保監(jiān)會立規(guī)險資舉牌：把資金來源說清楚！

每經編輯 每經記者 王硯丹 實習記者 袁園    

◎每經記者 王硯丹 實習記者 袁園

臨近年底，多家上市公司陸續(xù)遭險資舉牌成為當下資本市場上的最大熱點。在市場各方的熱切關注中，12月23日，中國保監(jiān)會官網的一則消息再度引發(fā)市場熱議。

為規(guī)范保險公司舉牌上市公司股票的信息披露行為，增加市場信息透明度，防范投資風險，12月23日，中國保監(jiān)會官網發(fā)布了《保險公司資金運用信息披露準則第3號：舉牌上市公司股票》（以下簡稱《3號準則》）。

《每日經濟新聞》記者留意到，《3號準則》共八條，對保險機構披露舉牌信息進行了重點規(guī)范。根據該準則，保險公司舉牌上市公司股票，應當于上市公司公告之日起2個工作日內，在保險公司網站、中國保險行業(yè)協(xié)會網站，以及中國保監(jiān)會指定媒體發(fā)布信息披露公告。而對于披露的內容方面，《3號準則》進行了非常詳細的規(guī)定，除要求披露相關股票名稱、代碼等基本信息外，還應披露資金來源、投資比例、管理方式等信息。運用保費資金的，應列明相關賬戶和產品投資余額、可運用資金余額、平均持有期及現金流情況。

最新消息顯示，萬科昨晚聲明稱，歡迎安邦保險成為萬科重要股東。截至18日，安邦持有萬科AH總股本的6.18%。

險企資金來源引關注

近期，寶能系對萬科的連續(xù)舉牌引起了市場強烈關注，其中的焦點之一就是寶能系如何在短時間內能籌集巨額資金進行舉牌。

在12月15日的公告中，應深交所要求，寶能系對其部分資金來源進行了披露。公告稱，鉅盛華7個資管計劃中，鉅盛華自身出資與優(yōu)先資金出資比例均為1：2，7個資管計劃購入的萬科股權，在資管計劃存續(xù)期內表決權歸鉅盛華所有，7個資管計劃購入萬科A股4.97%股份共花費96.51億元。上述計劃均將計劃份額凈值0.8元設置為平倉線。此外，鉅盛華和這7個資管計劃簽訂了補充協(xié)議，以此鎖定它對萬科的表決權。

此信息披露之后，整個市場一片嘩然。因為0.8元的凈值平倉線意味著，只要萬科按照此前的均價下跌20%，7個資管計劃就得平倉。

但根據媒體報道，寶能系這一次動用的資金遠遠不止100億元，而是近400億元之巨。除了上述杠桿資金外，寶能系其余資金來源市場所知并不詳盡，也由此眾說紛紜。

而據財新報道，11月，鉅盛華拿出了67億資金作為劣后級向華福證券融資133億，合計出資200億成立深圳市浙商寶能產業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）；層層穿透之后，該基金的資金來自浙商銀行理財資金，背后的主角實則浙商銀行。

上述消息尚未獲得寶能系證實，但在《3號準則》實施后，外界想要知道險資的資金來源就不用那么麻煩了。

要求披露六方面信息

《3號準則》規(guī)定保險公司應當披露六方面的信息：

（1）被舉牌上市公司股票名稱、代碼、上市公司公告日期及達到舉牌標準的交易日期（以下簡稱交易日）；

（2）保險公司、參與舉牌的關聯方及一致行動人情況；

（3）截至交易日，保險公司投資該上市公司股票的賬面余額及占上季末總資產的比例、權益類資產賬面余額占上季末總資產的比例；

（4）保險公司舉牌該上市公司股票的交易方式（競價交易、大宗交易、增發(fā)、協(xié)議轉讓及其他方式）、資金來源（自有資金、保險責任準備金、其他資金）；資金來源于保險責任準備金的，應當按照保險賬戶和產品，分別說明截至交易日，該賬戶和產品投資該股票的余額、可運用資金余額、平均持有期，以及最近4個季度每季度的現金流入、流出金額；來源于其他資金的，應當說明資金具體來源、投資該股票余額、資金成本、資金期限等；

（5）保險公司對該股票投資的管理方式（股票或者股權）；按照規(guī)定符合納入股權管理條件的，應當說明向中國保監(jiān)會報送相關材料情況，列明公司報文的文件標題、文號和報送日期；

（6）中國保監(jiān)會基于審慎監(jiān)管認為應當披露的其他信息。

保監(jiān)會要求，保險公司按照本準則規(guī)定披露的信息，應當真實、準確、完整、規(guī)范，不得存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。因涉及國家秘密等原因，依法不得公開披露的，應當于上市公司公告后1個工作日內，向中國保監(jiān)會書面說明情況，并依法不予披露。保險公司委托專業(yè)資產管理機構投資股票，發(fā)生舉牌行為的，由保險公司履行信息披露義務。

業(yè)內：增加險資透明度

不光是寶能系，近期A股市場上安邦保險、國華人壽、君康人壽等險企的舉牌戲碼已有蔓延之勢。作為險資急先鋒，安邦系也因屢次斥巨資舉牌而受市場關注。如近期安邦系已經兩度舉牌歐亞集團。

保監(jiān)會方面表示，《3號準則》的發(fā)布是貫徹國務院“放管結合”精神，深化保險資金運用市場化改革，提升保險資金運用規(guī)范化水平的一項重要舉措。一是有利于豐富和完善資金運用信息披露系列規(guī)則，健全事中事后監(jiān)管政策體系；二是有利于在充分尊重投資市場化原則基礎上，督促保險公司切實加強資產負債匹配管理；三是有利于提高保險公司經營透明度，防范市場風險、操作風險和道德風險。

資料顯示，2014年以來，中國保監(jiān)會陸續(xù)發(fā)布《保險資金運用內控與合規(guī)計分監(jiān)管規(guī)則》《保險資產風險五級分類指引》《保險資金運用內部控制應用指引》等多項政策。

據介紹，《3號準則》作為上述政策的后續(xù)措施，旨在構建完整的保險資金運用風險防范政策體系。保監(jiān)會方面表示，下一步，還將在“償二代”框架下，堅持保險資金運用為保險主業(yè)服務不動搖，進一步采取提高資本約束、完善比例監(jiān)管政策等措施，推動保險公司資產負債管理由軟約束向硬約束轉變。

對于保監(jiān)會的《3號準則》，某險企資管部門的張先生表示，從此次規(guī)定看，要求披露的內容相當細致，一些內容直指當前市場關注的熱點，如要求詳細披露資金來源情況、資金期限等。張先生認為，此舉更多的還是旨在增加市場信息透明度，防范投資風險。

而另一保險機構相關人士則表示，保險公司舉牌都已按證監(jiān)會相關規(guī)定進行了披露，保監(jiān)會此次增加了保險公司官網和行業(yè)協(xié)會披露的渠道，對保險公司并無太大影響。