*ST新都股權重構成無主格局 新一輪博弈再起？

*ST新都雖已于2015年5月暫停上市，但過去的一年間，外界對其關注度卻未有消減：從不同派系股東間的暗戰(zhàn)、結盟、單飛，到破產重整后大股東股權的再分配，公司各大股東之間的“明爭暗斗”均圍繞著一個主線展開，即是對上市公司重組主導權的爭奪。如今，拒不出讓股權的長城匯理已上位*ST新都第一大股東，但以重整投資人身份獲得大量持股的鄭展奇陣營似乎也是有備而來。在*ST新都“無實際控制人”的狀態(tài)認定之下，可以預見兩大陣營之間的暗戰(zhàn)、博弈或仍將繼續(xù)。

重拼股東版圖

相較于其它公司破產重整過程中的“波瀾不驚”，*ST新都的股東持股架構，則在2015年9月法院受理破產重整后發(fā)生了劇烈變化。而在相關股權轉讓以及出資人權益調整方案落定之后，*ST新都今日正式發(fā)布公告宣布實際控制人變更。

*ST新都原控股股東為瀚明投資，持股比例為13.83%，自然人郭耀名為上市公司實際控制人。如今，隨著長城匯理（宋曉明掌舵）協(xié)議受讓桂江企業(yè)所持股份，長城匯理陣營目前憑借著11.50%的持股比例躍居上市公司第一大股東。

另一方面，*ST新都此前的重整方案中已明確，瀚明投資無償讓渡其持有公司股份的50%，計2277.55萬股；同時無償讓渡其所持股份對應的轉增股份共1387.24萬股，上述兩部分股權被*ST新都兩大重整投資人承接，受讓后深圳華銀匯通持股比例達到5.3%，豐興匯對應持股比例為3.23%，由于上述兩家公司執(zhí)行事務合伙人均為鄭展奇，因此華銀匯通與豐興匯存在關聯關系，并以合計8.53%的持股成為*ST新都第二大股東。

此外，瀚明投資在無償讓渡股權后仍持有上市公司5.30%股權，而受讓貴州經貿、山東信托持股的易簡投資另持有4.82%股權。

面對這一股權架構，*ST新都當前的董事會人員構成也頗為分散。9名董事會成員中，長城匯理和貴州經貿各提名了3名董事，瀚明投資提名了2名董事，桂江企業(yè)提名了1名董事。

針對上述局面，*ST新都表示，鑒于公司目前的股權結構較為分散，同時并無任何股東有能力單獨決定董事會半數以上成員的選任，也無能力單獨決定董事會決議的形成，因此公司目前沒有控股股東和實際控制人。

新一輪博弈再起？

在*ST新都破產重整之前，圍繞公司重組主導權的博弈主要是長城匯理和瀚明投資兩大陣營，長城匯理掌門人宋曉明2015年9月接受記者采訪時證實了這一點。

尤其是在2015年6月華圖教育終止借殼*ST新都之后，長城匯理一度曾聯合桂江企業(yè)、貴州經貿、山東信托實施“結盟”，即聯合出售手中持股，以此來“架空”*ST新都大股東瀚明投資，以期掌控對*ST新都的重組主導權。但此事隨著桂江企業(yè)單獨叫賣股權而未能成行。

值得一提的是，長城匯理原本有機會像其他三位股東一樣從*ST新都處抽身而退，即在2015年10月桂江企業(yè)選擇脫離盟友單獨叫賣持股后，易簡投資出面欲收購長城匯理、貴州經貿、山東信托持有的*ST新都股權。然而不知何故，長城匯理隨后宣布不再出讓相關持股，同時還以協(xié)議方式受讓了桂江企業(yè)所持股權。

在今日披露的權益變動報告書中，長城匯理直言受讓上述持股的目的主要是為了挽救上市公司經營危機。言語之中，似乎仍有主導*ST新都重組的意味。至少，其對*ST新都后續(xù)重組方案有著相當大的話語權。

而此前，在瀚明投資主導上市公司董事會的背景下，以重整投資人身份獲得大量持股的鄭展奇陣營顯然也是有備而來。需要指出的是，華銀匯通與豐興匯上述持股雖是無償受讓，但確是有條件受讓。其中條件包括保障新都酒店重整后可以持續(xù)經營、承諾以捐贈或者其他合法方式保證重整后的新都酒店凈資產為正（以此保殼）等共計五項。

另需指出的是，在*ST新都此前披露的重整方案中，作為重整投資人、與鄭展奇歸屬同一陣營的泓睿投資已明確表示，自重整計劃執(zhí)行完畢后分步實施資產注入方案，將其合法擁有的優(yōu)質資產或者新都酒店股東大會認可的其他優(yōu)質資產注入新都酒店，以進一步增強和提高新都酒店的持續(xù)經營及盈利能力。與此同時，華銀匯通與豐興匯在今日披露的權益報告書中也強調，不排除在未來12個月內繼續(xù)增加其在上市公司中擁有的權益股份的可能。

一方“轉賣為買”登上*ST新都大股東之位，另一方則愿接受“苛刻”的受讓條件以謀求資產注入機會。在*ST新都“保殼”這一基礎之上，公司兩大股東陣營之間針對后續(xù)重組方案的博弈、按照或將進一步延續(xù)。不過，早前在與瀚明投資“較勁”時，長城匯理掌門人宋曉明也曾對記者表示，“只要對方能找到類似華圖教育的優(yōu)質重組標的，我們也會認可”，而這一表態(tài)，似乎也為上述兩大股東后續(xù)的和談、合作留下了“后門”。

編輯：杜宇 審核：趙慶 終審：涂勁軍