中源協(xié)和高溢價收購華大基因原CEO公司

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 黃宗彥    

◎每經(jīng)記者 黃宗彥

正全力推動“細胞+基因”雙主業(yè)并行的中源協(xié)和（600645，SH）再次放出大招：其開始不遺余力地“拉攏”競爭對手的前高管。

1月19日，中源協(xié)和公告稱，擬以1億元入股深圳碳云智能科技有限公司，旨在與目標公司在基因樣本存儲業(yè)務領(lǐng)域展開全面合作，并向目標公司的客戶群提供基因樣本的存儲服務，進一步推動公司基因業(yè)務發(fā)展。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，此次合作的標的公司系華大基因原CEO王俊于去年10月下旬注冊成立，盡管目前尚處虧損，且凈資產(chǎn)不到一千萬，但估值已高達50億元。

值得一提的是，關(guān)于碳云智能的評估方法，公告中卻未有詳細披露。在業(yè)內(nèi)人士看來，中源協(xié)和是看上了王俊的資源，但上百倍的估值值得商榷。中源協(xié)和對標入股的評估依據(jù)是什么？為何會選擇曾為競爭對手的華大基因原CEO進行合作？記者就以上問題發(fā)送采訪函至中源協(xié)和，但截至發(fā)稿公司未作出回應。

牽手華大基因原CEO

同為國內(nèi)基因領(lǐng)域的代表性企業(yè)，中源協(xié)和和華大基因少不了業(yè)務上的競爭。而這次中源協(xié)和與王俊的合作，讓昔日對手一朝變“朋友”。

中源協(xié)和公告表示，王俊創(chuàng)立的深圳碳云智能科技有限公司擬通過增資的方式向中源協(xié)和在內(nèi)的投資者合計募集資金7億元（或深圳碳基投資有限公司、王俊另行確定的其他金額），其中碳云智能估值為50億元。而中源協(xié)和以自有資金1億元增資入股后，將持有碳云智能1/（50+本輪融資總額）×100%的股權(quán)。

碳云智能將通過搭建中國人群全息全程健康醫(yī)療數(shù)據(jù)庫（包括基因、蛋白、腸道微生物等），致力于打造一個基于互聯(lián)網(wǎng)、具有人工智能系統(tǒng)的全民健康平臺。

北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心負責人史立臣向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“中源協(xié)和選擇與王俊合作，或是看上了其擁有的資源。不過中源協(xié)和在碳云智能的持股比例很少，不排除未來會進一步增資擴股的可能?！?/p>

中源協(xié)和近年正全力推行“細胞+基因”雙主業(yè)并行的戰(zhàn)略，公司除了在傳統(tǒng)業(yè)務——干細胞、臍帶血存儲上加大規(guī)模外，還在基因測序、基因藥、基因存儲上加大布局。前不久公司發(fā)布的2015年度業(yè)績預告顯示，公司業(yè)績大漲466%的主要原因之一就是報告期內(nèi)公司基因業(yè)務保持快速上升，成為新的利潤增長點。

收購標的溢價577倍

盡管中源協(xié)和與王俊的牽手讓人浮想聯(lián)翩，但后者的“原華大基因CEO”這塊招牌能否撐起高估值？

中源協(xié)和公告顯示，截至2015 年12月31日，碳云智能資產(chǎn)總額為人民幣922萬元，負債總額為人民幣55萬元，凈資產(chǎn)為人民幣867萬元，2015年度的營業(yè)收入為零元，凈利潤為人民幣-122萬元。記者由此估算發(fā)現(xiàn)，中源協(xié)和此次投資標的的溢價率達577倍。

對于碳云智能的評估定價依據(jù)，公告稱“標的公司致力于打造集生命大數(shù)據(jù)、人工智能、互聯(lián)網(wǎng)為一體的平臺性機構(gòu)，通過整合生命健康領(lǐng)域相關(guān)資源與數(shù)據(jù)，為每個終端用戶提供全方位、個性化的生命健康管理方案及相關(guān)應用，為相關(guān)行業(yè)提升產(chǎn)品和服務的內(nèi)涵。

在史立臣看來，碳云智能的估值偏高。“基因技術(shù)屬于新興行業(yè)，雖然新興行業(yè)往往是高風險和高收益，但是以其他國內(nèi)基因領(lǐng)域的代表企業(yè)來看，這個行業(yè)很難在短期獲得可觀的利潤。不僅如此，這個行業(yè)還需要持續(xù)不斷的高投入，在估值上更應該趨于理性。”

記者注意到，估值一度達到200億元的華大基因，2014年凈利潤也只有2800萬元。此外，華大基因招股說明書顯示，公司最近3年來利潤率較低，除2015年1~6月為12%外，2012至2014的3年間平均約為1.6%，2013年甚至僅為0.6%。