牛熊轉(zhuǎn)換考驗真功夫 2015資管榜格局大變樣

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙靜林 費(fèi)盛海    

每經(jīng)記者 趙靜林 費(fèi)盛海

《每日經(jīng)濟(jì)新聞2015年公募基金權(quán)益類資管榜》（以下簡稱資管榜）新鮮出爐。2015年，A股經(jīng)歷數(shù)次大起大落，對權(quán)益類基金的管理水平考驗不小。不過，部分基金公司仍然交出了相當(dāng)優(yōu)秀的成績單，不僅資產(chǎn)規(guī)?？涨皦汛?，基金收益也屢創(chuàng)新高。但也有基金公司相對不太適應(yīng)A股震蕩，排名加速下滑。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》推出的資管榜以2015年業(yè)績?yōu)楹诵?，通過一系列指標(biāo)進(jìn)行縝密的篩選，共有64家基金公司進(jìn)入榜單，格局較前兩年變化較大。其中，匯添富基金憑借強(qiáng)勁的綜合實(shí)力勇奪冠軍，中歐、交銀施羅德、富國、浦銀安盛這四家基金公司殺入前五，而寶盈、信達(dá)澳銀、海富通、信誠等基金公司則排名下滑明顯。

資管榜前五基金公司

匯添富基金：資產(chǎn)規(guī)模制勝

匯添富基金以13.310的高分摘得桂冠。然而在前兩年的榜單中，匯添富的表現(xiàn)并不算出色，2013年排名第28位，2014年一度下滑至第37位。那么在2015年，匯添富何以迅速提升排名，稱霸資管榜？

顯然，排名靠前的基金公司在2015年都取得了相當(dāng)優(yōu)秀的業(yè)績。匯添富之所以能脫穎而出，其最大的優(yōu)勢是旗下基金業(yè)績可觀，資產(chǎn)規(guī)模更是突出。作為榜單評審參考的重要因素之一，主動權(quán)益類基金（成立1年以上，下同）的數(shù)量和規(guī)模都是基金公司資產(chǎn)管理實(shí)力的重要體現(xiàn)。截至2015年末，匯添富旗下這類基金共有13只，其中5只的規(guī)模都在50億元以上。旗下基金有這樣的規(guī)模，就算是榜單前五的基金公司也鮮有能與之匹敵的。在榜單的規(guī)模收益總分?jǐn)?shù)上，該公司獲得了71.028分，排名第二。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，匯添富基金2014年末的資產(chǎn)凈值規(guī)模為1152億元左右，到2015年末時則擴(kuò)張了1倍多，增長到了2528億元左右，在所有基金公司中位居第10名。

此外，在榜單的2015基金排名總分?jǐn)?shù)上，匯添富也獲得了68分，排名第三。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2015年上述匯添富旗下的13只基金年內(nèi)收益平均值高達(dá)70.20%，其中8只的業(yè)績在同類基金中的排名都在前25%內(nèi)。不論從基金的數(shù)量還是規(guī)模來看，取得如此高的凈值漲幅都是相當(dāng)不易的。因此，匯添富奪得2015排名第一也是實(shí)至名歸。

匯添富旗下基金表現(xiàn)最為出色的是匯添富民營活力，不僅規(guī)模達(dá)到了79.33億元，還獲得了109.62%的年內(nèi)收益，在441只偏股型基金中排名第四。此外，匯添富成長焦點(diǎn)和匯添富消費(fèi)行業(yè)同樣優(yōu)秀，年內(nèi)收益分別為87.06%和82.49%，在同類基金中分別排在第28位和第39位。

如此出色的業(yè)績表現(xiàn)也要?dú)w功于其強(qiáng)大的投研團(tuán)隊。上述13只基金共有12位基金經(jīng)理，單只基金的基金經(jīng)理擁有率達(dá)到0.923，人員配置較為均衡。

中歐基金：綜合實(shí)力均衡

榜單上排名第二的中歐基金獲得了12.787的高分。與匯添富不同的是，中歐基金并沒有非常突出的規(guī)?；驑I(yè)績表現(xiàn)，而是憑借較為均衡的綜合實(shí)力，最終奪得資管榜第2名。

由于旗下管理的主動權(quán)益類基金數(shù)量僅6只，中歐基金在資管榜的四項指標(biāo)得分上其實(shí)并不占優(yōu)勢。但從另一個角度來看，僅憑著6只基金的業(yè)績表現(xiàn)就取得了資管榜第2名的驕人成績，更能說明中歐基金實(shí)力不俗。

最為突出的一點(diǎn)是中歐基金充足的投研團(tuán)隊配置。6只權(quán)益類基金中有3只都配備了2位基金經(jīng)理，另外3只則分別配備了1位，單只基金的基金經(jīng)理擁有率達(dá)到1.167，是榜單前五名公司中最高的。

