2016價值挖掘：醫(yī)療養(yǎng)老大健康創(chuàng)新迭出

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 牟璇    

每經(jīng)記者 牟璇

2015年是我國醫(yī)療行業(yè)的政策年，國家扶持政策密集出臺，醫(yī)療健康領(lǐng)域成為“十三五”規(guī)劃中的重要部分，相關(guān)行業(yè)也得到了較高的關(guān)注度。而在資本市場中，也掀起了養(yǎng)老大健康產(chǎn)業(yè)主題的炒作浪潮。

在2016年“健康中國”落地深化的背景下，A股哪些板塊和公司又面臨怎樣的機(jī)遇？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者結(jié)合醫(yī)療產(chǎn)業(yè)多位權(quán)威專家意見，梳理出醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)中三大核心板塊，分別為創(chuàng)新研發(fā)、精準(zhǔn)醫(yī)療以及互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，這三大板塊或?qū)⒃?016年為投資者帶來明朗的投資機(jī)會。

“健康中國”戰(zhàn)略下，增強(qiáng)新藥創(chuàng)新研發(fā)能力成為主要任務(wù)。創(chuàng)新藥能夠減少對醫(yī)療服務(wù)的需求，改善中國人民的健康，且能夠緩解醫(yī)療服務(wù)供給不足的壓力。因此，創(chuàng)新藥對于醫(yī)療大健康的意義可見一斑。

2016年，藥品審評審批改革將加速，而2015年CFDA（食藥監(jiān)總局）發(fā)布“史上最嚴(yán)自查令”，著力藥品注冊申請積壓問題，藥品注冊申請積壓問題解決后，為一些質(zhì)量過硬的創(chuàng)新藥加快審核讓開了道路。

創(chuàng)新藥：藥審改革全面揭幕 17個品種審評將優(yōu)先

清理藥品注冊積壓

2015年7月，CFDA決定對1622個已申報生產(chǎn)或進(jìn)口的待審藥品注冊申請開展藥物臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)核查，如今整個藥品注冊申請整頓正在持續(xù)進(jìn)行中，已有超過150家企業(yè)主動提出撤回藥品注冊申請。中泰證券出具報告認(rèn)為，清理積壓、引導(dǎo)創(chuàng)新、提升標(biāo)準(zhǔn)是醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展源頭（研發(fā)提升競爭力）最大、最深入、雷厲風(fēng)行的一次改革，是對于鼓勵新藥研發(fā)任務(wù)最有力的政策支持。

此前，創(chuàng)新藥審評審批過慢，是我國創(chuàng)新藥發(fā)展緩慢的嚴(yán)重問題。揚(yáng)子江藥業(yè)集團(tuán)董事長徐鏡人曾提到：“藥品審批遲滯現(xiàn)象多年來一直被詬病，一個新藥的審批可能要花兩年到五年的時間，長一點(diǎn)的甚至要八年。這樣的速度讓新藥變成老藥，跟不上百姓的需求，也阻礙著新藥的研發(fā)工作?！?/p>

因此，在整個健康產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的背景下，創(chuàng)新藥研發(fā)應(yīng)該放在極為重要的位置，而2015年從臨床試驗(yàn)自查核查、藥品加速審評到藥械審批制度改革意見等一系列政策組合拳，也彰顯了有關(guān)方面對藥審制度改革的決心。

北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心負(fù)責(zé)人史立臣向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2016年藥審改革肯定會加快，在2015年CFDA加大力度清理完不合格的藥品注冊申請后，無論是仿制藥還是新藥，這個通道都在逐漸打開。并且，對于有重大戰(zhàn)略意義的例如腫瘤藥、傳染病藥等，通過綠色通道可以縮短審評時間。

史立臣還表示，目前CFDA藥品審評這一塊工作人員缺乏，據(jù)說將增加人手，但所有藥品審核都放在CFDA，也為其帶來了較大負(fù)擔(dān)，因此建議可以將藥品初審放到各省的食藥監(jiān)局，他們完成之后，再往總局上報。

新藥研發(fā)關(guān)注腫瘤藥

藥審改革落地，為相關(guān)有扎實(shí)研發(fā)功底的上市公司帶來了良機(jī)。

國家衛(wèi)計(jì)委發(fā)布《關(guān)于重大新藥創(chuàng)制科技重大專項(xiàng)擬推薦優(yōu)先審評的藥物品種公示》，擬推薦17個專項(xiàng)支持的藥物品種為優(yōu)先審評品種。在這一清單中，最大受益者就是腫瘤藥。

