萬(wàn)科公告或今晚發(fā) 明天萬(wàn)科股價(jià)漲停還是跌停？

每經(jīng)編輯 區(qū)家彥    

(本文原載于“邦地產(chǎn)”微信公眾號(hào)real-estate-circle）

萬(wàn)科股票周五中午緊急停牌，王石微博留聲：周一見(jiàn)。

據(jù)說(shuō)重組方案今天晚上就會(huì)公布。

明天早上開(kāi)市，股價(jià)究竟會(huì)跌停還是會(huì)漲停？

周五、周六，利多、利空的各種聲音持續(xù)發(fā)酵，撥動(dòng)中小股東敏感的神經(jīng)。周一，股票會(huì)跌，會(huì)漲？股票拋，還是留？

——利空面——

?定向增發(fā)，須大幅折讓股價(jià)

就在萬(wàn)科宣布增發(fā)計(jì)劃后，原大股東華潤(rùn)集團(tuán)被各方推測(cè)為最可能的增發(fā)對(duì)象。摩根大通最新發(fā)表的研究報(bào)告指出，萬(wàn)科對(duì)抗寶能的辦法，包括以較高的折讓向華潤(rùn)集團(tuán)配股，以攤薄寶能系的持股，此方法也可以對(duì)萬(wàn)科股價(jià)造成負(fù)面影響。

根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十五條，上市公司發(fā)行股份的價(jià)格不得低于市場(chǎng)參考價(jià)的90%，市場(chǎng)參考價(jià)為本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的董事會(huì)決議公告日前20個(gè)交易日、60 個(gè)交易日或者120個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)之一。如果按此推算，萬(wàn)科在A股的定向增發(fā)價(jià)格可以低至16.73元/股，較停牌前24.43元/股的價(jià)格折讓31.5%。如果在H股進(jìn)行配售，折讓幅度可以更高。

?喜達(dá)屋黃生撰文指寶能收購(gòu)萬(wàn)科資金來(lái)源涉嫌洗錢，王石轉(zhuǎn)發(fā)

除了黃生已經(jīng)被刪除的公眾號(hào)文章外，郁亮也在成都公開(kāi)質(zhì)疑寶能系的收購(gòu)資金來(lái)源。如果，萬(wàn)科已經(jīng)掌握了對(duì)寶能系不利的證據(jù)，并在周一公布，寶能之前為收購(gòu)成立的七個(gè)資管計(jì)劃，有可能會(huì)出現(xiàn)擠兌，進(jìn)而造成萬(wàn)科股價(jià)的實(shí)際利空。

?《大時(shí)代》劇情現(xiàn)實(shí)翻版

《大時(shí)代》里，丁蟹通過(guò)拋售自己公司股票，讓陳滔滔破產(chǎn)的劇情直到現(xiàn)在而讓讓人記憶猶新。在寶能和萬(wàn)科的收購(gòu)、反收購(gòu)戰(zhàn)中，寶能同樣會(huì)因?yàn)槿f(wàn)科管理層的大拋單，面臨被強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

寶能主要通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿增持萬(wàn)科股票，因此每當(dāng)萬(wàn)科股票下跌時(shí)，寶能就有增加保證金以避免被強(qiáng)制平倉(cāng)的危險(xiǎn)。由于所設(shè)立的7個(gè)資管計(jì)劃將計(jì)劃份額凈值0.8元設(shè)置為平倉(cāng)線，只要萬(wàn)科的均價(jià)下跌20%，7個(gè)資管計(jì)劃就得平倉(cāng)。既然，以郁亮為代表的職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)，堅(jiān)定地和主席王石立場(chǎng)一致，那么萬(wàn)科管理層很有可能通過(guò)沽售盈安合伙人所持有4.14%股權(quán)，迫使股價(jià)暴跌。

——利多面——

?郁亮公開(kāi)說(shuō)：“我們作為管理層，我們認(rèn)為有責(zé)任保證中小股東的利益。”

“雖然高折讓進(jìn)行增發(fā)有利于吸引國(guó)有資本，但對(duì)中小股東的權(quán)益攤薄嚴(yán)重，反而傷害了中小股東的感情，甚至可能在引來(lái)后者在股東大會(huì)的反對(duì)，這對(duì)于萬(wàn)科現(xiàn)任管理層而言，可能是殺敵一千自損八百的下策”。一家券商分析師公開(kāi)表示。而在雪球等社交平臺(tái)上，中小股東也對(duì)萬(wàn)科可能采取的大幅折讓股價(jià)方案表示不滿。

一家私募基金的基金經(jīng)理告訴記者，萬(wàn)科今年銷售數(shù)據(jù)這么靚麗，手里閑散資金數(shù)百億級(jí)別，想不出站在公司利益，有什么必要需要大規(guī)模低價(jià)定增收購(gòu)項(xiàng)目。如果是為了對(duì)抗寶能，莫名地低價(jià)定增幾百億收購(gòu)爛項(xiàng)目，作為小股東絕對(duì)是反對(duì)的。

?寶能發(fā)債，或?yàn)樵龀秩f(wàn)科作準(zhǔn)備

應(yīng)對(duì)萬(wàn)科管理層的可能行動(dòng)，17日，前海人壽再度發(fā)行15億元資本補(bǔ)充債券，18日該筆債券進(jìn)入繳款流程，隨后前海人壽將拿到該筆融資款，

?王石親自赴港，或找資金后援

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，郁亮曾于17日先親赴華潤(rùn)置地總部商談。而香港正是華潤(rùn)置地的總部所在。除了華潤(rùn)置地以外，王石在香港的投行圈也有很多人脈，這些人脈也能充當(dāng)援救萬(wàn)科的“白武士”。

除了華潤(rùn)、中信、中糧等央企外，惠理集團(tuán)和摩根大通也是萬(wàn)科H股的重要股東，王石還有位日本房地產(chǎn)圈的盟友——東京建物株式會(huì)社會(huì)長(zhǎng)南敬介。這位會(huì)長(zhǎng)對(duì)萬(wàn)科欣賞有加，也有可能成為萬(wàn)科的后援。更有網(wǎng)絡(luò)消息顯示，王石正在接觸中信集團(tuán)和中金集團(tuán)，試圖引入其作為投資者。

另外，機(jī)構(gòu)投資者參與爭(zhēng)奪萬(wàn)科股權(quán)，也會(huì)增加萬(wàn)科股價(jià)進(jìn)一步上漲空間。

編輯：王婷婷 審核：楊羚強(qiáng) 終審：蔡戰(zhàn)波