葉檀：當(dāng)前經(jīng)濟(jì)首要風(fēng)險(xiǎn)來自信用缺乏底線

◎每經(jīng)評(píng)論員 葉檀

資本市場(chǎng)當(dāng)前一個(gè)很重大的問題在于投資者不夠成熟。很多投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)缺乏足夠的警惕，所以市場(chǎng)中有一派意見認(rèn)為應(yīng)該讓違約事件教育投資者，避免政府隱性兜底，讓投資者從市場(chǎng)中學(xué)會(huì)痛——這話看似有些道理但其實(shí)很片面，投資者固然有不成熟的一面，但這并不代表要眼睜睜地看著他們?cè)谑袌?chǎng)上用真金白銀買教訓(xùn)——大量風(fēng)險(xiǎn)事件的背后，意味著一定有不完善的管理和不誠(chéng)信的企業(yè)。

一些貪圖厚利的投資者進(jìn)入P2P、進(jìn)入理財(cái)公司貪圖高利，他們確實(shí)需要檢討自己為何不能辨別隱含的風(fēng)險(xiǎn)。但在當(dāng)前的信用土壤之中，如果任由互聯(lián)網(wǎng)金融失去監(jiān)管，任由地方交易所、小貸、理財(cái)、財(cái)富公司泛濫，那會(huì)是更大的失策。

不能把責(zé)任全部歸于人性的貪婪，人性貪婪是經(jīng)濟(jì)學(xué)的永恒前提，如何制約人性守住法律底線、信用底線，才是政策與監(jiān)管的職責(zé)。監(jiān)管不到位，寧可緩行，切不可匆促行事。如果把所有職責(zé)推給民間，要監(jiān)管何用？

近日，美國(guó)有媒體再次曝光產(chǎn)自中國(guó)的木地板甲醛超標(biāo)的問題。早在2015年3月份，美國(guó)CBS公司《60分鐘》節(jié)目，曝光了有硬木地板零售商部分產(chǎn)品甲醛超標(biāo)嚴(yán)重的新聞，所出售的問題復(fù)合木地板由中國(guó)工廠制造生產(chǎn)，這家工廠在生產(chǎn)過程中刻意隱瞞了自己產(chǎn)品甲醛含量遠(yuǎn)高于加利福尼亞規(guī)定的事實(shí)。事件被披露后，涉事公司隨后宣布，將暫停銷售所有采購(gòu)自中國(guó)的層壓木地板。

雖然沒有具體數(shù)據(jù)，但中國(guó)向美國(guó)出口的很多產(chǎn)品正在逐漸被擠壓。在美國(guó)超市中，中國(guó)食品越來越少，即使有，也往往被擠在角落里難見天日，這與近幾年中國(guó)食品信用折價(jià)有密切關(guān)聯(lián)。紡織服裝的進(jìn)出口也在下降，美國(guó)賣場(chǎng)中來自拉美與東南亞、南亞的產(chǎn)品在增加，這與成本和信用相關(guān)?，F(xiàn)在又輪到了地板，建材是中國(guó)對(duì)歐美出口的重要種類，出現(xiàn)自毀信譽(yù)長(zhǎng)城的現(xiàn)象令人心疼。

退一萬步說，即使美國(guó)本來就想減少?gòu)闹袊?guó)的進(jìn)口量，中國(guó)產(chǎn)品的信用硬傷剛好給了對(duì)方以口實(shí)。

今年1月的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)對(duì)歐美日以及東盟市場(chǎng)進(jìn)出口均出現(xiàn)下降。1月份，歐盟為中國(guó)第一大貿(mào)易伙伴，中歐貿(mào)易總值2903.3億元，下降9.9%。中美貿(mào)易總值為2698.9億元，下降9.9%。中國(guó)與東盟貿(mào)易總值為2342.5億元，下降10.8%。中國(guó)與日本貿(mào)易總值為1315.4億元，下降6%。這或許還只是下跌過程中的中繼站。

三大原因造成信用危機(jī)：首先是缺乏完善的產(chǎn)權(quán)保護(hù)機(jī)制；其次是對(duì)產(chǎn)品信用無獎(jiǎng)優(yōu)罰劣的機(jī)制，以前看到過有家長(zhǎng)懷疑新房裝修后，疑似甲醛等超標(biāo)造成孩子白血病，但到現(xiàn)在為止都沒有具有震懾力的關(guān)于產(chǎn)品質(zhì)量的判例，大家的做法是裝修后敞開大門吹幾個(gè)月風(fēng)，這讓產(chǎn)品信用難上加難；再次是經(jīng)銷環(huán)節(jié)競(jìng)相壓價(jià)與成本上升把企業(yè)利潤(rùn)擠得如刀鋒之薄，去年與建材行業(yè)的朋友聊天，談起來都是一把辛酸淚，再大的品牌也在這個(gè)節(jié)、那個(gè)節(jié)的壓力下加入價(jià)格戰(zhàn)，利潤(rùn)能夠持平就算上上大吉，能夠用低價(jià)膠湊合就不用高價(jià)膠。

到底是要購(gòu)物狂歡節(jié)，還是要高質(zhì)產(chǎn)品，偶爾兼得是可能的，永遠(yuǎn)想在打折時(shí)獲得高質(zhì)產(chǎn)品，這是異想天開。

金融市場(chǎng)更是如此，不了解金融的官員出面為地方交易所站臺(tái)，當(dāng)作政績(jī)四處宣揚(yáng)，一旦出事又說是市場(chǎng)行為，作為地方金融辦本應(yīng)時(shí)時(shí)監(jiān)察金融風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)反而成為風(fēng)險(xiǎn)的始作俑者。

有時(shí)候所謂的金融創(chuàng)新不過是民間高利貸的改良版。筆者聽某保險(xiǎn)公司的人介紹，他們當(dāng)?shù)?00多萬人口，光財(cái)富公司就有40多家，小貸公司作幌子不靈了，換個(gè)招牌又卷土重來，似乎滿地創(chuàng)新盡在囊中，說到底，暴利與補(bǔ)貼才是很多人所垂涎的。

一些在境外的企業(yè)現(xiàn)在又想大幅折價(jià)私有化，你今日退市明日想A股上市，但中概股的信用呢？以后中國(guó)公司在國(guó)際上如何立足，如何定價(jià)？還是說以后中國(guó)公司就只能關(guān)起門來融國(guó)人的資，圈國(guó)人的錢？

信用無底線是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的第一大風(fēng)險(xiǎn)。而比這更大的風(fēng)險(xiǎn)就是關(guān)起門來，硬不承認(rèn)存在風(fēng)險(xiǎn)。