恒瑞醫(yī)藥是國內(nèi)創(chuàng)新藥的龍頭，建立了完善的創(chuàng)新藥研發(fā)體系。公司在美國以及國內(nèi)的上海、成都和連云港建有四大研究中心和一個臨床醫(yī)學(xué)部。公司每年研發(fā)費(fèi)用在化藥企業(yè)里排名第一，占比持續(xù)不低于8%。

在抗腫瘤藥中，恒瑞醫(yī)藥是國內(nèi)首個申報免疫檢查點(diǎn)抑制劑PD-1單抗的企業(yè)，并獲得國際認(rèn)可，同時，還布局了阿帕替尼、法米替尼、吡咯替尼等小分子靶向藥，抗腫瘤輔助用藥19K，單抗藥物偶聯(lián)物ADC等一系列品種。此外，公司在心腦血管、麻醉、免疫領(lǐng)域等也布有強(qiáng)大的研發(fā)管線。

康弘藥業(yè)盡管是2015年新上市不久的公司，在新藥研發(fā)領(lǐng)域卻非常出色。以康柏西普眼用注射液（朗沐）為代表的生物藥開始崛起，成為公司新的利潤增長點(diǎn)。朗沐2014年3月上市，當(dāng)年銷售額7400萬元，增長勢頭強(qiáng)勁，申萬宏源預(yù)計(jì)2015年有望突破4萬支，未來具備成為10億元重磅產(chǎn)品的潛質(zhì)。

康弘藥業(yè)在核心治療領(lǐng)域也不乏重磅產(chǎn)品。公司在研品種定位于眼科、中樞神經(jīng)系統(tǒng)及消化系統(tǒng)等核心治療領(lǐng)域，涉及10個品種。這些品種未來上市后，預(yù)計(jì)不僅能夠與現(xiàn)有品種形成有效協(xié)同，提升公司盈利能力，而且部分品種市場空間巨大。

與此同時，海思科、香雪制藥、北陸藥業(yè)等也在積極布局中。

精準(zhǔn)醫(yī)療：中國版“精準(zhǔn)醫(yī)療計(jì)劃”即將啟動

每經(jīng)記者 牟璇

2015年的A股市場中，醫(yī)療大板塊中最為受關(guān)注就是精準(zhǔn)醫(yī)療的相關(guān)領(lǐng)域，包括基因測序、細(xì)胞治療等新興醫(yī)學(xué)。那么精準(zhǔn)醫(yī)療板塊2016年是否還有機(jī)會呢，還能掘出金礦嗎？

中域投資總經(jīng)理袁鵬濤表示，精準(zhǔn)醫(yī)療和基因測序代表著未來醫(yī)學(xué)的方向，2016年的技術(shù)突破會越來越顯著，今年國外一些公司就已經(jīng)做了很好的實(shí)踐，因此精準(zhǔn)醫(yī)療仍然是2016年機(jī)會最多的領(lǐng)域。

精準(zhǔn)醫(yī)療技術(shù)繼續(xù)突破

此前的醫(yī)療技術(shù)都是以“對癥下藥”為標(biāo)準(zhǔn)，隨著生命科學(xué)的進(jìn)步，人們發(fā)現(xiàn)同種病癥在不同的個體上可能需要不同的治療方法，由此提出精準(zhǔn)醫(yī)療的概念。

以個體化醫(yī)療為基礎(chǔ)、隨著基因組測序技術(shù)快速進(jìn)步以及生物信息以大數(shù)據(jù)科學(xué)交叉應(yīng)用而發(fā)展起來的精準(zhǔn)醫(yī)療，對整個醫(yī)療界都有著革命性的意義。

近期，科技部召開“國家精準(zhǔn)醫(yī)療戰(zhàn)略專家會議”，組建19人專家委員會，并計(jì)劃在2030年前投入600億元；國家衛(wèi)計(jì)委首次公布“腫瘤高通量基因測序臨床應(yīng)用試點(diǎn)單位名單”，20家左右醫(yī)療機(jī)構(gòu)入選，其速度超過醫(yī)學(xué)界的預(yù)期。

