桐昆股份等面臨定增窘境：批文到手股價(jià)卻破發(fā)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈     

每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈  

對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，手握融資獲批的“路條”毫無(wú)疑問(wèn)是令人欣喜的。然而，當(dāng)自家公司的股價(jià)與定增價(jià)相比平平，甚至出現(xiàn)倒掛，這個(gè)時(shí)候恐怕上市公司的心里有點(diǎn)憂喜參半，而這種情況尤其容易發(fā)生在一輪大跌后。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，在經(jīng)歷了2016年開(kāi)年后的一輪下跌后，不少上市公司的定增價(jià)相比股價(jià)已經(jīng)失去了優(yōu)勢(shì)，甚至出現(xiàn)了破發(fā)的情況，這毫無(wú)疑問(wèn)將影響定增的吸引力。顯然，在拿到發(fā)行批文后的6個(gè)月的時(shí)限內(nèi)，如何順利完成定增是這些公司的重要任務(wù)。

等待8個(gè)月批文終到手

盼望著，盼望著，融資“路條”終于到手。

1月19日，桐昆股份（601233，收盤(pán)價(jià)10.13元）發(fā)布了一則令投資者欣喜的公告。

公司稱，1月18日上市公司收到證監(jiān)會(huì)作出的《關(guān)于核準(zhǔn)桐昆集團(tuán)股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行股票的批復(fù)》，核準(zhǔn)公司非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2.68億股新股，該批復(fù)自核準(zhǔn)發(fā)行之日起6個(gè)月內(nèi)有效。

公開(kāi)信息顯示，桐昆股份原計(jì)劃以不低于11.18元/股的發(fā)行價(jià)，發(fā)行不超過(guò)2.68億股新股，其中，大股東桐昆控股以現(xiàn)金方式參與發(fā)行認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)金額3億元。公司共計(jì)擬募資不超過(guò)30億元，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后，將投入到“年產(chǎn)40萬(wàn)噸差別化纖維項(xiàng)目”、“年產(chǎn)38萬(wàn)噸DTY差別化纖維項(xiàng)目”和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

據(jù)悉，該定增預(yù)案最初于2015年5月中旬拋出，經(jīng)過(guò)多番調(diào)整后，于2015年12月下旬進(jìn)行審核并獲無(wú)條件審核通過(guò)，又是差不多1個(gè)月時(shí)間的等待，才最終迎來(lái)了上述“路條”，耗時(shí)超過(guò)8個(gè)月。

與桐昆股份一樣，近期有不少上市公司在長(zhǎng)久等待后也拿到了融資“路條”。1月14日，應(yīng)流股份（603308，收盤(pán)價(jià)24.86元）、保利地產(chǎn)（600048，收盤(pán)價(jià)9.36元）、中航機(jī)電（002013，收盤(pán)價(jià)19.64元）、華東醫(yī)藥（000963，收盤(pán)價(jià)72.40元）也分別發(fā)布公告，表示自己拿到了證監(jiān)會(huì)的定增核準(zhǔn)批復(fù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，應(yīng)流股份拋出定增預(yù)案的時(shí)間是在去年6月中旬，保利地產(chǎn)則更早，在去年3月的時(shí)候就推出了預(yù)案，中航機(jī)電和華東醫(yī)藥分別是在2014年11月和2015年8月的時(shí)候，首度拋出融資計(jì)劃。從上述公司的情況看，想拿到證監(jiān)會(huì)的融資“路條”，需要半年甚至更長(zhǎng)時(shí)間的耐心等待，因此這張融資“路條”還是比較珍貴的。

股價(jià)破發(fā)留變數(shù)

久等之后拿到“路條”原本是一件值得慶賀的事，不過(guò)眼下這些公司也不見(jiàn)得能高興起來(lái)。

雖然每家上市公司在設(shè)定融資計(jì)劃時(shí)，都會(huì)充分考慮市場(chǎng)情況，但人算不如天算，在經(jīng)歷了近期的連續(xù)下挫之后，很多上市公司的定增價(jià)相比股價(jià)并沒(méi)有很大的優(yōu)勢(shì)，甚至出現(xiàn)了破發(fā)的情況，這對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)顯然是比較尷尬的。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然桐昆股份的發(fā)行底價(jià)為11.18元，但截至1月19日收盤(pán)，公司股價(jià)在連續(xù)2天反彈后報(bào)收于10.13元，仍處于破發(fā)狀態(tài)。

需要指出的是，桐昆股份的發(fā)行底價(jià)還一度做過(guò)調(diào)整。據(jù)桐昆股份2015年11月18日公告顯示，公司將發(fā)行底價(jià)從21.27元/股下調(diào)到11.18元/股，雖然下調(diào)幅度驚人，不過(guò)即便如此，目前仍然出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。

1月19日滬指大漲3.22%，不少個(gè)股的股價(jià)也出現(xiàn)大漲，但據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至1月19日，定增價(jià)出現(xiàn)倒掛或相比股價(jià)沒(méi)有很大優(yōu)勢(shì)的個(gè)股還有百聯(lián)股份（600827，收盤(pán)價(jià)14.78元）、勝利股份（000407，收盤(pán)價(jià)6.06元）、紅太陽(yáng)（000525，收盤(pán)價(jià)14.10元）等。

有市場(chǎng)人士表示，一般來(lái)說(shuō)如果想要定增順利實(shí)施，股價(jià)差不多高于增發(fā)價(jià)3成左右才會(huì)有吸引力，這種倒掛或者與現(xiàn)價(jià)相差無(wú)幾的狀態(tài)，對(duì)上市公司而言確實(shí)比較尷尬。