保監(jiān)會(huì)立規(guī)險(xiǎn)資舉牌：把資金來源說清楚！

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹 實(shí)習(xí)記者 袁園    

◎每經(jīng)記者 王硯丹 實(shí)習(xí)記者 袁園

臨近年底，多家上市公司陸續(xù)遭險(xiǎn)資舉牌成為當(dāng)下資本市場(chǎng)上的最大熱點(diǎn)。在市場(chǎng)各方的熱切關(guān)注中，12月23日，中國保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)的一則消息再度引發(fā)市場(chǎng)熱議。

為規(guī)范保險(xiǎn)公司舉牌上市公司股票的信息披露行為，增加市場(chǎng)信息透明度，防范投資風(fēng)險(xiǎn)，12月23日，中國保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布了《保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用信息披露準(zhǔn)則第3號(hào)：舉牌上市公司股票》（以下簡(jiǎn)稱《3號(hào)準(zhǔn)則》）。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，《3號(hào)準(zhǔn)則》共八條，對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)披露舉牌信息進(jìn)行了重點(diǎn)規(guī)范。根據(jù)該準(zhǔn)則，保險(xiǎn)公司舉牌上市公司股票，應(yīng)當(dāng)于上市公司公告之日起2個(gè)工作日內(nèi)，在保險(xiǎn)公司網(wǎng)站、中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站，以及中國保監(jiān)會(huì)指定媒體發(fā)布信息披露公告。而對(duì)于披露的內(nèi)容方面，《3號(hào)準(zhǔn)則》進(jìn)行了非常詳細(xì)的規(guī)定，除要求披露相關(guān)股票名稱、代碼等基本信息外，還應(yīng)披露資金來源、投資比例、管理方式等信息。運(yùn)用保費(fèi)資金的，應(yīng)列明相關(guān)賬戶和產(chǎn)品投資余額、可運(yùn)用資金余額、平均持有期及現(xiàn)金流情況。

最新消息顯示，萬科昨晚聲明稱，歡迎安邦保險(xiǎn)成為萬科重要股東。截至18日，安邦持有萬科AH總股本的6.18%。

險(xiǎn)企資金來源引關(guān)注

近期，寶能系對(duì)萬科的連續(xù)舉牌引起了市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注，其中的焦點(diǎn)之一就是寶能系如何在短時(shí)間內(nèi)能籌集巨額資金進(jìn)行舉牌。

在12月15日的公告中，應(yīng)深交所要求，寶能系對(duì)其部分資金來源進(jìn)行了披露。公告稱，鉅盛華7個(gè)資管計(jì)劃中，鉅盛華自身出資與優(yōu)先資金出資比例均為1：2，7個(gè)資管計(jì)劃購入的萬科股權(quán)，在資管計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)表決權(quán)歸鉅盛華所有，7個(gè)資管計(jì)劃購入萬科A股4.97%股份共花費(fèi)96.51億元。上述計(jì)劃均將計(jì)劃份額凈值0.8元設(shè)置為平倉線。此外，鉅盛華和這7個(gè)資管計(jì)劃簽訂了補(bǔ)充協(xié)議，以此鎖定它對(duì)萬科的表決權(quán)。

此信息披露之后，整個(gè)市場(chǎng)一片嘩然。因?yàn)?.8元的凈值平倉線意味著，只要萬科按照此前的均價(jià)下跌20%，7個(gè)資管計(jì)劃就得平倉。

但根據(jù)媒體報(bào)道，寶能系這一次動(dòng)用的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止100億元，而是近400億元之巨。除了上述杠桿資金外，寶能系其余資金來源市場(chǎng)所知并不詳盡，也由此眾說紛紜。

而據(jù)財(cái)新報(bào)道，11月，鉅盛華拿出了67億資金作為劣后級(jí)向華福證券融資133億，合計(jì)出資200億成立深圳市浙商寶能產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）；層層穿透之后，該基金的資金來自浙商銀行理財(cái)資金，背后的主角實(shí)則浙商銀行。

上述消息尚未獲得寶能系證實(shí)，但在《3號(hào)準(zhǔn)則》實(shí)施后，外界想要知道險(xiǎn)資的資金來源就不用那么麻煩了。

要求披露六方面信息

《3號(hào)準(zhǔn)則》規(guī)定保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)披露六方面的信息：

（1）被舉牌上市公司股票名稱、代碼、上市公司公告日期及達(dá)到舉牌標(biāo)準(zhǔn)的交易日期（以下簡(jiǎn)稱交易日）；

（2）保險(xiǎn)公司、參與舉牌的關(guān)聯(lián)方及一致行動(dòng)人情況；

（3）截至交易日，保險(xiǎn)公司投資該上市公司股票的賬面余額及占上季末總資產(chǎn)的比例、權(quán)益類資產(chǎn)賬面余額占上季末總資產(chǎn)的比例；

