余豐慧：房貸利息抵扣個(gè)稅傳聞何以引發(fā)地產(chǎn)板塊爆發(fā)

每經(jīng)編輯 余豐慧    

本周二，A股市場(chǎng)房地產(chǎn)板塊幾乎全線爆發(fā)，當(dāng)天該板塊整體漲幅超過(guò)2%，萬(wàn)科、保利地產(chǎn)等9只地產(chǎn)股集體漲停；而到了本周三，房地產(chǎn)板塊雖然漲跌互見(jiàn)，但萬(wàn)科等板塊龍頭依然繼續(xù)封在漲停板上。根據(jù)市場(chǎng)的分析，這一切大概是因?yàn)橐粋€(gè)傳聞：房貸利息有望抵扣個(gè)稅扣除項(xiàng)。

筆者認(rèn)為，這個(gè)傳聞應(yīng)該并不是子虛烏有。因?yàn)檫@牽扯到當(dāng)前的兩大經(jīng)濟(jì)問(wèn)題：一是個(gè)稅整體改革思路方案；二是房地產(chǎn)行業(yè)政策以及未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。

根據(jù)此前披露的內(nèi)容看，個(gè)稅改革最終方向是逐步建立綜合與分類相結(jié)合的個(gè)人所得稅制，其根本原則是把個(gè)人所有收入綜合計(jì)算，然后根據(jù)相應(yīng)的稅率，考慮抵扣額后，再進(jìn)行征收。

以筆者看來(lái)，僅僅以個(gè)稅這一個(gè)指標(biāo)來(lái)對(duì)比，與世界其他國(guó)家特別是發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)內(nèi)地個(gè)稅稅率并不算高，個(gè)稅負(fù)擔(dān)也不算重。但存在的最大問(wèn)題是不夠公平——個(gè)稅很大程度上已經(jīng)淪為工薪稅，多數(shù)中等收入人群基本被包含在內(nèi)，可形成鮮明對(duì)比的是，有很大一部分逃避個(gè)稅征管的群體卻不乏高收入人士，比如收入畸高的私企老板或個(gè)體戶，還有一部分則是擁有灰色收入甚至是腐敗性收入的官員等。

這樣一個(gè)思路應(yīng)該予以重視：即一方面加大征收力度，主要是將逃避個(gè)稅征管的群體全部納入到征收范圍內(nèi)；另一方面較大幅度降低中等收入人群的個(gè)稅稅率或者擴(kuò)大扣除額度，與此同時(shí)提高高收入群體的個(gè)稅稅率。這樣的措施實(shí)施后，既減輕了中等收入人群的個(gè)稅負(fù)擔(dān)，又不會(huì)導(dǎo)致個(gè)稅收入下降，甚至還會(huì)有一定幅度的上升，并將使得個(gè)稅征收越來(lái)越公平。

對(duì)中等收入人群適度降低個(gè)稅稅率的同時(shí)，應(yīng)該擴(kuò)大個(gè)稅起征點(diǎn)或者扣除抵免額度。對(duì)中等收入人群維持家庭基本生活所需的經(jīng)濟(jì)收入部分應(yīng)該考慮予以全面免交個(gè)稅。對(duì)此有必要在扣除額度上考慮周全：比如醫(yī)療、養(yǎng)老、公積金等五險(xiǎn)一金繳費(fèi)額度應(yīng)該扣除，同時(shí)，按揭貸款月供額度、城市無(wú)房者租房租金、維持交通出行的一定交通費(fèi)用等也應(yīng)作為扣除項(xiàng)。

在美國(guó)個(gè)稅征收中，對(duì)單身母親、贍養(yǎng)人口支出、個(gè)人住房貸款支出等項(xiàng)目都予以扣除，免征個(gè)人所得稅。財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉曾在多個(gè)場(chǎng)合明確表示：在對(duì)部分所得項(xiàng)目實(shí)行綜合計(jì)稅的同時(shí)，會(huì)將納稅人家庭負(fù)擔(dān)，如贍養(yǎng)人口、按揭貸款等情況計(jì)入抵扣因素，以體現(xiàn)稅收公平。

在房貸利息抵扣個(gè)稅扣除額度上，美國(guó)分兩個(gè)層次：一是如果納稅人是單身并且沒(méi)有住房，則每年可按照一定美元的標(biāo)準(zhǔn)予以扣除；二是在美國(guó)住房抵押貸款利息可以從收入中有所抵扣，當(dāng)然只限于自住房。

今年5月8日，國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)了發(fā)改委《關(guān)于2015年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見(jiàn)》，提出要研究綜合與分類相結(jié)合的個(gè)稅改革方案，并將于2017年立法。意見(jiàn)特別提到“完善稅前扣除”改革，其中重要內(nèi)容是增加住房按揭貸款利息支出等專項(xiàng)扣除項(xiàng)目。

從中國(guó)國(guó)情來(lái)看，在城市家庭中最大的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)就是住房負(fù)擔(dān)，包括一次性付款買房、按揭貸款買房、租房等。把這些生活必需的住房系列支付從個(gè)稅中予以抵扣是完全有必要的。

國(guó)外實(shí)踐與國(guó)內(nèi)實(shí)際都已經(jīng)證明，將自住房貸款利息納入個(gè)稅扣除項(xiàng)目勢(shì)在必行。

當(dāng)然，一個(gè)房貸利息抵扣個(gè)稅扣除項(xiàng)目不足以引發(fā)房地產(chǎn)股爆發(fā)，并進(jìn)而帶動(dòng)大盤走高。關(guān)鍵在于房貸利息抵扣個(gè)稅扣除額度政策背后，透露出國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)政策有望持續(xù)寬松，依靠房地產(chǎn)穩(wěn)增長(zhǎng)的意圖愈加明確。在中央提出房地產(chǎn)去庫(kù)存化要求后，相信后續(xù)跟進(jìn)的政策會(huì)很快出臺(tái)，而地方也會(huì)有配套的落地細(xì)則，從而對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生積極的影響。

可以說(shuō)，房貸利息抵扣個(gè)稅扣除額的傳聞，與中央提出去庫(kù)存化新政在最合適的時(shí)點(diǎn)上結(jié)合在一起，所發(fā)生的這種“聚變”效應(yīng)將深刻影響房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)。