從業(yè)績和規(guī)模表現(xiàn)來看，中歐基金2015年總分?jǐn)?shù)為32分，規(guī)模收益總分?jǐn)?shù)為27.72分，排名變動得分為10分。旗下6只基金的平均年內(nèi)收益為61.25%，表現(xiàn)最佳的中歐盛世成長取得了80.68%的年內(nèi)收益，在同類441只基金中排第42名。此外，中歐新動力和中歐新趨勢的年內(nèi)業(yè)績排名在同類基金中也居于前25%。

中歐基金的整體規(guī)模在2015年也取得了較大的增長。截至2014年底，其管理的公募資產(chǎn)凈值規(guī)模為254億元，在2015年二季度末還曾爆發(fā)性地一度增長到1058億元，到2015年末雖回落到763億元，但與1年前相比也增長了200%左右。2015年，中歐基金新成立了20余只權(quán)益類基金（包括A/C/E類分開計算），不得不讓人更加期待其2016年的表現(xiàn)。

交銀施羅德基金：排名提升最快

交銀施羅德則以11.544的最終得分取得了資管榜的第3名。交銀施羅德旗下有14只權(quán)益類基金，最近3年來的排名提升相當(dāng)迅速，從2013年的第51名，到2014年的第40名，2015年則一躍到了第三。

從榜單指標(biāo)來看，交銀施羅德在2015基金排名總分?jǐn)?shù)上表現(xiàn)最佳，得分76分，與富國基金并列第一；在排名變動總分?jǐn)?shù)上，得分28分，也取得了第一。由此看來，2015年旗下基金業(yè)績排名的提升，為交銀施羅德整體排名的巨大進(jìn)步貢獻(xiàn)不小。

在2015年難以把控的行情下，交銀施羅德有8只基金在各自的分類業(yè)績排名中均居于前25%，其中，不少基金較2014年相比取得了大幅提升。如表現(xiàn)最佳的交銀先進(jìn)制造，在2015年取得了102.38%的年內(nèi)收益，排名從2014年的第316名提升至第9名。又如年內(nèi)收益為73.79%的交銀趨勢優(yōu)先，也從2014年的第234名一躍到第60名。其他提升較快的還有交銀精選與交銀成長，分別從2014年的第402名和第384名提升到第108名和第114名，2015年的年內(nèi)收益分別為64.52%和63.34%。

進(jìn)一步分析這幾只排名提升較快的基金在2015年的操作，它們都準(zhǔn)確地把握住了2015年初牛市和三季度的反彈，在第一和第三季度大幅加倉，尤其是提高了制造業(yè)占比。而表現(xiàn)最好的交銀先進(jìn)制造更是先一步看準(zhǔn)了趨勢，在2014年末就大幅提升了制造業(yè)占比。雖然2015年二季度末其未能及時減倉，而使凈值遭受了較大損失，但該基金2015年9月15日~12月31日凈值回升了50%左右。

富國基金：整體實(shí)力雄厚

富國基金以11.361的最終得分在資管榜中排名第四。

從單項指標(biāo)來看，富國基金其實(shí)有實(shí)力問鼎第一。首先，其在2015年排名總分?jǐn)?shù)上得分為76，在2015年規(guī)模收益總分?jǐn)?shù)上，得分80.13，兩項指標(biāo)均名列第一。在2015排名變動總分?jǐn)?shù)上，得分22也相當(dāng)優(yōu)秀，排名第三。此外，富國基金主動權(quán)益類基金數(shù)量有17只，在排名前五的基金中也是最多的。

2015年，富國基金旗下公募基金凈資產(chǎn)規(guī)模一度高達(dá)2656億元，是2014年末的2倍多。雖然之后因大跌而縮水不少，但到年末也有1922億元左右，在所有基金公司中名列前茅。

如此雄厚的實(shí)力，其管理的基金業(yè)績表現(xiàn)自然也不俗，有8只計入排名的基金2015年業(yè)績排名都在同類基金的前25%?；鹬黝}也涵蓋了眾多熱門主題，如消費(fèi)、醫(yī)療、環(huán)保、高端制造等。

旗下基金最引人注目的當(dāng)然是2015年混合類基金業(yè)績排名第二的富國低碳環(huán)保，不僅年內(nèi)收益高達(dá)164.42%，基金規(guī)模也達(dá)到了89.64億元。這只奪冠熱門基金憑借靈活調(diào)倉換股，在2015年6月初的年內(nèi)收益一度超過200%，另一只富國城鎮(zhèn)發(fā)展則以107.71%的年內(nèi)收益穩(wěn)坐股票型基金業(yè)績冠軍寶座。

