P2P公司上市潮再起 宜人貸已申請(qǐng)紐交所上市結(jié)局仍難料

P2P公司作為互聯(lián)網(wǎng)金融公司謀求上市已經(jīng)不是一天兩天了，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解一直處于燒錢模式的P2P平臺(tái)急需找到新的融資渠道，而上市則成了最優(yōu)選擇，為此從A股到港股到美國(guó)納斯達(dá)克或紐交所，國(guó)內(nèi)P2P企業(yè)上市動(dòng)作不斷卻屢戰(zhàn)屢敗。

近期卻好似出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)：宜人貸在美國(guó)正式提交首次公開(kāi)招股說(shuō)明書(shū)，擬向公眾公開(kāi)募集1億美元，如果上市成功，宜人貸將成為中國(guó)第一家海外上市的網(wǎng)貸平臺(tái)；與此同時(shí)，陸金所也被爆正謀求在港交所借殼上市。

與上市大潮相呼應(yīng)的是，P2P平臺(tái)跑路、倒閉、陷入兌付危機(jī)等負(fù)面信息也層出不窮。有資深業(yè)內(nèi)人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，上述負(fù)面消息將使得P2P公司上市后前景不明，而類似宜人貸等要想在海外市場(chǎng)獲得投資者的認(rèn)可，還與當(dāng)?shù)乇就疗脚_(tái)（如LendingClub和OnDeckCapital）競(jìng)爭(zhēng)，壓力將會(huì)十分巨大。

網(wǎng)貸平臺(tái)謀劃上市

去年，兩家美國(guó)P2P公司LendingClub和OnDeckCapital相繼在紐交所上市，一度引發(fā)業(yè)界廣泛關(guān)注。而此前國(guó)內(nèi)P2P公司謀劃上市一直是市場(chǎng)的熱門話題，但到目前為止一直沒(méi)有成功的先例。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月底，共計(jì)55家P2P平臺(tái)獲得風(fēng)投，上市系平臺(tái)增至42家，國(guó)資系平臺(tái)數(shù)量達(dá)59家，銀行系平臺(tái)數(shù)量達(dá)13家。持續(xù)燒錢的P2P公司需要融資，而風(fēng)投的加入，也需要通過(guò)上市途徑來(lái)尋求退出，因此P2P的上市目的一直都存在。

11月17日凌晨，宜信旗下在線P2P網(wǎng)貸平臺(tái)——宜人貸再次向美國(guó)證券交易所遞交了招股說(shuō)明書(shū)，申請(qǐng)?jiān)诩~交所上市，并以每股0.0001美元的價(jià)格，向公眾公開(kāi)募集最高1億美元。

記者發(fā)現(xiàn)，除宜人貸之外，包括陸金所、PPmoney、91金融、融360等多國(guó)內(nèi)家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)亦有上市打算。

有報(bào)道稱，陸金所在謀劃在港交所上市或采取借殼方式，而PPmoney則因?yàn)闆_刺主板無(wú)望，改而轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板。

融360CEO葉大清早前在D輪融資也表示，“在積極考慮評(píng)估國(guó)內(nèi)上市的可行性。公司D輪融資過(guò)程，引入了國(guó)內(nèi)的投資人，其實(shí)就是在為回歸到國(guó)內(nèi)做的一個(gè)鋪墊。”

與此同時(shí)，拍拍貸CEO張俊也曾表示，確實(shí)在考慮上市事宜。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳，股市分流，P2P平臺(tái)的發(fā)展需要更多的資金支持。若P2P平臺(tái)上市，可以通過(guò)股票進(jìn)行增資擴(kuò)股，而P2P的企業(yè)也可以通過(guò)資本市場(chǎng)各類融資工具的使用來(lái)獲得外延式擴(kuò)張，促進(jìn)行業(yè)加速發(fā)展。

潛藏風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)內(nèi)P2P公司高喊上市的過(guò)程中，也存在諸多問(wèn)題。例如12月3日，據(jù)知情人士透露，網(wǎng)貸公司e租寶深圳分公司被經(jīng)偵突查。據(jù)悉，該公司疑涉嫌非法吸收公眾存款，存在自融等問(wèn)題，40余人被警方帶走調(diào)查。

盡管e租寶發(fā)布公告稱，公司與深圳公安部門最新核實(shí)，此次對(duì)深圳某代銷公司和其他相關(guān)公司的調(diào)查只是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的例行檢查，目前檢查人員已經(jīng)全部返回。但公眾對(duì)P2P平臺(tái)的擔(dān)憂從未停止過(guò)。

以陸金所為例，其背靠平安保險(xiǎn)集團(tuán)，總部位于國(guó)際金融中心上海陸家嘴，是公認(rèn)行業(yè)龍頭。有資深業(yè)內(nèi)人士表示，其每個(gè)月壞賬率在2%，其中能催回來(lái)的比例是3/4，最后壞賬比例年化約5%-6%。

陸金所董事長(zhǎng)計(jì)葵生承認(rèn)，陸金所一開(kāi)始平臺(tái)67%的客戶來(lái)自平安銀行，現(xiàn)在來(lái)自平安銀行的占比大概為15%(不排除是平安保險(xiǎn)等其它渠道)。他認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融跟銀行其實(shí)是合作和互補(bǔ)的關(guān)系，如果沒(méi)有跟銀行比較好的合作，互聯(lián)網(wǎng)金融也做不大。言下之意，如果沒(méi)有平安系強(qiáng)大的資源支撐，其客戶獲得成本、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別成本、不良催收成本均是難以承受的，陸金所更無(wú)法形成規(guī)模。

而此次準(zhǔn)備赴美上市的宜人貸招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司業(yè)績(jī)?cè)鏊僖延兴鶞p緩；在獲客成本上，2013年至2015年上半年，宜人貸線上獲客成本分別為4040元、1344元和856元，而線下獲客成本則分別為2463元、2652元和4318元。如此高額的獲客成本，也讓業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂其后續(xù)持續(xù)發(fā)展性問(wèn)題。

而宜人貸赴美上市還需要面對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管的調(diào)整。“寬進(jìn)嚴(yán)管的體制是美國(guó)資本市場(chǎng)的常態(tài)，國(guó)內(nèi)p2p平臺(tái)在海外還需要和當(dāng)?shù)乇就疗脚_(tái)競(jìng)爭(zhēng)，壓力也是十分巨大的”。上述業(yè)內(nèi)人士補(bǔ)充道。

此外，值得注意的是，目前由于行業(yè)監(jiān)管細(xì)則遲遲沒(méi)有落地，P2P平臺(tái)合法性身份尚未解決。廣東互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)朱明春曾公開(kāi)表示，P2P行業(yè)監(jiān)管的缺失造成很多不確定性，即使上市成功，但要面對(duì)相關(guān)監(jiān)管條例出臺(tái)可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。