同時，根據(jù)央廣網(wǎng)報道，目前中國版的“精準(zhǔn)醫(yī)療計(jì)劃”即將啟動。

精準(zhǔn)醫(yī)療又包括精準(zhǔn)診斷和精準(zhǔn)治療兩個方面。首先要完善精準(zhǔn)診斷，基因測序作為重要一環(huán)，隨著技術(shù)進(jìn)步以及成本下降，近年來發(fā)展迅速。個體對疾病易感程度的差異以及對藥物敏感性不同的主要原因是人的基因多態(tài)性造成的個體生理特征的差異，因此開展精準(zhǔn)醫(yī)療必須以分子診斷技術(shù)為依托。

東吳證券出具報告指出，基因測序市場從2007年的794.1萬美元增長到2013年的45億美元，復(fù)合增長率為33.5%，預(yù)計(jì)未來幾年依舊會保持快速增長，2018年將達(dá)到117億美元。

目前精準(zhǔn)治療手段有靶向藥物以及為個體化設(shè)計(jì)的細(xì)胞治療技術(shù)。靶向藥物主要分為小分子靶向藥物和單抗，在腫瘤治療領(lǐng)域，當(dāng)前靶向藥物已經(jīng)占據(jù)了抗腫瘤藥物的60%以上的份額。細(xì)胞治療又分為細(xì)胞免疫治療和干細(xì)胞治療兩類，目前國內(nèi)企業(yè)也在積極探索中。

關(guān)注迪安診斷、銀河生物

達(dá)安基因和迪安診斷是上市公司中分子診斷領(lǐng)域的佼佼者。

達(dá)安基因打通了從上游到下游的每一個環(huán)節(jié)，在上游公司代理LifeTech的基因測序儀器以及銷售自產(chǎn)儀器與試劑。達(dá)安基因也提供基因測序服務(wù)，并已取得CFDA的相關(guān)認(rèn)證，可以開展無創(chuàng)產(chǎn)前篩查以及腫瘤診斷及治療業(yè)務(wù)。

迪安診斷則是我國經(jīng)營規(guī)模最大、診斷項(xiàng)目開展最齊全的醫(yī)學(xué)診斷服務(wù)運(yùn)營商，公司業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)療診斷服務(wù)外包、司法鑒定、診斷產(chǎn)品銷售、診斷技術(shù)研發(fā)生產(chǎn)、CRO、健康管理等多個領(lǐng)域，檢測項(xiàng)目多達(dá)2000多個。同時，迪安診斷也獲得了第一批腫瘤診斷與治療項(xiàng)目高通量基因測序技術(shù)臨床應(yīng)用試點(diǎn)資格。

在細(xì)胞治療方面，北陸藥業(yè)通過收購中美康士、參股南京世和，從腫瘤基因測序到腫瘤細(xì)胞免疫治療已經(jīng)形成診斷到治療服務(wù)的完善產(chǎn)業(yè)鏈。中美康士2015年前三季度并表的營業(yè)收入為5277萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為628萬元，隨著合作醫(yī)院數(shù)量以及開展病例數(shù)量的提升，將成為北陸藥業(yè)重要的利潤增長引擎。

銀河生物擬定增不超過6億股，募集資金不超過75.52億元，用于精準(zhǔn)醫(yī)療與生物治療產(chǎn)業(yè)平臺、腫瘤治療藥物研發(fā)與生產(chǎn)平臺等項(xiàng)目的建設(shè)。并且，銀河生物2015年5月增資控股了掌握免疫藥物篩選檢測技術(shù)和人源化抗體平臺的銀河醫(yī)藥90%股權(quán)。

安科生物與細(xì)胞治療領(lǐng)軍企業(yè)博生吉合作開展CAR-T細(xì)胞治療，并積極探索細(xì)胞免疫治療的產(chǎn)業(yè)化，并且全資控股法醫(yī)DNA檢測龍頭中德美聯(lián)，將其作為在基因檢測領(lǐng)域深耕的重要戰(zhàn)略平臺，有望延伸至醫(yī)學(xué)診斷服務(wù)。

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療：探索規(guī)模盈利模式

在“互聯(lián)網(wǎng)+”的眾多產(chǎn)業(yè)中，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療被認(rèn)為是2016年最有可能成為風(fēng)口的領(lǐng)域。各種新興互聯(lián)網(wǎng)公司和資本涌入醫(yī)療圈，相關(guān)公司也在積極向互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療轉(zhuǎn)型和探索，掀起了一股重構(gòu)醫(yī)療生態(tài)的熱潮。