富國基金的17只主動權(quán)益類基金共由15位基金經(jīng)理管理，單只基金的基金經(jīng)理擁有率達(dá)到0.882。

浦銀安盛基金：熱門基金業(yè)績?nèi)茄?/strong>

浦銀安盛基金在排行榜中最終得分為11.328，以0.033分的劣勢略遜于富國基金，排名第五。

與排名第二的中歐基金相同，浦銀安盛計入排名的基金數(shù)量也并不占優(yōu)勢，其主動權(quán)益類基金數(shù)量為7只，不過也正是這7只基金的業(yè)績表現(xiàn)，展現(xiàn)了浦銀安盛的強(qiáng)勁實(shí)力。其2015年排名總分?jǐn)?shù)為36，規(guī)模收益總分?jǐn)?shù)為28.293。

與2014年相比，浦銀安盛旗下基金的業(yè)績在2015年都有了較大提升，其中有4只在各自同類基金中居于前25%。表現(xiàn)較好的浦銀安盛戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)與浦銀安盛精致生活，分別從2014年的第98名和第102名提升到了2015年的第4名和第5名，分別以145.74%和130.10%的年內(nèi)收益在年終排名中取得了混合基金第5名和第6名的好成績。此外，浦銀安盛消費(fèi)升級和浦銀安盛紅利精選也分別從第95名和第228名提升到了第31名和第85名。

值得注意的是，浦銀安盛單只基金的基金經(jīng)理擁有率僅為0.429，7只計入排名的基金僅由4位基金經(jīng)理管理。其中，吳勇一人就管理了浦銀安盛紅利精選、消費(fèi)升級、精致生活和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)4只基金，雖然業(yè)績表現(xiàn)不錯，但“一拖多”情形較為突出。另據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2015年末浦銀安盛旗下僅7位基金經(jīng)理，年內(nèi)有1位離職并新聘1位。未來，維持及壯大投研團(tuán)隊可能是提升該公司整體投研能力的關(guān)鍵。

資管榜下滑明顯基金公司

寶盈基金：昔日冠軍滑出20強(qiáng)

2015年是寶盈主動型權(quán)益類投資的一次大考：寶盈基金旗下參評的11只基金雖全部取得正收益，但單只基金收益卻出現(xiàn)分化走勢。昔日助其登頂?shù)膶氂诵膬?yōu)勢，在2015年表現(xiàn)一般，整體收益靠后。2015年寶盈基金在資管榜的最終得分為6.184分，較2014年下降了8.857分，排名也從冠軍滑落至第29名。

其排名下滑的主要原因是，2014年寶盈系主動權(quán)益類基金成績突出。2014年該公司旗下5只開放式偏股型基金中，寶盈策略、寶盈資源和寶盈泛沿海分別以61.50%、50.31%和21.56%的年內(nèi)收益率，排名股票型基金第6名、第28名和第213名。寶盈核心優(yōu)勢和寶盈鴻利收益分別以80.11%和53.89%的年內(nèi)收益，排名混合型基金第1名和第10名。2014年，寶盈核心優(yōu)勢繼2013年奪得同類基金冠軍之后，再登冠軍寶座，年內(nèi)收益率達(dá)到80.11%。2013年，該基金以56.37%的凈值漲幅排名第一。

值得注意的是，寶盈核心優(yōu)勢混合A基金經(jīng)理張小仁也是2014年助寶盈基金登頂?shù)墓Τ?。但風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，連續(xù)兩年取得不錯成績的寶盈核心優(yōu)勢混合A2015年卻表現(xiàn)欠佳，僅錄得27.89%的年內(nèi)收益率。資料顯示，張小仁管理的另3只基金寶盈先進(jìn)制造、寶盈鴻利收益和寶盈核心優(yōu)勢C在2015年的收益率分別為40.84%、36.67%和27.12%。上述四只基金按照年化收益率排名，分別排在寶盈系基金的最后4位。

值得一提的是，寶盈旗下另一基金經(jīng)理彭敢，2015年的表現(xiàn)大有撐起半邊天的勢頭。由其管理的6只基金：寶盈新價值、寶盈睿豐創(chuàng)新AB、寶盈睿豐創(chuàng)新C、寶盈科技30、寶盈策略增長、寶盈資源優(yōu)選，在2015年的收益率分別為125.43%、84.56%、72.13%、69.86%、61.23%和53.69%，依次排在寶盈系11只基金的前6位。

2015年，寶盈基金疑似出現(xiàn)人手缺失的情況。旗下11只主動權(quán)益類產(chǎn)品僅由3位基金經(jīng)理管理，單只基金基金經(jīng)理擁有率為0.273，在榜單中處于靠后位置。

