李大霄：到現(xiàn)在為止我的大方向判斷沒有錯

不同的4000點(diǎn)

目前李大霄依然看好大盤，他認(rèn)為大盤會走出慢牛行情。

上證指數(shù)目前在3500點(diǎn)左右徘徊，距離4000點(diǎn)已不遠(yuǎn)。 那么疑問來了，上半年4000點(diǎn)時喊著地球頂來了，現(xiàn)在又臨近4000點(diǎn)城下了，后市繼續(xù)重演？

李大霄認(rèn)為，上半年4000點(diǎn)時，他看到2800家上市公司中有2000家主要股東都在減持，而中小投資人不僅打開了自己的錢包，有的還打開借來的錢包，任高管和大股東自由地拿去。另外，當(dāng)時中小創(chuàng)估值非常之高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過合理價格。

而現(xiàn)在情況與當(dāng)時不同，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)資本不允許減持，有不少還在增持中，大盤藍(lán)籌價格還非常合理，如果這部分大盤藍(lán)籌價格上漲，不用漲多少，大盤將明顯上漲。

李大霄表示，但是此階段市場不同之前4000點(diǎn)時的市場，不同點(diǎn)是藍(lán)籌股的估值不同；現(xiàn)在已經(jīng)去杠桿，風(fēng)險得到釋放；國家隊進(jìn)場的干預(yù)程度不同、呵護(hù)不同。那個時候是要想到怎么樣釋放風(fēng)險，這個時候則要想到怎么樣維系市場穩(wěn)定。

不過也要分開來看，李大霄認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板類的公司目前已經(jīng)又有了估值風(fēng)險。

李大霄認(rèn)為，他之所以屢次判斷對，是因為有價值投資這把尺子。價值投資就是它有價值了才能買，當(dāng)價格低過它的真實(shí)價值的時候才能投。而這把尺子是固定的，隨波逐流就沒有一個基準(zhǔn)，最怕可長可短的橡皮尺。

但是，市場合理的估值區(qū)間在哪里？李大霄認(rèn)為，要動態(tài)來看估值，也要看當(dāng)時的市場環(huán)境，比如市場的利率水平、政策導(dǎo)向等等。“現(xiàn)在還在3500，到了更加高的點(diǎn)位時我們再看看整個市場的結(jié)構(gòu)怎么樣、估值水平、杠桿率、國家政策怎么樣，再進(jìn)行研究。也希望向其他高手學(xué)習(xí)，不斷提高。”

編輯：李怡 審核：趙慶 終審：涂勁軍