習(xí)生 姜詩薔

3月3日，央行公告稱，于本周四（3月3日）以利率招標(biāo)方式開展了逆回購操作，交易量為400億元，期限為7天，中標(biāo)利率2.25%。

值得注意的是，此次央行開展400億7天期逆回購操作，是繼降準(zhǔn)后連續(xù)兩個交易日暫停公開市場操作的首次重啟。

有分析認(rèn)為，自3月1日降準(zhǔn)以來，央行逆回購?fù)Ｗ黾肮_市場凈回籠并未妨礙資金面的寬松格局，面對大額逆回購到期并考慮到月初存準(zhǔn)補(bǔ)繳影響，央行再度開展公開市場逆回購以適量對沖也在預(yù)期之中。本周公開市場操作以凈回籠收場的概率較大，但預(yù)計流動性不大可能再出現(xiàn)大幅收緊，資金面寬裕程度料將適度。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，今日公開市場有3400億元7天期逆回購和700億元28天期逆回購到期，單日凈回籠資金3700億元，為連續(xù)第三日凈回籠。而此前兩日公開市場分別凈回籠1800億元和1000億元。

記者查詢相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，銀行間市場資金面仍維持寬松。3月3日，隔夜Shibor報1.9570%，下跌0.50個基點；7天Shibor報2.2970%，下跌0.30個基點；而3個月Shibor報2.8400%，下跌1.70個基點，連跌三日創(chuàng)逾五年新低。同時，銀行間市場1天期質(zhì)押式回購利率下跌1.60個基點，報1.9297%；7天期質(zhì)押式回購利率下跌3.51個基點，報2.2500%。

中信建投研報認(rèn)為，近期資金面可能仍然缺乏驚喜，繼續(xù)維持不溫不火的狀態(tài)。資金外流并沒有結(jié)束，即便考慮到央行降準(zhǔn)釋放7100億元流動性，本周仍將凈回籠資金2200億元。資金利率向下突破可能還是需要等待降息（逆回購利率下調(diào)或存貸款利率下調(diào)）或經(jīng)濟(jì)快速下滑帶來的需求衰退。由于當(dāng)前工業(yè)領(lǐng)域通縮嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險較大，雖然存款利率已經(jīng)處于歷史最低，但銀行還是普遍選擇上浮30%左右，所以降息仍然是必要選擇。

“充足的流動性將有助于保持銀行間利率和債券利率維持在較低水平，這將有利于避免金融市場大幅波動，降低金融系統(tǒng)性風(fēng)險。降準(zhǔn)和充足的流動性對于企業(yè)獲得流動性支持、維持經(jīng)營活動有幫助，也將有利于銀行不良貸款的確認(rèn)。”中銀國際證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程漫江在研報中表示。

編輯：姚祥云 審核：姚茂敦 終審：向江林