天使投資發(fā)生損失最高可獲六成補(bǔ)償 上?！半p創(chuàng)”扶持政策引發(fā)騙補(bǔ)監(jiān)管質(zhì)疑

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 夏冰    

◎每經(jīng)記者 夏冰

天使投資發(fā)生損失，政府還能花錢給投資者補(bǔ)貼？近日上海市出臺的一項(xiàng)政策引發(fā)高度關(guān)注。

這份由上海市科委會(huì)同市財(cái)政局、市發(fā)改委制定的《上海市天使投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償管理暫行辦法》（下稱《辦法》）旨在優(yōu)化完善上海市現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策，《辦法》提出對投資機(jī)構(gòu)投資種子期科技型企業(yè)所發(fā)生的實(shí)際投資損失，由專項(xiàng)資金給予最高不超過60%的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。該《辦法》自2016年2月1日起施行，有效期2年。

消息一經(jīng)傳開，便在社交媒體引起熱議，大部分網(wǎng)友和投資界人士對這項(xiàng)政策表示了質(zhì)疑，認(rèn)為不應(yīng)該由納稅人為正常的投資行為埋單，并且該政策存在著套取補(bǔ)償資金的漏洞。

1月26日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就此聯(lián)系上?？莆麄鞑抗ぷ魅藛T時(shí)，對方表示，科委官方微信“上海科技”公布的最新一篇文章即為官方就此暫行管理辦法作出的統(tǒng)一回應(yīng)。

損失補(bǔ)償最高達(dá)六成

記者點(diǎn)開這份名為“細(xì)說上海市天使投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償管理暫行辦法”的官方回應(yīng)，文章稱系為“回應(yīng)社會(huì)對天使投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償管理的關(guān)切，現(xiàn)對《辦法》進(jìn)行解讀”。

根據(jù)上?？莆幕貞?yīng)，出臺《辦法》主要是基于落實(shí)科創(chuàng)中心建設(shè)的要求，同時(shí)也是進(jìn)一步優(yōu)化和完善上海市天使投資環(huán)境及現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策。

對于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)膶ο蠛蜅l件及補(bǔ)償?shù)臉?biāo)準(zhǔn)，《辦法》明確，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償對象為投資于上海市種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)?！掇k法》針對風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)擬分兩檔設(shè)定：對投資機(jī)構(gòu)投資種子期科技型企業(yè)項(xiàng)目所發(fā)生的投資損失，可按不超過實(shí)際投資損失的60%給予補(bǔ)償；對投資機(jī)構(gòu)投資初創(chuàng)期科技型企業(yè)項(xiàng)目所發(fā)生的投資損失，可按不超過實(shí)際投資損失的30%給予補(bǔ)償。

關(guān)于補(bǔ)償限額。這份回應(yīng)詳細(xì)解釋稱，“一是單個(gè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償限額，按目前對天使投資的界定和最高補(bǔ)償比例，暫設(shè)定為300萬元；二是單個(gè)投資機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償限額，暫設(shè)定為600萬元，大致相當(dāng)于2個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償上限，以進(jìn)一步體現(xiàn)鼓勵(lì)和引導(dǎo)。

上述辦法也意味著，天使投資不再是單純的市場行為，如果《辦法》得以真正執(zhí)行，將在一定程度上降低天使投資的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

決策部門是否越界？

上述管理辦法在發(fā)布后迅速引發(fā)網(wǎng)友圍觀討論，有網(wǎng)友表示支持，但大部分網(wǎng)友卻認(rèn)為，騙子會(huì)蜂擁而至，聲稱虧損以騙取補(bǔ)貼，甚至有資深投資人士發(fā)聲，認(rèn)為對創(chuàng)業(yè)進(jìn)行扶持可以理解，但拿納稅人的錢進(jìn)行補(bǔ)償，決策部門涉嫌越界。針對上述種種評論，記者也及時(shí)連線了多位投資圈資深人士。

龍騰資本副總周璐對記者表示，蘇州、常州等地都已執(zhí)行補(bǔ)償政策幾年了，他們有細(xì)則，上海目前細(xì)則還沒出來。該政策對創(chuàng)業(yè)當(dāng)然是利好，地方政府在支持創(chuàng)業(yè)的同時(shí)也分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)邏輯是比較合理的。對于套騙補(bǔ)貼的質(zhì)疑，周璐認(rèn)為，“現(xiàn)在申請政府引導(dǎo)基金都這么難，關(guān)閉一個(gè)公司也這么難，申請破產(chǎn)套取國家的錢會(huì)有那么容易嗎？”

北京藍(lán)晶創(chuàng)投合伙人李小寧表示，具體實(shí)施的時(shí)候肯定會(huì)有細(xì)則可供操作。不能只看補(bǔ)貼比例，肯定會(huì)規(guī)定門檻和天花板。跟風(fēng)質(zhì)疑的大多是行業(yè)外人士，上海還不至于被輕易騙取補(bǔ)貼。

