天安、安邦投資型財(cái)險(xiǎn)獲批延續(xù)銷售

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩     

每經(jīng)記者 涂穎浩  

近日，安邦財(cái)險(xiǎn)和天安財(cái)險(xiǎn)的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品（以下簡(jiǎn)稱投資型財(cái)險(xiǎn)）延續(xù)銷售資格的申請(qǐng)相繼獲批。值得注意的是，近兩年來，兩家財(cái)險(xiǎn)公司憑借該類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)“保戶儲(chǔ)金及投資款”的迅速增長(zhǎng)，成為“資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債”模式的險(xiǎn)企代表。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，除安邦財(cái)險(xiǎn)和天安財(cái)險(xiǎn)外，2015年下半年以來，人保財(cái)險(xiǎn)、華泰財(cái)險(xiǎn)、眾安保險(xiǎn)及平安財(cái)險(xiǎn)也相繼獲批了投資型財(cái)險(xiǎn)的銷售資格，四家財(cái)險(xiǎn)公司的銷售期限均為一年，銷售規(guī)模累計(jì)最多可至880億元。

共涉及20款產(chǎn)品

1月14日，天安財(cái)險(xiǎn)的7款投資型財(cái)險(xiǎn)延續(xù)銷售獲保監(jiān)會(huì)批復(fù)。根據(jù)保監(jiān)會(huì)公告，“同意你公司延續(xù)銷售保贏1號(hào)投資型家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)（1~3年期）、保贏1號(hào)投資型家用車駕車人員意外傷害保險(xiǎn)（1年期）、保贏1號(hào)投資型交通意外傷害保險(xiǎn)（1~3年期）等7款產(chǎn)品。”產(chǎn)品銷售期限至2016年7月5日。

無獨(dú)有偶，安邦財(cái)險(xiǎn)的13款投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品延續(xù)銷售也在此前一天獲批，“同意你公司延續(xù)銷售安邦共贏3號(hào)投資型綜合保險(xiǎn)（1~3年期）、安邦共贏2號(hào)投資型家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)（1~10年期）等13款產(chǎn)品。”產(chǎn)品銷售期限至2017年1月5日。

所謂投資型財(cái)險(xiǎn)，是將保險(xiǎn)功能與資金運(yùn)用功能相結(jié)合的保險(xiǎn)產(chǎn)品，是財(cái)險(xiǎn)公司將投保人繳納的投資型財(cái)險(xiǎn)的投資金用于資金運(yùn)作，按照合同約定的方式，計(jì)提保險(xiǎn)費(fèi)、承擔(dān)保險(xiǎn)責(zé)任，并將投資金及其合同約定的收益支付給投保人或被保險(xiǎn)人的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)產(chǎn)品。根據(jù)規(guī)定，此類產(chǎn)品銷售期限一般不得超過2年，延期銷售需獲得保監(jiān)會(huì)批復(fù)。

根據(jù)相關(guān)財(cái)會(huì)規(guī)定，上述產(chǎn)品銷售所得資金并未體現(xiàn)在險(xiǎn)企的“保費(fèi)收入”中，而是被歸入了“保戶儲(chǔ)金及投資款”一項(xiàng)。自2010年拿下售賣投資型財(cái)險(xiǎn)資格的安邦財(cái)險(xiǎn)，2014年的保戶儲(chǔ)金及投資款為1241.85億元，2013年該項(xiàng)收入為1159.98億元。

同樣的，因發(fā)力投資型財(cái)險(xiǎn)，使原本處于業(yè)內(nèi)第二梯隊(duì)的天安財(cái)險(xiǎn)近兩年也迎來了保戶儲(chǔ)金及投資款的大幅增長(zhǎng)。天安財(cái)險(xiǎn)“保贏1號(hào)”系列產(chǎn)品于2013年10月通過審批，公司2014年年報(bào)中稱“年末保戶儲(chǔ)金金額為259.26億元”。而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱西水股份（600291，SH）2015年中報(bào)獲悉，截至2015年6月末，天安財(cái)險(xiǎn)的保戶儲(chǔ)金及投資款已達(dá)846.24億元。

未提及銷售額度

記者注意到，上述延期銷售的批復(fù)并沒有提及銷售額度，根據(jù)保監(jiān)會(huì)2012年發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司投資型保險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），“投資型財(cái)險(xiǎn)可使用規(guī)模與公司償付能力充足率150%以上的溢額掛鉤，其溢額應(yīng)大于預(yù)定型產(chǎn)品應(yīng)計(jì)本息余額的10%加上非預(yù)定型產(chǎn)品應(yīng)計(jì)本息余額的2.5%之和。”

這意味著，兩家財(cái)險(xiǎn)公司若要繼續(xù)大規(guī)模銷售投資型財(cái)險(xiǎn)，除償付能力達(dá)標(biāo)外還應(yīng)保證擁有足夠多的資本金。

在業(yè)內(nèi)人士看來，投資型保險(xiǎn)的產(chǎn)品形態(tài)主要是出險(xiǎn)概率不高的家財(cái)險(xiǎn)和交通意外險(xiǎn)。投資型財(cái)險(xiǎn)分為預(yù)定型產(chǎn)品和非預(yù)定產(chǎn)品，根據(jù)上述《通知》的規(guī)定，“預(yù)定型產(chǎn)品的收益率不得超過同期銀行定期儲(chǔ)蓄存款利率1個(gè)百分點(diǎn)，5年以上產(chǎn)品按5年期利率計(jì)算。”以“保贏1號(hào)”為例，購買者能獲得“比同期銀行定存利率高0.7個(gè)百分點(diǎn)”的收益。

更為吸金的產(chǎn)品設(shè)計(jì)給相關(guān)險(xiǎn)企帶來了巨額的現(xiàn)金流。2014年底，安邦財(cái)險(xiǎn)總資產(chǎn)為2088.88億元，同比增長(zhǎng)42.74%。“資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債”模式下，安邦財(cái)險(xiǎn)2014年財(cái)報(bào)亮眼：投資收益達(dá)225.98億元，同比增長(zhǎng)274.76%；歸屬凈利潤(rùn)達(dá)162.89億元，同比增長(zhǎng)365.51%。

據(jù)悉，投資型財(cái)險(xiǎn)早在2000年就已出現(xiàn)。這一產(chǎn)品帶來的保費(fèi)增長(zhǎng)效應(yīng)，曾讓財(cái)險(xiǎn)行業(yè)格局發(fā)生深刻變化。華安財(cái)險(xiǎn)曾憑借投資型產(chǎn)品，從一家小保險(xiǎn)公司打入行業(yè)前五，高峰時(shí)期銷售額超過350億。但由于保費(fèi)高歌猛進(jìn)帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)可能引發(fā)償付能力問題，2008年、2012年保監(jiān)會(huì)先后兩次發(fā)文，要求加強(qiáng)對(duì)財(cái)險(xiǎn)投資型產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理。