信達(dá)澳銀基金：前亞軍跌落谷底

與寶盈基金相同，信達(dá)澳銀基金也曾在2014年交出了出眾的成績單。2014年末，突如其來的藍(lán)籌瘋狂拉升行情，讓公募基金幾乎全線踏空，而信達(dá)澳銀旗下不少基金則踩準(zhǔn)節(jié)奏實(shí)現(xiàn)逆襲，由此信達(dá)澳銀獲得2014年公募資管的榜眼。2014年，其旗下信達(dá)澳銀精華配置以70.55%的收益率奪得混合型基金亞軍；信達(dá)澳銀紅利回報和信達(dá)澳銀產(chǎn)業(yè)升級收益率均超過50%，分列股票型基金第18名和第23名；信達(dá)澳銀消費(fèi)優(yōu)選、信達(dá)澳銀領(lǐng)先增長和信達(dá)澳銀中小盤等基金也都取得27%以上的回報，旗下6只偏股型基金平均收益率達(dá)50.53%。

不過，2015年“昔日榜眼”旗下參評的6只基金卻未現(xiàn)黑馬。其中，5只取得正收益，1只虧損，平均收益率僅為25.88%，在榜單中排名靠后。2015年信達(dá)澳銀基金的最終得分較2014年的12.856分下降15.078分至-2.222分，排名從亞軍滑落至第61名。

海富通基金：旗下兩股基排名墊底

海富通基金在資管榜最終得分為-3.476分。

數(shù)據(jù)顯示，海富通國策導(dǎo)向、海富通風(fēng)格優(yōu)勢在2015年凈值漲幅分別為-17.56%、-10.49%，在全部評價樣本中排名倒數(shù)第一和第二。而在2015年末的反彈行情中，凈值現(xiàn)虧損的基金僅為8只，而海富通基金就占據(jù)了2席。

此外，2015年海富通收益增長、海富通精選、海富通精選二號、海富通股票、海富通中小盤、海富通新內(nèi)需、海富通內(nèi)需熱點(diǎn)、海富通領(lǐng)先成長等8只基金的年內(nèi)收益率均排在400名開外。

海富通基金曾在2013年和2014年排在資管榜第24名和第46名，其中業(yè)績滑坡是其排名下降主因。其2015排名變動總分?jǐn)?shù)為-14分，旗下參與評比的10只基金平均收益率僅為13%，總規(guī)模大多在20億元以下，且并無特別亮眼的基金。

其單只基金基金經(jīng)理擁有率為0.8，這在榜單上處于中等水平。雖然并沒有出現(xiàn)“一拖多”的現(xiàn)象，但業(yè)績并不能令投資者滿意。其中，業(yè)績墊底的海富通國策導(dǎo)向、海富通風(fēng)格優(yōu)勢，以及排名400開外的海富通新內(nèi)需的基金經(jīng)理中均有顧曉飛的身影。值得注意的是，海富通風(fēng)格優(yōu)勢由顧曉飛和施敏佳同時管理。

信誠基金：收益增長不及市場水平

信誠基金在資管榜最終得分為3.173分。

2015年市場風(fēng)向轉(zhuǎn)換過于劇烈，不僅寶盈基金、建信基金排名下滑，信誠基金也不例外。雖然信誠基金旗下10只基金在2014年、2015年的平均收益率分別達(dá)到35.34%和49.95%，在參評的基金公司中處于中等水平，但仍無法逃避被其他基金公司趕超的命運(yùn)。另一方面，其管理的基金規(guī)模似乎也呈現(xiàn)出下降趨勢。旗下參與評選的10只基金中，信誠幸福消費(fèi)、信誠新機(jī)遇、信誠中小盤、信誠新興產(chǎn)業(yè)等4只基金的凈值總規(guī)模小于1億元。

信誠基金旗下10只股票型基金，除信誠盛世藍(lán)籌和信誠新機(jī)遇排名有所提升外，其余則位于榜單前50%或后25%，與2014年9只基金中有5只基金進(jìn)入前25%的“盛況”形成了反差。但整體來講，信誠基金收益分布相對集中，這或與其單只基金基金經(jīng)理擁有率較低有關(guān)。就單只基金基金經(jīng)理擁有率來看，參與評比的10只基金共由6名基金經(jīng)理管理，此項指標(biāo)為0.6。盡管信誠基金旗下基金經(jīng)理人數(shù)不少，但仍有“一拖三”的情況出現(xiàn)。其中，基金經(jīng)理鄭偉就單獨(dú)管理了信誠新興產(chǎn)業(yè)、信誠中小盤和信誠深度價值。

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