史立臣向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，如果從互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療來看，民營?？漆t(yī)院相較而言更容易探索出互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的新模式，他們相對來說需要協(xié)調(diào)的利益方較少。

另一位醫(yī)藥行業(yè)研究員也表示，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的發(fā)展下，健康大數(shù)據(jù)是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療最具前景的方向，具有綜合產(chǎn)品能力的醫(yī)療信息化龍頭有望率先占領(lǐng)高地。

新商業(yè)模式將出現(xiàn)

在邊界擴(kuò)張和衍生產(chǎn)業(yè)的雙重驅(qū)動下，健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到10萬億元將成為大概率事件。招商證券認(rèn)為，目前互聯(lián)網(wǎng)模式在醫(yī)療服務(wù)行業(yè)三大價值板塊中均未形成規(guī)模化盈利模式，未來成長空間巨大。

北京大學(xué)人民醫(yī)院院長王杉在出席論壇時提到，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療首先是診療核心的轉(zhuǎn)變?！皞鹘y(tǒng)診療的核心是醫(yī)院，互聯(lián)網(wǎng)介入以后，將會構(gòu)建整合型的醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系。過去看病，一定要到醫(yī)療機(jī)構(gòu)，以后老百姓在生活、工作過程中也能自動收集數(shù)據(jù)輔助診斷?！?/p>

與此同時，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療更重視精準(zhǔn)醫(yī)療、個性化醫(yī)療，這跟養(yǎng)老大健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是同步而行的，也將成為重點(diǎn)。

通過建立每個人的健康檔案，為患者提供更精準(zhǔn)、更匹配的醫(yī)療服務(wù)，從而達(dá)到早預(yù)防早治療的目標(biāo)，這是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療與精準(zhǔn)醫(yī)療所結(jié)合的方向。

對于2016年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的發(fā)展，中域投資總經(jīng)理袁鵬濤認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療是醫(yī)改的一大方向，目前醫(yī)保的投入本身具有很大的財政壓力，因此互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療是符合國家利益的。通過互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的方式，無論是藥品還是醫(yī)療，都能夠大大降低成本，對國家、對百姓都是件好事。

另外，2016年也能夠看到在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域探索的公司的一些積極變化，一些清晰的商業(yè)模式可能會出來，有些雖然不一定很快看到業(yè)績，但商業(yè)模式的建立對搶占市場非常有利。

關(guān)注萬方發(fā)展、萬達(dá)信息

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療一直被外界看好，但由于種種原因目前尚未獲得快速發(fā)展，但這并不妨礙諸多上市公司對其積極布局，為美好的前景打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。在這些公司之中，萬方發(fā)展、萬達(dá)信息、東華軟件等走在了行業(yè)的前列，其最新動作和信息值得投資者進(jìn)行持續(xù)地關(guān)注。

萬方發(fā)展收購了義幻醫(yī)療40%的股份，打造醫(yī)院診療全流程移動平臺。義幻醫(yī)療是為醫(yī)院提供公共WIFI、微信公眾平臺的搭建與運(yùn)營的，目前已經(jīng)在華西第二醫(yī)院落地移動掛號與診間支付。四川省衛(wèi)計(jì)委也已經(jīng)與萬方發(fā)展簽署了戰(zhàn)略協(xié)議，明確萬方發(fā)展為醫(yī)院云HIS方向的優(yōu)先合作伙伴。

萬達(dá)信息是健康大數(shù)據(jù)運(yùn)營平臺第一標(biāo)的，根據(jù)招商證券研報顯示，我國已經(jīng)為約7億人口建立了居民健康檔案，萬達(dá)信息為全國3.6億人建立了健康檔案，還建設(shè)并運(yùn)營了上海市健康云，通過政府授權(quán)，將全面實(shí)現(xiàn)電子病歷、電子處方在醫(yī)療體系內(nèi)部的流通，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)與分級診療、健康管理體系的全面對接。

而東華軟件則借力醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)，向醫(yī)療健康數(shù)據(jù)運(yùn)營轉(zhuǎn)型，根據(jù)其公告，東華軟件與西安國際醫(yī)學(xué)、阿里云計(jì)算擬以合作的模式共建大型民營互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，有望基于醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)提供遠(yuǎn)程問診、健康管理等服務(wù)，與此同時，東華軟件面向醫(yī)生、個人的移動APP健康樂已經(jīng)上線運(yùn)行。