*ST新都股權(quán)重構(gòu)成無主格局 新一輪博弈再起？

*ST新都雖已于2015年5月暫停上市，但過去的一年間，外界對其關(guān)注度卻未有消減：從不同派系股東間的暗戰(zhàn)、結(jié)盟、單飛，到破產(chǎn)重整后大股東股權(quán)的再分配，公司各大股東之間的“明爭暗斗”均圍繞著一個主線展開，即是對上市公司重組主導(dǎo)權(quán)的爭奪。如今，拒不出讓股權(quán)的長城匯理已上位*ST新都第一大股東，但以重整投資人身份獲得大量持股的鄭展奇陣營似乎也是有備而來。在*ST新都“無實(shí)際控制人”的狀態(tài)認(rèn)定之下，可以預(yù)見兩大陣營之間的暗戰(zhàn)、博弈或仍將繼續(xù)。

重拼股東版圖

相較于其它公司破產(chǎn)重整過程中的“波瀾不驚”，*ST新都的股東持股架構(gòu)，則在2015年9月法院受理破產(chǎn)重整后發(fā)生了劇烈變化。而在相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及出資人權(quán)益調(diào)整方案落定之后，*ST新都今日正式發(fā)布公告宣布實(shí)際控制人變更。

*ST新都原控股股東為瀚明投資，持股比例為13.83%，自然人郭耀名為上市公司實(shí)際控制人。如今，隨著長城匯理（宋曉明掌舵）協(xié)議受讓桂江企業(yè)所持股份，長城匯理陣營目前憑借著11.50%的持股比例躍居上市公司第一大股東。

另一方面，*ST新都此前的重整方案中已明確，瀚明投資無償讓渡其持有公司股份的50%，計2277.55萬股；同時無償讓渡其所持股份對應(yīng)的轉(zhuǎn)增股份共1387.24萬股，上述兩部分股權(quán)被*ST新都兩大重整投資人承接，受讓后深圳華銀匯通持股比例達(dá)到5.3%，豐興匯對應(yīng)持股比例為3.23%，由于上述兩家公司執(zhí)行事務(wù)合伙人均為鄭展奇，因此華銀匯通與豐興匯存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，并以合計8.53%的持股成為*ST新都第二大股東。

此外，瀚明投資在無償讓渡股權(quán)后仍持有上市公司5.30%股權(quán)，而受讓貴州經(jīng)貿(mào)、山東信托持股的易簡投資另持有4.82%股權(quán)。

面對這一股權(quán)架構(gòu)，*ST新都當(dāng)前的董事會人員構(gòu)成也頗為分散。9名董事會成員中，長城匯理和貴州經(jīng)貿(mào)各提名了3名董事，瀚明投資提名了2名董事，桂江企業(yè)提名了1名董事。

針對上述局面，*ST新都表示，鑒于公司目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，同時并無任何股東有能力單獨(dú)決定董事會半數(shù)以上成員的選任，也無能力單獨(dú)決定董事會決議的形成，因此公司目前沒有控股股東和實(shí)際控制人。

新一輪博弈再起？

在*ST新都破產(chǎn)重整之前，圍繞公司重組主導(dǎo)權(quán)的博弈主要是長城匯理和瀚明投資兩大陣營，長城匯理掌門人宋曉明2015年9月接受記者采訪時證實(shí)了這一點(diǎn)。

尤其是在2015年6月華圖教育終止借殼*ST新都之后，長城匯理一度曾聯(lián)合桂江企業(yè)、貴州經(jīng)貿(mào)、山東信托實(shí)施“結(jié)盟”，即聯(lián)合出售手中持股，以此來“架空”*ST新都大股東瀚明投資，以期掌控對*ST新都的重組主導(dǎo)權(quán)。但此事隨著桂江企業(yè)單獨(dú)叫賣股權(quán)而未能成行。

值得一提的是，長城匯理原本有機(jī)會像其他三位股東一樣從*ST新都處抽身而退，即在2015年10月桂江企業(yè)選擇脫離盟友單獨(dú)叫賣持股后，易簡投資出面欲收購長城匯理、貴州經(jīng)貿(mào)、山東信托持有的*ST新都股權(quán)。然而不知何故，長城匯理隨后宣布不再出讓相關(guān)持股，同時還以協(xié)議方式受讓了桂江企業(yè)所持股權(quán)。

在今日披露的權(quán)益變動報告書中，長城匯理直言受讓上述持股的目的主要是為了挽救上市公司經(jīng)營危機(jī)。言語之中，似乎仍有主導(dǎo)*ST新都重組的意味。至少，其對*ST新都后續(xù)重組方案有著相當(dāng)大的話語權(quán)。

而此前，在瀚明投資主導(dǎo)上市公司董事會的背景下，以重整投資人身份獲得大量持股的鄭展奇陣營顯然也是有備而來。需要指出的是，華銀匯通與豐興匯上述持股雖是無償受讓，但確是有條件受讓。其中條件包括保障新都酒店重整后可以持續(xù)經(jīng)營、承諾以捐贈或者其他合法方式保證重整后的新都酒店凈資產(chǎn)為正（以此保殼）等共計五項。

另需指出的是，在*ST新都此前披露的重整方案中，作為重整投資人、與鄭展奇歸屬同一陣營的泓睿投資已明確表示，自重整計劃執(zhí)行完畢后分步實(shí)施資產(chǎn)注入方案，將其合法擁有的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或者新都酒店股東大會認(rèn)可的其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入新都酒店，以進(jìn)一步增強(qiáng)和提高新都酒店的持續(xù)經(jīng)營及盈利能力。與此同時，華銀匯通與豐興匯在今日披露的權(quán)益報告書中也強(qiáng)調(diào)，不排除在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增加其在上市公司中擁有的權(quán)益股份的可能。

一方“轉(zhuǎn)賣為買”登上*ST新都大股東之位，另一方則愿接受“苛刻”的受讓條件以謀求資產(chǎn)注入機(jī)會。在*ST新都“保殼”這一基礎(chǔ)之上，公司兩大股東陣營之間針對后續(xù)重組方案的博弈、按照或?qū)⑦M(jìn)一步延續(xù)。不過，早前在與瀚明投資“較勁”時，長城匯理掌門人宋曉明也曾對記者表示，“只要對方能找到類似華圖教育的優(yōu)質(zhì)重組標(biāo)的，我們也會認(rèn)可”，而這一表態(tài)，似乎也為上述兩大股東后續(xù)的和談、合作留下了“后門”。

編輯：杜宇 審核：趙慶 終審：涂勁軍