還有投資人認(rèn)為，在“雙創(chuàng)”的背景下，天使投資作為一件高風(fēng)險(xiǎn)的事情，通過補(bǔ)償天使投資人要比直接撒錢會(huì)更有效率和動(dòng)力。

著名創(chuàng)投人、起點(diǎn)創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人查立則認(rèn)為，天使投資的本質(zhì)是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，失敗是常態(tài)，好項(xiàng)目都會(huì)經(jīng)過千挑萬選，其中有一些剛開始勢頭很好，但后面出于多種原因可能難以成功，市場是一個(gè)大浪淘沙的過程，創(chuàng)業(yè)的過程會(huì)耗費(fèi)巨大財(cái)力、物力和人才，如果這些最后要由政府埋單，政府應(yīng)當(dāng)考慮是否承擔(dān)得起。由于政府的錢來自納稅人，所以應(yīng)更多地投入到與社會(huì)公益相關(guān)、有利于弱勢群體的事上面。

一位不愿具名的投資界知名人士則認(rèn)為此舉表明地方政府管理水平有待提高，這和股市虧了股民找國家賠錢一樣荒謬。天使投資本來就是一個(gè)市場行為，應(yīng)該交由市場自身化解風(fēng)險(xiǎn)，政府要做的是把稅收的環(huán)境做好，把創(chuàng)業(yè)所需的流程做好，把人才的落地問題給解決了。

對騙補(bǔ)如何監(jiān)管是難題

作為新規(guī)，此次上海方面出臺的管理辦法并不是市場上第一個(gè)“吃螃蟹”的。上?？莆俜交貜?fù)中稱，“經(jīng)了解，國內(nèi)一些兄弟省市已出臺了對天使投資的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼或補(bǔ)償政策，但各省市的做法不盡相同?！?/p>

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，目前江蘇、廣東、上海三地都已推出相關(guān)政策，盡管時(shí)間上各地有所不同，但基本模式一致，均為鼓勵(lì)天使投資機(jī)構(gòu)加大對初創(chuàng)企業(yè)的投入。

值得注意的是，《辦法》出臺給種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)帶來了很多利好，但要確保最終實(shí)施效果，必須要加強(qiáng)監(jiān)管。

記者注意到，網(wǎng)友在社交平臺上對“如何防范有人利用政商勾結(jié)串謀腐敗”最為關(guān)注。對此，上?？莆墓俜交貞?yīng)中強(qiáng)調(diào)，關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)墓芾頇C(jī)構(gòu)，擬由上海市科委、市發(fā)展委和市財(cái)政局組成工作小組，擬由工作小組委托有關(guān)部門或中介機(jī)構(gòu)，對風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金及日常管理經(jīng)費(fèi)的使用情況進(jìn)行審計(jì)，確保專項(xiàng)資金使用安全和規(guī)范。

對于投資機(jī)構(gòu)提出補(bǔ)償申請的核定，上海市科委將委托專業(yè)審計(jì)、法律等專業(yè)機(jī)構(gòu)對投資機(jī)構(gòu)資質(zhì)、項(xiàng)目階段的認(rèn)定、投資金額、投資損失的核定相關(guān)內(nèi)容出具專項(xiàng)報(bào)告，確保投資項(xiàng)目的真實(shí)性。

對于投資機(jī)構(gòu)弄虛作假，或與被投資企業(yè)合伙騙取補(bǔ)償資金的，一經(jīng)查實(shí)，上海市科委將會(huì)同市發(fā)改委、市財(cái)政局負(fù)責(zé)收回已撥付的補(bǔ)償資金，并按照《財(cái)政違法行為處罰處分條例》的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理，涉及違法的，將移交司法機(jī)關(guān)處理。

上海政法學(xué)院經(jīng)濟(jì)法學(xué)院副教授陳穎健告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，初創(chuàng)期科技企業(yè)投資并不是完全的市場行為，在一定意義上具有公共物品的特性，財(cái)政資金在一定程度上介入有合理性。但是具體制度需要設(shè)計(jì)好，比如政府和風(fēng)投機(jī)構(gòu)要共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，防止風(fēng)投的道德風(fēng)險(xiǎn)，為此必須要建立完善的機(jī)制，防范相關(guān)行政部門借此尋租。

風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)擬分兩檔

對投資機(jī)構(gòu)投資種子期科技型企業(yè)項(xiàng)目所發(fā)生的投資損失，可按不超過實(shí)際投資損失的60%給予補(bǔ)償。

對投資機(jī)構(gòu)投資初創(chuàng)期科技型企業(yè)項(xiàng)目所發(fā)生的投資損失，可按不超過實(shí)際投資損失的30%給予補(bǔ)償。