（4）保險(xiǎn)公司舉牌該上市公司股票的交易方式（競(jìng)價(jià)交易、大宗交易、增發(fā)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓及其他方式）、資金來源（自有資金、保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金、其他資金）；資金來源于保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金的，應(yīng)當(dāng)按照保險(xiǎn)賬戶和產(chǎn)品，分別說明截至交易日，該賬戶和產(chǎn)品投資該股票的余額、可運(yùn)用資金余額、平均持有期，以及最近4個(gè)季度每季度的現(xiàn)金流入、流出金額；來源于其他資金的，應(yīng)當(dāng)說明資金具體來源、投資該股票余額、資金成本、資金期限等；

（5）保險(xiǎn)公司對(duì)該股票投資的管理方式（股票或者股權(quán)）；按照規(guī)定符合納入股權(quán)管理?xiàng)l件的，應(yīng)當(dāng)說明向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)送相關(guān)材料情況，列明公司報(bào)文的文件標(biāo)題、文號(hào)和報(bào)送日期；

（6）中國保監(jiān)會(huì)基于審慎監(jiān)管認(rèn)為應(yīng)當(dāng)披露的其他信息。

保監(jiān)會(huì)要求，保險(xiǎn)公司按照本準(zhǔn)則規(guī)定披露的信息，應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、規(guī)范，不得存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。因涉及國家秘密等原因，依法不得公開披露的，應(yīng)當(dāng)于上市公司公告后1個(gè)工作日內(nèi)，向中國保監(jiān)會(huì)書面說明情況，并依法不予披露。保險(xiǎn)公司委托專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)投資股票，發(fā)生舉牌行為的，由保險(xiǎn)公司履行信息披露義務(wù)。

業(yè)內(nèi)：增加險(xiǎn)資透明度

不光是寶能系，近期A股市場(chǎng)上安邦保險(xiǎn)、國華人壽、君康人壽等險(xiǎn)企的舉牌戲碼已有蔓延之勢(shì)。作為險(xiǎn)資急先鋒，安邦系也因?qū)掖纬饩拶Y舉牌而受市場(chǎng)關(guān)注。如近期安邦系已經(jīng)兩度舉牌歐亞集團(tuán)。

保監(jiān)會(huì)方面表示，《3號(hào)準(zhǔn)則》的發(fā)布是貫徹國務(wù)院“放管結(jié)合”精神，深化保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場(chǎng)化改革，提升保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)范化水平的一項(xiàng)重要舉措。一是有利于豐富和完善資金運(yùn)用信息披露系列規(guī)則，健全事中事后監(jiān)管政策體系；二是有利于在充分尊重投資市場(chǎng)化原則基礎(chǔ)上，督促保險(xiǎn)公司切實(shí)加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理；三是有利于提高保險(xiǎn)公司經(jīng)營透明度，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。

資料顯示，2014年以來，中國保監(jiān)會(huì)陸續(xù)發(fā)布《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)控與合規(guī)計(jì)分監(jiān)管規(guī)則》《保險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)五級(jí)分類指引》《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制應(yīng)用指引》等多項(xiàng)政策。

據(jù)介紹，《3號(hào)準(zhǔn)則》作為上述政策的后續(xù)措施，旨在構(gòu)建完整的保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)防范政策體系。保監(jiān)會(huì)方面表示，下一步，還將在“償二代”框架下，堅(jiān)持保險(xiǎn)資金運(yùn)用為保險(xiǎn)主業(yè)服務(wù)不動(dòng)搖，進(jìn)一步采取提高資本約束、完善比例監(jiān)管政策等措施，推動(dòng)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理由軟約束向硬約束轉(zhuǎn)變。

對(duì)于保監(jiān)會(huì)的《3號(hào)準(zhǔn)則》，某險(xiǎn)企資管部門的張先生表示，從此次規(guī)定看，要求披露的內(nèi)容相當(dāng)細(xì)致，一些內(nèi)容直指當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)，如要求詳細(xì)披露資金來源情況、資金期限等。張先生認(rèn)為，此舉更多的還是旨在增加市場(chǎng)信息透明度，防范投資風(fēng)險(xiǎn)。

而另一保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)相關(guān)人士則表示，保險(xiǎn)公司舉牌都已按證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定進(jìn)行了披露，保監(jiān)會(huì)此次增加了保險(xiǎn)公司官網(wǎng)和行業(yè)協(xié)會(huì)披露的渠道，對(duì)保險(xiǎn)公司并無太大影響。